法国的传统梳理其领导人从一个年轻的年龄,用严厉的竞争考试选择精英然后空降尖子到政府和行业的高级职位。但即使按法国的标准,普罗特的训练脱颖而出。
法国巴黎银行(BNP Paribas)现年52岁的银行家当了十年的监护下米歇尔•Pebereau银行的长期董事长兼首席执行官。的法国零售和商业银行在1990年代中期,早期Prot帮助扭转巴黎银行国家行政的核心的国内业务通过收紧贷款标准和积极消费银行产品交叉销售。首席运营官,他在1999年担任Pebereau战术家收购投资银行,银行达成一项协议,创建了一个在欧洲投资银行巨头。普罗特的商业智慧和金融纪律起了重要作用,让法国巴黎银行(BNP Paribas)欧元区市值最大的银行去年6月当他接任首席执行官。“很少”,Pebereau说,“有一个首席执行官博杜安是如此彻底准备接管公司。”
普罗特将需要所有他多年的训练——和更符合当今银行面临的挑战。法国经济的缓慢增长将使法国巴黎银行(BNP Paribas)很难挤压利润率更高的国内零售银行业务,而与适度的9%的市场份额排名第三仅次于法国农业信贷银行和法国兴业银行。压力一样大的批发业务,在更高的利率的前景由于全球经济复苏构成威胁的投行部门最大的利润来源——固定收益证券的承销和交易。
更重要的是,Prot和巴黎银行必须应对竞争格局动荡的边缘。活跃的全球市场给了银行高管带来新的信心,甚至骄傲自大,引发新一轮的收购规模在一个成功的行业越来越多地要求。在美国,Bank of America's $48 billion bid to buy FleetBoston Financial in October was quickly trumped by J.P. Morgan Chase & Co.'s proposed $58 billion acquisition of Bank One Corp. in January. Top-ranked Citigroup, which has been aggressively picking up assets around the world, last month snatched control of KorAm Bank, South Korea's sixth-largest bank, out from under the nose of Standard Chartered for $2.7 billion. This came just weeks after word leaked of Citi's audacious overture to Deutsche Bank, stunning bankers across Europe.
合并,旨在构建资本,促进市场估值和扩展产品线的广度和深度,对法国巴黎银行(BNP Paribas)构成的巨大挑战,和其他欧洲机构:快速增长或风险沦为第二个全球银行业分工。法国巴黎银行(BNP Paribas)的E45欧元(560亿美元)的市值可能给自夸的权利,在欧洲大陆,但它仍然是不到一半大小的新摩根大通和不到四分之一大小的花旗集团。即使在欧洲,英国汇丰集团是三倍大的法国巴黎银行(BNP Paribas)在苏格兰皇家银行和瑞士联合银行约大50%。John Varley,巴克莱首席executivedesignate最近表示,摩根大通ChaseBank协议是“一记警钟世界银行董事会。”
然而,普罗特没有报警的迹象。巴黎放松和自信在他的办公室,他让他安心而不是威胁到摩根大通(J.P. MorganBank交易之一。他说,法国巴黎银行(BNP Paribas)已经享有的平衡消费者和企业和投资银行业务,摩根大通(J.P. Morgan Chase)的目的是支持通过收购。
可以肯定的是,普罗特拥有很大的野心,大西洋两岸的。他希望法国巴黎银行(BNP Paribas)是一个泛欧洲的领导人在关键领域消费金融和捕获在全球债务市场的份额越来越大。他还在美国寻找收购来构建他的存在法国拥有BancWest Corp .),加州的第四大银行。但他坚称,他可以满足那些建立在现有业务的野心通过较小的收购,而不是追求轰动的交易。
“人,系统的质量和创新真的与总体规模,”普罗特说亚博赞助欧冠法国巴黎银行(BNP Paribas)总部的一次采访中,一个18世纪的建筑大道de l 'Opera,拿破仑于1796年嫁给约瑟芬(见框)。“如果我们仔细建立地区我们已经强,比如在欧洲消费金融,区域零售银行在美国和全球债券承销和结构性融资,我不认为大银行的出现比我们构成竞争威胁。”
