风险投资有一个“梅托”问题。投资者是否一直忽视了这一点？

在哈维·温斯坦、查理·罗斯和史蒂夫·韦恩之前，还有贾斯汀·卡尔德贝克。卡尔德贝克是一位著名的风险资本家，去年被指控在技术行业工作的六名女性进行了不必要和不适当的进展，据报道，这最终将导致他从他的公司Binary Capital辞职。在接下来的几个月里，对其他风险投资公司男性性行为不端的指控将公开。

硅谷事件的曝光源于一个“兄弟” “文化”，在这种文化中，女性充其量也面临着很高的障碍，无法成为会议室中为亚慱体育app怎么下载数不多的高管之一。根据另类资产数据提供商Preqin的数据，截至10月，风险投资公司的员工中女性占21%，在行业高级职位中仅占11%。

这个行业的背后是机构投资者，他们每年向风险投资基金亚博赞助欧冠投入数十亿美元，希望从自己的投资中获得高额回报。其中最突出的是高校捐赠基金。在耶鲁大学(Yale university)首席投资官大卫·斯文森(David Swensen)的领导下，这些基金采用了强调风险资本等所谓另类投资的资产配置模式。Commonfund和全美大学商业官员协会(National Association of College and University Business Officers)对捐赠基金的最新调查发现，资产超过10亿美元的人平均持有7%的风险投资。

大学捐赠基金现在发现，他们的投资伙伴关系有可能受到自去年以来出现的骚扰指控的打击。对于风险投资行业而言，闸门在6月份打开，当时科技新闻网站the Information报道称，Binary capital的联合创始人兼管理合伙人卡尔德贝克（Caldbeck）被六名女性指控不当或不必要的预付款。在这些指控公布后，卡尔德贝克离开了公司，发表了公开道歉声明。

他在6月份提供给Axios的一份声明中表示:“风险资本中存在的权力动态是极其不公平的。”“男性风险投资家和女性企业家之间的影响力差距令人恐惧，我讨厌自己的行为在营造一个性别敌对的环境中发挥了作用。”卡德贝克和总部位于旧金山的Binary Capital的发言人都拒绝就本文置评。

机构有限合伙人协会(Institutional Limited Partners Association)的发言人艾米丽•门德尔(Emily Mendell)表示:“对整个风险投资业来说，卡德贝克事件敲响了警钟。”该协会由私人股本和风险投资基金的大型投资者或有限合伙人组成，通常被称为有限合伙人。“没有迹象表明他有任何这种不良行为。”

主要捐赠基金可能在很大程度上没有准备好处理这种指控。似乎很少有公司和资产管理公司出台具体政策，解决与其投资组合相关的不当性行为或歧视问题。

亚博赞助欧冠《机构投资者》联系了NACUBO和Commonfund列出的50家最大的高校捐赠基金，询问它们是否会在基金经理和投资组合公司中筛选多样性或骚扰、攻击或歧视的案例——无论是在风险投资领域还是在它们所投资的所有领域。每个捐赠基金还被问及，对于如何应对其聘用的资产管理公司或其投资的公司的不当行为指控，它们是否有现有的政策。

在七周的时间里，20家捐赠基金没有回应记者通过电话和电子邮件发出的多次置评请求。另有12家公司拒绝置评。

总的来说，50家最大的捐赠基金中只有18家为本文提供了回复，德克萨斯大学/德州农工投资管理公司(University of Texas/Texas A&M Investment Management Co.)代表其管理的每一家捐赠基金进行了回复。尽管所有回应的公司都指出，其投资员工在进行投资前都进行了彻底的尽职调查，但只有少数公司提供了与不当性行为或歧视有关的明确政策。

18个捐赠基金中的16个回应二世”美国对其性骚扰政策的调查拒绝评论他们是否与Binary Capital或其他三家公司合作，这些公司的创始人卷入了对女性不当行为的指控：500家初创公司、德雷珀·费希尔·尤维森（Draper Fisher Jurvetson）和夏尔巴资本（Sherpa Capital）。明尼苏达大学的CIO Stuart Mason说，他的学校的捐赠对这些公司没有任何影响。南加州大学没有回应对此事作出评论的请求。

约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的捐赠基金表示，该基金对潜在经理人进行“严格的定性评估”，包括背景和推荐信核查，并“排除那些在一个或多个方面有记录或表现出重大潜在行为风险的人，包括但不限于，约翰斯·霍普金斯大学在一份声明中表示:“这是一种培养敌意工作环境的行为，或是未能有效应对不当性行为、歧视和骚扰。”

同样，圣路易斯的华盛顿大学(Washington University in St. Louis)表示，其捐赠办公室对经理人进行“深入的背景调查”，“如果担心经理人的行为不能代表华盛顿大学的核心价值观”，就不进行投资。哈佛管理公司(Harvard Management Co.)的一位发言人在电子邮件中指出，对于这家360亿美元的捐赠基金管理公司所投资的所有公司来说，“一套完善而全面的员工行为准则”是一个“基本要求”。

