去年12月，美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称sec)提议这样做:为了获得当天的价格，订单必须在下午4点之前到达共同基金、其转账代理或国家证券清算公司(National Securities Clearing Corp.)的基金/SERV清算系统。纽约时间。
这就是所谓的“硬收尾”。SEC从1000多封回应其提案的评论信中了解到，实际上整个证券行业都反对该提案。最严重的问题是，即使客户提前下单，经纪公司等中介机构也无法在下午4点以后提交资金订单。为了汇总当天的客户活动、计算断点折扣和执行其他管理步骤，经纪自营商必须在下午2点或更早之前收到客户请求。
证券业和基金业同样一致支持SEC表示将考虑的另一种方式:一个时间戳系统，就像邮戳一样，可以可靠地显示订单何时进入。富达投资(Fidelity Investments)总法律顾问埃里克•罗伊特(Eric Roiter)解释说:“订单在有时间标记后将被视为锁定，4点以后收到的任何订单都将被拒绝。”
使用时间戳的银行或经纪公司将获得与基金或转账代理相同的待遇。对于事先确认的交易，处理可以持续到下午4点。
然而，仍然存在一些障碍。尽管时间戳在数字时代变得无处不在——它们出现在从电子邮件到商店收据的一切东西上——但它们的准确性仅与设置时钟的人一样好。“每个服务器都有一个时钟，任何人都可以进入并更改它，”弗吉尼亚州赫恩登市Surety公司的首席执行官托马斯·克拉夫说。Surety是一家成立10年的公司，为金融服务提供安全的时间戳解决方案。它的技术，absolteproof，依靠专利算法保持准确的时间和防止欺诈。
同样，负责运营美国邮政电子邮戳系统的纽约公司AuthentiDate告诉美国证券交易委员会，其技术适用于共同基金的计时。为了确保时钟同步，像AuthentiDate这样的系统从美国国家标准与技术协会(National Institute of Standards and Technology)接收信号。
但是，即使这项技术是无懈可击的，时间戳仍然需要监管。
“问题不是缺乏时间戳 - 这是咨询公司埃森哲纽约资本市场的合作伙伴缺乏高效，具有法律约束力，可信的时间戳，”迈克尔亨利伙伴兼伙伴。一个选择是指定国家证券清算公司作为时间戳权威，但亨利说：“你不一定需要一个集中的身体，而是一种时代的时间戳，每个人都接受。”
经纪行业的管理人员已经准备好接受这项技术，因为它可以以低廉的价格为他们赢得时间。嘉信理财公司(Charles Schwab & Co.)的副总法律顾问科吉·费尔顿(Koji Felton)对美国证券交易委员会表示，“许多中介机构、转账代理机构和基金公司已经具备了必要的订单时间标记系统，因此升级这些系统的成本应该会增加。”在嘉信理财的案例中，这将是30万到100万美元的预付款，加上每年2.5万到7.5万美元的审计费用。相比之下，嘉信理财估计，为了支付更复杂的处理和会计功能，它向NSCC支付的硬结算费用每年将高达400万美元。
NSCC是一家将成本转嫁给成员机构的公用事业公司，在一个严格封闭的制度实施的第一年，它自己将不得不花费500万美元用于系统改进。但该组织的负责人安·伯金(Ann Bergin)在3月份参议院银行委员会(Senate Banking Committee)的听证会上提出了这条建议:通过分散的时间戳，“可以保留当前体系的灵活性”。“这将把时间戳的责任留给中间层——同时增加新的保障措施，以防止晚盘交易时的违规行为。”