高水平的睾丸激素可能导致更糟糕的性能 - 在您的对冲基金组合中。
据介绍，高睾酮对冲基金经理“明显低下”低睾酮同行研究来自佛罗里达州中部大学和新加坡管理大学。这些“alpha males”职位较低的回报，因为它们更频繁地交易，倾向于高风险，高潜力的股票挑选，并且不愿意出售失败的库存，争论yan lu和melvyn teo。
“睾丸激素可以塑造交易行为并导致次优的决定，”他们写道。
For the study, the pair examined the investment performance of 3,228 male fund managers from 1,901 investment firms operating hedge funds between January 1994 and December 2015. To estimate each manager’s testosterone levels, Lu and Teo measured their facial width-to-height ratio — a representation of pubertal testosterone exposure that has been linked to high testosterone levels in adults.
研究人员发现，在调整风险后，具有宽更宽的管理人员表现不佳的低睾酮对应物，每年5.8％。这些结果未被过度，基金年龄或基金规模的差异解释。
此外，他们发现，较高水平的睾酮导致了更高水平的操作风险，这些管理者更有可能披露监管行动并终止其资金。
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不过，卢和特罗表示，至少有一群投资者被这些较低的人更高的投资者更高的对冲基金：睾酮水平较高的投资者。
“高睾酮对冲基金的激进贸易风格可能吸引到高睾酮投资者，因为它镜像自己的镜子，”他们写道。
在该研究中，基金管理人员具有更高的面部宽度到高度比率的管理人员选择了更高睾酮管理人员，并且每年较低的表现较低的对等体的表现不佳。
“在超竞争力和男性主导的对冲基金行业的背景下，鼓励，预期甚至庆祝雄性竞争，竞争力和驾驶等阳性特征，我们的结果对高睾酮基金经理的表现不佳确实令人惊讶，“作者结束了。“投资者将努力反对传统的智慧和避暑性的基金经理。”