这种测量方法听起来合理,但许多投资者疑虑。整合已经在法国国内并购范围有限,见证去年连接里昂信贷银行和法国农业信贷银行——就像许多其他欧洲国家;同时,收购热增加的成本
扩大在美国因此Prot可能面临越来越大的压力考虑跨境并购,一些欧洲银行一直回避到目前为止由于缺乏节约成本协同效应和该地区的古老的文化和政治敏感性。法国巴黎银行(BNP Paribas)的压力可能难以抗拒,鉴于银行的金库与一些E7十亿超过资本膨胀。
更重要的是,法国的近代史上大胆的投标。在1999年收购银行E17.7十亿同时试图收购法国兴业银行。就在一年前,这让路过的抨击里昂信贷银行。港的可能性将寻求另一个大交易已经让他的一些股东,以及投资者在许多银行被视为可能的收购方。法国巴黎银行(BNP Paribas)的股票交易在2月下旬E51.90或市盈率只有11.2倍,欧洲银行的19%的折扣13.9的倍数。
“你真的要想知道为什么他们是如此紧密地持有数十亿欧元,”罗伯托·Magnatantina说,总部设在日内瓦的经理E170百万Lombard Odier毛囊角化Hentsch欧洲投资基金。“因为高价收购的潜在风险,我不想买这只股票。”
显然关注市场担忧,普罗特认为他将抵制压力做一件大事。他在欧洲主要收购的前景,说节约成本是“困难,如果不是不可能的话)来实现,从法规的碎片在欧洲储蓄的习惯。”He also all but rules out a renewed bid for domestic rival Société Générale because of lingering bad blood from BNP's unsuccessful 1999 takeover attempt.
相反,他认为,法国巴黎银行(BNP Paribas)可以维持其核心业务的增长,通过交叉销售产品和针对新兴市场企业债券承销。银行在全球排名第三本书跑步者去年投资级债券,根据IFR-Thomson,四年前从十年级。
“我有信心我们的银行将继续增长利润有机的业务,”普罗特说。“作为现金而言,我们宁愿什么也不做而不是高估,但重要的是手头有资金利用收购机会一旦出现。”
普罗特并不是唯一一个在他的困境。其他acquisitive-minded欧洲银行,桑坦德银行、巴克莱银行、汇丰银行、苏格兰皇家银行和瑞银集团的股票表现不佳而传闻目标,例如,德国商业银行,裕宝银行德意志银行(Deutsche Bank)和获得。有吸引力的目标可以激发激烈的竞标。去年7月,德国DZ银行赢得Norisbank HVB快速增长的消费信贷的手臂,通过支付E447百万,E29百万以上银行的整个消费信贷投资组合,击败竞争对手的竞标德国邮政银行、汇丰银行、苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)和法国巴黎银行(BNP Paribas)。
过剩资本已经拖累法国巴黎银行(BNP Paribas)的性能。银行的股本回报率是一个行人14.3%,爆炸符合欧洲平均水平和瑞银的19%,汇丰银行的16.6%以下。Prot可以提高银行的回到18%左右,并让股东多余的现金,银行赚取利息的约3%。7月他在这个方向上迈出的一小步,宣布E2十亿,为期18个月的股票回购,但这不会削弱日益增长的现金。法国巴黎银行(BNP Paribas)保留65.5%,或E2.46十亿,2003年的收益。
潜在利润也面临日益增长的压力。银行上月公布2003年净利润增长14.1%,E3.76十亿,但收入仅增长了6.8%,E17.94十亿。略多于三分之二的增长来自于银行的企业和投资银行部门,去年税前利润飙升58%,E1.88十亿。分析师估计,该部门一半以上的利润来自债券承销,达到了创纪录的水平在过去的三年里随着企业纷纷利用利率下降。然而,如果利率上升,今年很多经济学家预计,公司可以显著降低债券发行。
这本书“向上跑表相结合的直接结果是旧巴黎的商业银行客户名单与银行的债券专家,“Guillaume Tiberghien说fox - pitt银行业分析师在伦敦。“那种自然适合在银行,这可能不是容易生长前的市场了。”
