先锋集团(Vanguard Group)已向美国证券交易委员会(sec)提交申请，计划推出6只新的低成本、基于工厂的交易所交易基金(etf)，以及一只共同基金。
对于资产管理公司来说，智能测试是增长最快的产品领域之一。这两只交易所交易基金将是这家基金巨头在美国首批积极管理的etf。该基金的资产规模为4.8万亿美元。Vanguard预计新基金将于明年第一季度开始交易。
[II深潜水:为什么先锋的聪明的贝塔押注会让它的竞争对手感到不安呢]
聪明的贝塔基金一直是a亮点在资产管理行业整体低迷的背景下。投资者已经接受了基于因素的基金的概念，认为它是更昂贵、更难以预测的主动管理投资的更便宜的替代品。
基于因素的基金通常被资产管理公司称为“聪明贝塔”或“战略贝塔”，它为投资者提供了持有某些特征证券的敞口，这些特征包括价值或成长性，随着时间的推移，这些证券的表现可能会跑赢大盘。与人类价值投资者选择股票的方式类似，资产管理公司也可以开发出识别具有这种价值特征的公司的算法。
尽管许多资产经理将基于因素的基金视为利用被动型投资流行的一种方式，但Vanguard认为基于因素的基金应该是积极管理的。对这个被动的巨头来说，smart beta就是主动下注，无论是低波动性股票还是动量股。
“这是一种积极投资的形式，”先锋集团(Vanguard)董事长兼首席执行官威廉•麦克纳布(William McNabb)表示2本月早些时候。“我们已经有一些基于工厂的产品。我们不会把它们放在这个标题下，但我们可以。”
这两个行业都对智能测试策略的潜力感到欢欣鼓舞股票和债券可能会因先锋的进入而有所缓和。由其基金股东所有的Vanguard，只要在产品上赚到足够的钱来弥补成本，就可以使价格低于竞争对手。它不需要取悦公众股东或母公司。被称为“先锋效应”的是，先锋进入一个市场会促使竞争对手降低自己的价格。
先锋的新基于工厂的基金将会很便宜。这家指数先驱估计，这5只etf的费用比率将为13个基点，即。13%。这只共同基金将采用多因素方法，其费用比率将略高，为18个基点，或。18%。
但先锋在价格方面将面临竞争。高盛资产管理公司故意将其智能测试版产品的价格保持在较低水平。该公司希望投资者将smart beta视为比普通的市值加权指数基金更好的选择。
市值加权指数基金的费率通常只有几个基点。根据穆迪的数据，多数smart-beta产品收取的费用介于24 - 39个基点，或0.24 - 0.39%，这仍是平均主动型股票共同基金收费的一半左右。