在去年的所有繁荣中，它很容易忘记，所以上涨最终会下降。有些东西必须给予 - 它有。股票市场在强劲增长数据迫使投资者面临着央行标准化的威胁后，全世界都在全球范围内得到纠正。
在Lyxor的观点中，市场总是将在某些时候开始调整通货膨胀和利率上升。因此，波动性不可避免。欧洲并不例外，尽管（或许是因为）其经济复苏。没有必要恐慌，但投资者即使是最新的州街投资者信心指数，即使是，即使是最新的街道投资者信心指数，他们也无法承受。在欧洲更有信心比其他任何地方*。
随着国家和行业旋转，投资者可能需要更频繁地调整他们的定位。在合适的时间挑选合适的人将是在未来几个月持续回报的关键。
背面
这欧元区经济正在恢复模式，我们预计今年增长率约为2.1％，只是在更广泛的共识之前。欧元区制造PMI和德国制造IFO等领先的经济指标在历史新高。就业图片大幅提升，但还有更多的来。
经济和体制改革的前景 - 任何持续的长期复苏中的重要成分 - 已得到改善。更好的欧盟成长，更加欧洲友德国，以及伊曼纽尔的相对光滑的道路Macron.法国的改革都是支持性的。然而，这些欧元区改革的性质尚待确定，北部和南部之间的分界线仍然明显。随着政治景观，就像今天一样，更多的支出和更多的财政一体化有更好的成功机会，而不是发誓的迁移走向更大的财务风险分摊。
意大利选举是一个案例，在民粹主义五星运动的崛起之后，欧元集联盟党推动了中心派对。也就是说，一个饥饿的议会始终是最可能的选择 - 一个略微欺骗的现状，这将无法有助于对急需的改革或触发任何重大中断的进展。随着各方尝试形成新联盟，期待在接下来的几周内出现一些疯狂的马交易
阅读更多3月4日结果对欧洲股票的意思。
在德国同时，安吉拉·默克尔的CDU派对与受伤社会民主党人之间的长期求职终于结束了。这次在周围已经困难得多，默克尔不得不投降对关键金融，外国和就业部门的控制，以确保她的第四个学期。这一新政府将采取的方向很难打电话，但达克斯的短期前景看起来更亮。
双速欧洲
如上所述，通过区分国家之间，可能会更深入地挖掘。行星似乎完全对齐Macron.由于他推动了国内改革，如税收，劳动力市场和移民的地区，反对更好的国内和国际增长的背景，而法国反对党在混乱中瓦劳。与此同时交易德国（以及可能的刺激支出）和债务宽恕的可能性希腊也是兴趣的领域。进一步的欧洲股市进一步上诉。相比之下，政治网格队继续向意大利和西班牙蔓延到展望。
FTSE 100面向自己的Brexit Battles。已达成协议，并且有缓慢，非全身过渡的进展迹象 - 但我们无法让自己对英国股票过于积极。贸易条约并发症将很快覆盖地平线。
通过部门筛选
历史告诉我们，今天的环境应该有利于金融，石油和天然气，基本资源和汽车等行业，这往往是升级环境的受益者。同时，电信，公用事业，消费者钉书钉和房地产可能会挣扎。虽然很大程度上是正确的，但我们认为曝光需要更加细致。
在Lyxor的循环曝光中，我们赞成消费者自由裁量的工业公司。这些部门的估值往往是高度相关的，但这种关系似乎已经破裂，工业商业在高于前瞻性的P / E中贸易，因为他们的潜在统计数据如何相似。建设和防御也可能是值得探索的领域。
通过欧洲镜头新兴市场
新兴市场也加速：我们预计新兴市场的GDP增长将在2018年达到4.8％，返回五年高。预计中国将继续提供6％+的经济增长，并且硬着陆的可能性急剧下降。
为了在欧洲股票组合中捕捉这种增长，我们支持商品关联的部门。这是估值原因主要是因为美元较弱。当美元削弱时，资本货物造成压力，但商品价格应该受益，由更好的供应/需求图片提供支持。
防御选项
一般来说，防御部门看起来很昂贵。但是，任何投资组合中对余额的需求意味着投资者不应该忽视它们。尽管石油和天然气具有强大的信用评级和强大的资产负债表，但信息技术部门继续产生大幅现金，如果信贷市场开始摆动，这两个部门都可能会受到压力。
尽管所有乐观主义，投资者仍有困难时期。由于它们适应不断变化的经济条件，市场可能会在重大部门旋转的尖端上。成功可能依赖于这种转变的右侧。
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