潜在的缺陷,然而,普罗特拥有一些强大的卡片。法国巴黎银行(BNP Paribas)是第三大银行在欧元区,与E783数十亿的资产。它拥有2900个分支机构,71000年2000万多个零售客户和企业客户。普罗特的成功在1999年合并后整合银行和扭协同效应E800百万以上的交易证明他有能力推动经济增长。
“在你开始怀疑法国巴黎银行(BNP Paribas)交叉销售的能力和成功的市场范围广泛的零售和投资银行产品防下,你应该考虑一下他的历史,“Benoit Vincenzi说,雷曼兄弟(Lehman Brothers)的银行业分析师在伦敦。“关注他的收购出价过高的危险是失踪的这一点,那就是Prot可能只是他获得法国巴黎银行(BNP Paribas)的未来欧元区最经济可靠的银行。”
BAUDOUIN PROT和米歇尔PEBEREAU一直手在手套的法国巴黎银行(BNP Paribas)在过去的十年;他们的办公室,事实上,通过一扇门。61年帝王Pebereau,喜欢优雅的路易十六的装饰,而Prot填补了他的办公室与现代设计经典的查尔斯•埃姆斯埃Saarinen和琼Prouve。两人都是行政学校法国国家行政学院的毕业生,法国精英的训练场地,是已知的。但对于他们的相似之处,防比Pebereau商业遗产,他花了15年的高级公务员,上升到副主任财政部被任命为首席执行官之前,then-state-owned信贷商业法国在1982年。
普罗特1951年生于巴黎,香水制造商的儿子出售家族生意,香水卢宾,法国赛诺菲安万特制药公司在1970年代。他只花了七年公务员ENA。1976年毕业后“气质和家庭背景,我比政府更适合业务,“温和的普罗特说。“我喜欢的职业生涯作为一个银行家,而不是作为一个公务员,那是你的决定通常有一个更直接的和可衡量的影响比当你把政府政策生效。”
不过,就在他的公务员年在1970年代末和1980年代初,第一次作为一个工作inspecteur des财政副主任在财政部和能源政策的行业——Prot开发他务实的方法解决问题。他还建立了紧密的关系的官僚们已经上升到法国工业,包括哔叽Weinberg零售集团主管皮诺-
Printemps-Redoute;查尔斯·德Croisset本月退休主席CCF(现在属于汇丰银行);租用Naouri、谁控制超市集团赌场和米歇尔•德•罗森ViroPharma美国生物技术公司的首席执行官。
这些人与Prot六有影响力的公共政策丛书,专注于如何私有化等科目,如何降低税收,如何让年轻人进入就业市场。案例记录而不是意识形态,经济改革如何进行概述的书籍在不同的国家,包括德国、日本、西班牙、瑞典、英国和美国“他们的想法是把法国决策者一个好的简历可以看到其他国家的解决我们面临的问题在法国,”普罗特说。“我们想打开人们的眼睛怎么做在其他地方,而不是开车回家理论。”
在这群所谓孤立法国官员,”普罗特是最现代,因为他是最感兴趣的事情是如何做国外业务,“Naouri说。•德•罗森Prot ENA的日子,朋友形容银行家”痴迷于收集事实,关注现实,试图找到真相,而不是依靠偏见或意识形态的直觉。”
普罗特强烈好奇其他文化和英语和德语说得很流利。亚慱体育app怎么下载“他比我更国际,因此符合全球化时代更好的比我,“Pebereau说,谁说蹩脚的英语。洛特的前景,反映了他妻子的影响,Viviane,弗洛伊德的精神分析学家从匈牙利家庭的亲戚是分散在欧洲,北美和南半球。他说,带着他的妻子和他们的两个孩子去遥远的亲戚是他的主要工作以外的乐趣之一,随着航海和网球。
虽然在1983年的工业,防被雷内·托马斯,吸引Pebereau的前任和另一个行政学院国有银行,法国巴黎。三年前离职前往欧洲零售部门,当时仍然微小Prot在国内排名迅速上升,被任命为法国商业和零售银行在1992年7月。
一年后新保守派总理爱德华•巴拉迪尔任命首席执行官Pebereau BNP与1993年私有化世行的使命。因为Prot Pebereau成功,在很大程度上。严重的经济衰退是造成惊人的法国巴黎和其他法国银行不良贷款增加。Prot回应法国严格的贷款标准,通过建立中小企业;贷款增长萎缩,但规定急剧下降。他还增加利润率在消费者银行网络通过引入开创性的法国零售包,鼓励消费者购买几个产品——为客户提供有利的利率在抵押贷款,开立了一个储蓄帐户。
令我印象深刻的“博杜安的能力降低银行的成本虽然迅速现代化我们的销售方法和产品线,“观察Pebereau。年度集团净利润同比增长从E155百万E588百万在1993年至1996年之间,很大程度上由于普罗特的零售银行业改革。成就标志着他Pebereau作为一个潜在的接班人。
