如果有什么东西可能会对共同基金巨头先锋集团构成竞争威胁的话，那就是智能贝塔基金越来越受欢迎。据晨星公司(Morningstar)的数据，过去一年，先锋集团从投资者那里吸收的资金，超过了排在其后的9家最大竞争对手吸收的资金总和。但这家指数先驱扩大其smart-beta投资的消息，肯定会令竞争对手的资产管理公司感到不安，它们希望这些基金能吸引那些放弃积极投资策略的投资者。
这是因为，由基金股东持股的Vanguard只要在产品上赚到足够多的钱，就可以维持比竞争对手更低的价格。它不需要取悦公众股东或母公司。
Smart-beta基金通常被称为基于因素的投资，它为投资者提供了具有某些特征的证券敞口，比如价值或成长性，这些特征随着时间的推移可能会跑赢大盘。以计算机为基础的算法(有人说是机器人)管理着这些基金。随着投资者对被动型基金长达10年的迷恋陷入痛苦之中，资产管理公司一直在争相推出智能贝塔基金。这些基金看上去很像被动型基金，因为它们遵循一套透明的规则，但收取的费用更接近主动型产品。基金公司正在出售智能贝塔基金，将其作为市值加权指数基金的溢价版本，并贴上与之匹配的溢价价格标签。
不过，聪明贝塔比传统的活跃型基金便宜，投资者已经注意到了这一点，这使它成为增长最快的基金类别之一。Vanguard的主动策略规模为1.1万亿美元，整体规模为4.7万亿美元。该公司根本不认为smart beta是被动的。
“这是一种积极投资，”先锋集团(Vanguard)董事长兼首席执行官威廉•麦克纳布(William McNabb)表示。“我们已经有一些基于工厂的产品。我们不会把它们放在这个标题下，但我们可以。”
先锋集团(Vanguard) 2013年推出的广受欢迎的全球最低波动率基金(Global Minimum Volatility Fund)就是一个例子。McNabb说，一旦该公司开始提供活跃的交易所交易基金(etf)，它可能会创造更多基于因素的投资。McNabb没有提供细节，因为公司还没有申请具体的产品。
“如果我们做一个活跃的ETF，一些因素为基础的会做出很多的感觉像我们这样的一家公司，”他说。10月4日向美国证券交易委员会授予该公司提供了一个独立的ETF的能力。
Dana D 'Auria是投资委员会的成员，也是拥有88亿美元资产的对称合伙人公司的研究主管，该公司利用基于因素的投资为顾问设计投资组合。她说，Vanguard进入smart beta是不可避免的——这对她的公司来说是个好消息。她预计，所谓的先锋效应(Vanguard Effect)将在smart beta中得到充分证明。当Vanguard进入某一资产类别或战略时，其他供应商会降低成本，以保持与这家低成本巨头的竞争力。
D'宇通表示，这将是有趣观看先锋集团进军智能测试，看投资者是否会交易他们的市值加权资金全线因素资金。先锋的投资者也可能会交易他们的市值资金因素，她说通过几十年的学术研究提供支持的独特优势。
“市值指数对投资者来说确实是一个很好的选择，但它是最好的选择吗?”它没有充分利用我们所掌握的关于哪类股票往往会跑赢大盘的大量知识。
高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)一直在提供smart-beta etf，收取与市值指数基金相同的费用，希望投资者选择该公司认为的溢价版本。
麦克纳布将于明年1月1日卸任先锋公司首席执行官一职，但仍将担任董事会主席。他对先锋公司将给智能贝塔世界带来的价格竞争毫无歉意:“价格竞争将出现在投资管理的各个方面。不仅是索引，而且是活跃的——而且是各种形式的活跃。”
麦克纳布也不担心竞争。“如果有人说‘smart beta’对我们是一种威胁，我不同意，”他说。“这是一个机会。”