太平洋投资管理公司(Pacific Investment management Co.)联合创始人格罗斯(Bill Gross)是债券积极管理领域的先驱。他警告说，目前是债券熊市，不过投资者不会因此蒙受巨大损失。
在他的最新每月的前景目前在Janus Henderson Investors工作的格罗斯写道，“年回报率仍有可能为正，尽管幅度不大。”有几个重要的原因应该会导致2.7%的年底收益率，以及大多数债券投资组合的温和熊市总回报率为负1%。”
[II深潜水:债券投资者的美丽新世界］
不过，在读者读到格罗斯对债券市场的分析之前，他们首先需要仔细研读他对男性的看法。格罗斯从“少穿鞋、少买包”的陈词滥调，变成了不那么良性的东西。男人的确会挑起战争，但伟大的事情却是战争的结果。罐头食品起源于拿破仑，微波炉起源于二战期间雷达的发明。”格罗斯写道，他“可以一直说下去”。我不会的。我不敢。”
在男人那一章，格罗斯说债券牛市2012年6月或2016年7月，10年期国债收益率跌至1.45%的最低点，开始摇摇晃晃。这种长期趋势始于1981年，当时收益率开始从两位数的高位下滑。格罗斯能够产生债券的总回报，而在此之前，这一概念仅适用于房地产和股票。这意味着债券投资者不只是在削减息票，他们也从价格上涨中获益。
格罗斯表示，2012年和2016年收益率上升时，债券的损失远不及投资者在上世纪70年代所经历的损失。他接着说，在那十年里，债券实际上被称为没收证书。去年，即使是指数化投资组合也产生了大约5%的回报率。
但现在不同了，总说。高收益债券利差“被压缩，不太可能提供未来的资本收益”。而公债的情况，尽管在我写的时候为2.55%，也不利于'总回报'环境。"
格罗斯认为市场将出现"温和"熊市的理由是，未来几个季度美国名义GDP增幅可能为5%。此外，他表示，减税和预算赤字增加可能会将未来通胀目标推高至2%，而这正是美联储的目标。所有这些都将使10年期美国国债的估值过高2.5%。格罗斯还将他的温和悲观预期归因于美联储和其他全球央行退出量化宽松政策。“今年晚些时候，或许在9月份，央行对主权债券和公司债券的净购买可能会停止，或至少远低于近年来1至2万亿美元的速度。”
我们大声喊出了奥普拉现在著名的台词——“时间到了!”——在金球奖颁奖典礼上，格罗斯告诉读者他每月的信件，“熊市的时间也来了。”