改革后的零售网络,普罗特证明了他的外交技巧在中期的90年代,谈判成功的迪斯尼公司的财务重组。陷入困境,巴黎的卡通人物。63银行贷款的主要代表集团欠Ff20.3欧元(合35亿美元)的卡通人物,普罗特1994年大部分时间都在制作一个复杂的安排,减少公园的净债务与Ff10十亿换取迪士尼放弃皇室和管理支付五年在卡通人物,它控制49%的利息。Prot尤其是说服顽固的日本银行同意该协议,迪斯尼也延长十年,Ff1.15十亿卡通人物的信贷额度。普罗特的下一个重大考验是在1999年当他担任Pebereau在七个月的首席战略家,三方招标竞争银行和法国兴业银行在法国——一个具有里程碑意义的敌意收购。法国兴业银行、法国第二大零售银行发起比赛通过友好的为银行提供。担心这笔交易将把小法国处于严重的劣势,Pebereau和防反击推出双报价E17.7十亿的银行和法国兴业银行E18.3十亿。兴业银行是他们的首要目标,因为它提供了更大的潜在协同效应,但投标失败在很大程度上因为他们拒绝增加他们的提议。Pebereau Prot成功挫败了兴业银行,然而,与银行走开了,交易的好处随后分析师和投资者感到惊讶。在计算他们的提议,“我们要以别人的经验为基准,没有推理”价格,普罗特说。这是一个教训”如何务实提高地位,法国巴黎银行(BNP Paribas)我们总是试图做什么。”
Prot与多米尼克•Hoenn曾负责管理银行的资本市场单位和被任命为cochief运营官在收购之后,整合两家银行。在六周内Pebereau命名新银行的650关键高管,Prot和Hoenn提出的。明年这些高管成立了工作小组,取得E800 200年的协同效应显著的几个叛变。法国巴黎银行(BNP Paribas)的年收入增长15%合并以来,和净利润上涨了54.4%。在同一时期的成本收入比率从62.9%降至68.1%。这一比例在法国是最好的,平均仍接近70%,但落后于欧洲59.4%的平均水平。僵化的劳动法,慷慨的工资协议和密集的分支网络零售银行在法国一个昂贵的命题。
除了处理集成、Prot和Hoenn设置新的风险参数,支持客户端生成的费用收入自营交易利润在投资银行部门。用强调结构和起源功能在固定收益衍生品而不是交易,这对增加利润和减少资本需求的部门。
与银行完全消化,普罗特的下一个战略政变的机会购买国有2002年里昂信贷银行10.9%的股份。政府想用股票来编排里昂,法国农业信贷银行之间的合并,法国最大的零售银行在法国银行。但经过几个月的抖动在价格和银行管理结构,财政部长弗朗西斯Mer宣布提前24小时在11月拍卖在周五晚上。普罗特立即出击,打电话Pebereau,欧洲之星前往伦敦,让他支持收购的股份。提供防工作一整夜,第二天和法国巴黎银行(BNP Paribas)战胜了法国农业信贷银行E2.2欧元报价。
“博杜安决定有非常少的缺点,”Pebereau说。
购买允许法国巴黎银行(BNP Paribas)超过法国农业信贷银行的长期里昂信贷银行10%的股份,把Pebereau和Prot运行谈判收购里昂信贷银行所有的或更高的价格为他们的股份从他们的竞争对手。震,法国农业信贷银行解雇了其董事长马克•输送量大,后来赢得了所有E20十亿的里昂。
尽管Prot没有土地的奖,他的战术赢得了法国巴黎银行(BNP Paribas)一个很酷的高达百万利润里昂股份,并迫使银行为收购支付大幅溢价40%。相信Pebereau大胆的计算,如果需要任何进一步说服,普罗特是一个有价值的继任者。
今天港一线走在他的努力来维持增长。一方面,他决心追求并购和顶住了压力,增加银行的股票回购。但为了安抚投资者,他说,任何购买最有可能是很小的。
一个可能的例外,一个投资者日益焦虑——在美国普罗特想建立他的零售银行业务存在为了受益于美国经济增长速度越快,平滑收益多元化超出了欧洲经济周期。自1980年以来,法国巴黎银行(BNP Paribas)已经控制圣Franciscobased BancWest。两年前,法国巴黎银行(BNP Paribas)斥资25亿美元收购BancWest没有自己的55%,然后购买加利福尼亚联合银行24亿美元,几乎翻倍BancWest的大小。银行集团,351家分行,230万客户以及384亿美元的资产,现在控制着在加利福尼亚和夏威夷最大的第四大银行。
