肯特大学的一项最新研究表明，尽管人们普遍认为非常规投资策略会产生更好的结果，但不同人群的对冲基金经理的表现却比同行差。
肯特大学（University of Kent）的研究人员叶卡捷里尼•帕诺普卢（Ekaterini Panopoulou）和尼古拉斯•沃克拉托斯（Nikolaos Voukelatos）在一份研究报告中发现，尽管先前的研究发现，具有独特策略的对冲基金往往会击败那些符合行业标准的同行，但如果将风险和费用考虑在内，其表现就会消失纸张上个月出版的。
他们在论文中说，这些独特的投资理念往往涉及更高的费用和“实质性”更高的风险，而不会提供“足够高的回报”。虽然一些技术娴熟的经理人成功地产生了卓越的风险调整回报，但研究人员发现，偏离同行的策略通常会导致业绩恶化。
Panopoulou和Voukelatos写道：“这很可能是一种情况，即更熟练的管理者寻求以不同于同行的方式实现更高的绩效。”。“无论是从风险敞口还是从更高的费用来看，这些与众不同的策略似乎都让投资者付出了巨大的代价。”
【二】深潜：即使是最熟练的对冲基金也不善于预测危机]
这项研究是基于对巴克莱对冲数据库1994年1月至2015年8月跟踪的9500多只对冲基金的分析。研究人员将他们分为12种投资风格类别，如多空、事件驱动和相对价值，并比较了每种风格中对冲基金的表现。
为了确定哪些基金具有最独特的策略，Panopoulou和Voukelatos确定了那些表现与其风格组平均回报率偏差最大的基金。
该报称，当投资组合每月进行重新平衡时，最合规基金的月平均回报率为0.75%，而最不合规基金的月平均回报率为1.19%。但这些更高的回报率伴随着下行风险水平的不断上升，以至于当研究人员假定风险规避水平为“合理水平”时，独特的对冲基金策略带来了“较差”的表现。
他们在报告中说：“策略最独特的基金表现最差。”。“另一方面，偏离其投资组合共识最小的基金，其风险调整后回报率最高。”