爱荷华州公共雇员的退休系统正在将活跃的管理者放在斩波块上。
爱荷华PERS首席风险官Sriram Lakshminarayanan表示，这只310亿美元的退休基金将向新的管理者开放其整个公共市场投资组合，这是一个全策略欢迎的竞标过程，现有管理者必须与新的申请者竞争，才能保住自己的职位。我们的目标不是把主动的换成被动的，而是减少那些不够主动的管理者。
拉克什米纳拉亚南说：“我们对现任经理提出的积极风险数额不满意。“我们有很多积极的管理者，他们密切跟踪自己的基准——他们真的不会把任何风险摆在桌面上。”
Lakshminarayanan称，因此，爱荷华州养老基金的投资一直低于100个基点的“长期积极风险目标”。目前，该基金的投资组合只有约25至30个基点的所谓主动风险，即相对于被动基准，该基金正在进行的主动管理的押注量。
为了解决这一问题，他表示，养老基金将于下周开始寻找那些表现出与股市和爱荷华州PERS投资组合中其他基金经理长期α相关性和低相关性的基金经理。一份概述搜索的提案征询书将于周一在该基金的网站上公布网站.
搜索和选择过程都将与包括爱荷华州PERS在内的公共养老基金传统上选择资产管理公司的方式发生显著变化。
Lakshminarayanan说：“传统上，公共养老金的搜索非常孤立，比如说，他们正在寻找大型成长型股票经理。”。“可能有20位经理申请，他们最终会雇佣那些在投资顾问的入围名单中出现的人。”
Lakshminarayanan表示，爱荷华州PERS将邀请任何能满足其alpha要求的公开市场经理申请，而不是针对特定的策略。Lakshminarayanan称，这些要求将包括alpha的历史记录（最短可能为7年），以及禁止对冲基金和基金中的基金等结构，这些结构将要求爱荷华州PERS放弃对资产的托管。
他说：“现在，我们想知道还有什么可用的。”。“谁拥有阿尔法，谁愿意与我们的基准竞争，谁就可以申请。”
【二】深潜：更积极的基金经理正在击败消极的基金]
管理者选拔过程分三步进行，首先进行定量筛选，缩小申请人范围，然后进行盲目的定性筛选。经理们会在不透露任何身份信息的情况下提交问题清单的答案，以消除可能的偏见。
Lakshminarayanan称，所有通过量化筛选的经理人，无论是否出现在顾问购买名单上，都将通过盲评过程得到同等的考虑。
他说：“所有的基金经理获得资金的机会都是平等的。”。
Lakshminarayanan称，爱荷华州PERS员工还将进行最终尽职调查，拜访经理并核对数据，以确保经理在前两步提交的所有信息准确无误。
拉克什米纳拉亚南说：“关于为什么在某一特定资产类别中你应该百分之百被动，以及主动管理是多么愚蠢的差事，已经有很多讨论，但其中很多都是自私自利。”。“我们希望给主动管理一个公平的机会，如果我们的搜索结果是空的，我们愿意接受被动实施。”