普罗特承认,美国银行估值“高如果不是膨胀”的摩根大通ChaseBank AmericaFleetBoston交易和银行之一,但是他坚持认为,它还可能找到合适的目标。“事实上,我们已经有了一大群在美国将使我们能够提取显著的成本协同效应,当我们获取和意味着并不是一切都是昂贵的。我们只需要等待合适的工业以合适的价格。”
UnionBanCal Corp .),一个潜在的目标是63%的所有者,三菱的陷入困境的银行,被认为是接受报价。295个分支机构的银行,在加利福尼亚和275亿美元的资产,交易价格9月2004年预测市盈率为10.6倍。但由于美国银行为FleetBoston支付2004年预测市盈率16倍,UnionBanCal股价已上涨近18%,银行估值为77亿美元,或预期收益的12.5倍。“如果Prot支付任何形式的有意义的价格溢价,他将无法达到标准收购,”一位伦敦总部投资银行家说。
回到法国,普罗特否认计划另一个法国兴业银行运行。市场猜测合并之所以一直存在,是因为竞争对手的潜在的成本节约。法国兴业银行(Societe Generale)有大约11%的法国零售市场,相比之下,法国巴黎银行(BNP Paribas)的9%。当然,巴黎银行可以使用的协同效应。银行的国内网络,2200家分行和1000万个客户,占集团收入的26.4%,但只有21.4%的利润。
但普罗特认为,风险大于潜在好处的将是一个巨大的交易,给法国兴业银行的市值E30十亿。“我们不会收购法国兴业银行因为执行合并与风险太大了,”普罗特说。”,将此案是否有新的管理,这里或那里,在可预见的未来”。The consolidation of the French market has undermined the logic of a deal, other executives say. "Since we acquired Paribas, and since Crédit Agricole purchased Crédit Lyonnais, the market has become more consolidated, improving profitability," says Jean Clamon, COO in charge of retail banking and financial services at BNP Paribas.
普罗特也泼了冷水的大型跨境收购在欧洲。“我们想成为一个泛欧洲的银行,但我们认为有更好的方法来创造价值而不是在另一个欧洲国家拥有庞大的零售网络,”他说。“与更少的风险,我们可以获得真正的协同效应建立在消费信贷等重点企业,租赁、在线经纪和托管服务,所有的领域,不像大多数竞争对手,我们已经有一个泛欧洲的存在和领先地位。”
首席执行官的交易风格的原型是2002年购买的德国在线经纪Consors挣扎SchmidtBank E485百万。这个价格只有十分之一的Consors代表的价值在2000年互联网泡沫的高峰期,只是那种Prot发现有吸引力的价格合理。分析师预计,Consors,现在与法国巴黎银行合并的在线券商和基金管理部门,Cortal,将满足防的要求收购后业绩增厚的一年,实现至少一个在三年内8.5%的投资回报。
类似的机会交易包括收购PHH E800百万购买欧洲,阿维斯集团控股的欧洲汽车租赁和车队管理部门,2001年;E869百万购买法国消费金融银行从2002年的负债累累的Pinault-Printemps-Redoute方面;同年,收购英国托管人和共同基金管理人E363百万的有说服力的投资操作。
有关这些主题和其他交易,法国巴黎银行(BNP Paribas)有良好的记录。返回银行购买平均每年超过9%,此后在七小的收购——所有小于E2.5欧元为其平均投资回报率超过8%,上升。收购了法国巴黎银行(BNP Paribas)的国际零售部门——包括Cetelem,欧洲最大的消费金融公司,E29十亿的未偿贷款——该集团第二大部门,产生27.3%的收入和31.4%的利润。
普罗特的问题是他是否能保持收购记录当时的竞争金融公司在欧洲和美国正愈演愈烈。”显然是一个大危险,银行将支付太多在收购的争夺中,“说Niklaus Pohlmann,位于法兰克福的DWS投资经理的E155百万Finanzwerte基金,法国巴黎银行(BNP Paribas)拥有一个秘密的股份。“法国巴黎银行(BNP Paribas)的风险最小的选择从我们的观点来看,显然是他们的现金还给投资者,但我们感到欣慰的是,团队Pebereau和普罗特证明,他们是为数不多的管理层在欧洲银行能够成功地管理收购。”
普罗特也希望直接逢低吸纳资产管理技能,法国巴黎银行(BNP Paribas)的一个领域落后于许多欧洲竞争对手。基金管理生成银行13.8%的收入和11.7%的利润。银行的法国零售和机构基金手臂E180十亿管理下,大约三分之二的固定收入。法国巴黎银行的私人银行,最大的和欧洲第五大,管理进一步E95十亿资产,而法国巴黎银行(BNP Paribas)安全服务是世界上最大的跨境托管人,与外国证券占77%的E2在托管资产万亿。
鉴于市场时机丑闻打击美国基金行业,”法国巴黎银行(BNP Paribas)可能是一个很好的时间来评估是否有吸引力的问题或不买资产经理,”乔治裘德隆de Courcel说,首席运营官负责企业和投资银行业务和资产管理服务。一些分析人士推测,美国银行可能会买一个大的股本经理——“像Amvescap为法国巴黎银行(BNP Paribas)或者杰纳斯可能是非常有趣的,”美林说,“欧洲银行分析师,雅克Gaulard。但de Courcel重复Prot咒语,较小的更好。“我们明显倾向于寻找较小,风险更低的收购在美国股票资产管理,”他说。“我们不排除任何事情,但我们正在寻找更多的知识,我们可以构建而不是一大群可能难以整合。”
尽管Prot收购帅猫,他坚持认为,他的首要任务仍然是有机增长。”一个沉重的重视交叉销售我们的产品,我们可以比市场增长得更快,即使没有收购,”他说。法国巴黎银行(BNP Paribas)的国内零售网络,例如,已经销售平均超过7产品的客户,比欧盟平均水平的两倍。典型的法国巴黎银行(BNP Paribas)客户端有一个支票存款帐户,两个储蓄产品,借记卡,抵押贷款和三个专业手续费的服务,其中包括透支设施,详细的季度投资和投资咨询产品的故障。
今年,在其最新举措之一,银行将推出25零售分支机构专门服务中小企业。被称为新式Approche企业项目中,应该加强零售网络之间的交叉销售,公司和投资银行部门。
“我们认为我们可以显著促进经济增长通过提供全面的企业和投资银行产品中型股国内客户历来只借用我们的零售银行,”普罗特说。
一些分析师质疑法国巴黎银行(BNP Paribas)强劲增长的能力,如果利率上升,给企业和投资银行部门的严重依赖债券承销。考虑到部门是一个不小的关注是银行最大的发电集团收入的32.4%和35.5%的利润。固定收益承销和交易占三分之二以上部门的收入。银行以欧元计价的第三大保险商,去年投资级债券,作为运动员在164年问题,提出E42.7十亿,汤姆森金融(Thomson Financial)的数据显示。
普罗特和他的团队淡化问题,声称他们可以弥补任何固定收益放缓推其他产品。“如果利率开始攀升,它不太可能产生重大影响我们的收入和利润,因为另一方面互换活动将增加,”de Courcel说。银行是欧洲最大的发起者之一的相关产品以及股票和固定收益衍生品企业de Courcel维护将扩大如果企业债券发行下降。
对所有投资银行法国巴黎银行(BNP Paribas)的重要性,训练有素的普罗特不会不惜一切代价追求增长。他同意合并银行12月小,无利可图的股票销售和研究操作——欧洲最大的12日——法国,广受尊敬的法国代理。(它的分析师1号在法国在今年的整个欧洲研究小组(亚博赞助欧冠,2004年2月)。新公司,法国巴黎银行,拥有50%的独立公司的管理者和投资者。法国巴黎银行(BNP Paribas)拥有另一半但只拥有40%的投票权。合并允许法国巴黎银行(BNP Paribas)将其暴露于一个积累估计去年损失高达百万,而获得一个独立的股票研究和销售网络。是最大的" Exane BNP Paribas机构经纪在法国,估计有15%的市场份额,分析师预测,这将使今年获利E50百万。
在投资银行业务冲突是聚光灯下在法国,路威酩轩(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton E30百万判断后对摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师克莱尔·肯特此举是政治上精明的。它还表明,普罗特可能会比他的前任更加严格和bottom-line-oriented。
“建立一个重大操作通过进一步的投资是不现实的,因为我们的经纪业务的规模,利润下降和新的监管问题的分离研究和投资银行业务,”普罗特说。
止血其股票的损失,法国巴黎银行(BNP Paribas)释放资金雇佣投资银行家选择性。防不追求大牌,法国巴黎银行(BNP Paribas)去年在欧洲并购排行榜上排名第12,建议在41交易价值E38.8十亿,据伦敦并购市场。但他确实相信银行可以开发一个更大的欧洲咨询业务利用关系在其固定收益和衍生品业务。到目前为止,银行已聘请银行家在德国,意大利和英国专门从事银行、化工、医疗、保险和电信。这只是这种仔细关注扩张Prot希望将推动增长和紧张不安的投资者放心。
“我们达到临界尺寸在现金股票盈利,然而与此同时,我们发现了一种方法可以获得市场份额,”普罗特说。“我们一直谨慎的扩张对投资者是否我们谈到有机增长和收购,这将继续下去。”
普罗特在规模和“人造ami”
许多观察家认为,巨型银行合并在美国可以改变全球产业竞争方程,但Baudouin Prot,法国巴黎银行(BNP Paribas)的新任首席执行官,保持放松和自信不包括主要的扩张战略,改变合并。多样化的传播企业,法国巴黎银行(BNP Paribas)——欧元区第三大银行——有一个坚实的基础为有机增长和选择性收购,普罗特说。他最近讨论面临的挑战他的银行与特约撰稿人大卫Lanchner法国巴黎银行(BNP Paribas)的巴黎总部。
亚博赞助欧冠机构投资者:什么结论,如果有的话,你从最近摩根大通(J.P. Morgan Chase)和银行之间580亿美元的合并一个公司?它将重新定义银行,正如某些人所说的吗?
普罗特:我不这样认为。有趣的是,它在很大程度上是为了复制大多数人认为花旗集团(Citigroup)公式相结合的企业和投资银行业务收入与更多的消费者银行利润。虽然我们从来没有复制他们,我们有完全相同的业务组合为花旗集团(Citigroup)。我认为这笔交易是我们战略的一个肯定。
是并购浪潮迫使你的手都在寻找美国收购能给你临界质量?
当然不是。我们已经有一个在加利福尼亚和在大多数邻国通过BancWest corp .)仍有超过7000家银行在美国,没有一个是占主导地位的地区水平。三个主要原因收购在美国人口有吸引力,良好的金融产品的定价和我们的能力来提取成本协同效应通过我们现有的大基地。收购在美国是一个理性的举动,但这不是必需的,强加给我们。
你正在寻找在欧洲相对较小的全资收购,但许多其他人也是如此。你怎么能避免支付太多?
首先,没有义务购买任何东西。其次,通过目标比我们的竞争对手更广泛的企业。我们有五个企业领导人,活跃在至少10个欧洲国家,一半以上的收入来自法国的外面。他们可以通过收购或有机增长,不同,在任何给定的时刻,什么是最好的两者之间的权衡。其他银行有一个强大的存在在本国以外的特定领域和市场,但没有一个泛欧洲的业务范围之广,我们有。一般来说,扩张时更多的选择,更有见识的你可以在价格方面。
如果你不必须获得,为什么不给你增加你的股本回报率E60亿年的超额现金向股东?
这将增加我们的股本回报率在短期内,但它将严重限制我们的能力最大化的价值在中长期法国巴黎银行(BNP Paribas)。用任何一种标准,股本回报率还是别的,我们有补充好的有机增长和大幅增加通过收购法国巴黎银行(BNP Paribas)的价值。总是一个挑战找到合适的买入机会在定价方面,适合和风险。但是我们过去的成功,我们相信我们可以继续这样做。
不你更大的美国和欧洲的竞争对手的资产负债表代表法国巴黎银行(BNP Paribas)的竞争威胁企业和投资银行业务吗?
我不这么想。规模通常我们所说的在法国人造ami,或假朋友。承担风险是很重要的,但银行家们往往overrely,经常关注和客户关系的损害。我们相信我们可以继续采取从竞争对手市场份额债券承销、结构性金融和衍生品。
当你认为欧洲将准备主要零售银行集团之间跨境并购?
说这是不可能的。但我认为这种并购的成功将取决于更好的协调的规则,规定,欧元区国家之间的税收和银行业务。法国巴黎银行(BNP Paribas)什么是重要的是,我们有一个战略重点,泛欧洲——通过收购和有机增长在消费金融等特定领域,抵押贷款或在线经纪业务将有或没有更大的协调工作。这些操作可以共享相同的信息技术平台和营销策略,从而实现真正的泛欧洲的规模经济。这是扩张基于作品,而不是理论。