在普林斯顿投资管理公司(Princeton Investment Management Co.)，总裁安德鲁·戈尔登(Andrew Golden)说，他的员工最初和持续的经理尽职调查包括确保经理对员工行为有“合适的”、执行良好的政策。“骚扰和歧视与良好的合作关系是对立的，”他在一封发给2．“我们严肃对待此类指控，并寻求确保任何指控都得到适当和公正的处理。”

其他捐赠基金表示，尽管在投资尽职调查中包含了道德和品格方面的考虑，但它们没有关于如何处理性侵犯、骚扰或歧视问题的正式书面政策。这些机构包括德克萨斯大学/德克萨斯A&M投资管理公司、杜克大学管理公司、弗吉尼亚大学投资管理公司、明尼苏达大学的捐赠基金、布朗大学的投资办公室和威斯康星大学基金会。

还有一些人，即南加州大学和西北大学的捐赠基金，说所有这些问题都是根据具体情况进行评估的。

威斯康星大学捐赠基金的一位发言人在一份电子邮件声明中表示:“我们高度重视多样性，我们非常严肃地对待性骚扰和不当行为问题。”“然而，在我们自己的组织内部实施具体政策要比在外部组织中实施容易得多。”不过，他表示，如果投资组合中出现任何不当行为的指控，基金会将采取行动调查此事。

明尼苏达大学的梅森说2他在电子邮件中说，他的办公室过去曾因这类指控解雇过一些经理。尽管这35亿美元的捐赠基金并没有针对其资产管理公司发生的不当性行为或歧视指控的具体政策，但它确实坚持一个全面的环境、社会和治理政策。

他说:“在相对评估中，性行为不当和性骚扰的指控将被视为一个严重的负面特征。”

在德克萨斯大学和德克萨斯的A& M基金会上，经理尽职调查的过程——包括对主要负责人的背景调查和与同事、同事和投资者的非正式参考电话——旨在揭露任何对潜在经理的法律或监管行为，检测新闻界中任何负面的报道。UTIMCO的一位发言人表示，评估一位经理的品格和正直。
这位发言人在一份电子邮件声明中说：“我们没有正式的政策来处理有关性行为不端或歧视指控的信息，但所有这些信息最终都会纳入最终决策过程。”。

杜克大学捐赠基金的一位发言人同样指出，DUMAC要求管理人员“进行彻底的尽职调查，包括评估他们的承诺和与性格和多样性相关的行动。”布朗大学的一份声明解释说，其捐赠基金对其投资经理有着“高标准的诚信标准”。

同样，UVIMCO首席运营官克里斯蒂娜·阿里玛德(Kristina Alimard)在一份声明中表示，在选择经理时，“诚信和道德是关键考虑因素”。她表示:“我们对所有第三方投资经理进行严格的尽职调查和持续监控，我们只寻求与那些在投资智慧和道德行为方面表现出最高标准的人合作。”

芝加哥大学(University of Chicago)“全面而彻底”的尽职调查程序包括背景调查和广泛的背景调查，乔安娜•鲁普(Joanna Rupp)解释说，她是捐赠基金11亿美元私募股权投资组合的董事总经理。她在电话中表示，尽管这些评估总是包括有关资产经理性格的一般性问题，但最近有关工作场所性骚扰的新闻和行动主义的大量涌现，“让我们开始评估是否可以更彻底，具体地解决这些问题。”拉普补充道:“现在，在背景调查中，我们会问一些非常具体的问题，比如这个人是否知道任何骚扰或任何关于骚扰的指控。”“我们也在努力找出能提供推荐信的女性。”

# MeToo问题

咨询公司NEPC的合伙人克里斯汀•雷诺兹(Kristin Reynolds)表示，在捐赠基金投资委员会的会议上，对风险投资业及其他领域的性侵犯和性骚扰的担忧越来越多。

她在一封电子邮件中说:“捐赠基金肯定很担心。”这对大学来说尤其如此，因为他们的学生群体对重要问题充满热情和直言不讳。高校需要对各种各样的受众做出回应，而高校学生当然也是一个密切关注性骚扰和其他形式的不良和不当行为的群体。”

“我也是”(MeToo)和“时间到了”(Time’s Up)等社会运动鼓励性行为不端的受害者站出来。10月，“我也是”标签开始在社交媒体上流行起来纽约时报和《纽约客》详细指控电影大亨哈维·韦恩斯坦是性侵犯者。作为对次关于他在好莱坞对待女性的报道，温斯坦发表了一份声明，为他的行为道歉。

《华盛顿邮报》11月报道说，电视主持人查理·罗斯（Charlie Rose）对女性进行了不必要的性侵犯，其中包括猥亵电话和在她们面前裸体走动。今年2月，赌场大亨史蒂夫·韦恩（Steve Wynn）辞去了韦恩度假村（Wynn Resorts）首席执行官兼董事长一职华尔街日报》报道称，据称他曾强迫员工进行性行为。韦恩告诉杂志这种说法是“荒谬的”。罗斯向《华盛顿邮报》(The Washington Post)提供了一份声明，他在声明中为不当行为道歉，但表示他不相信所有指控都是真的。

Weinstein和Wynn的发言人没有回复就此事发表评论的电话，CBS发言人也没有回复就罗斯的指控发表评论的电话和电子邮件。

据ILPA的门德尔称，围绕卡德贝克的爆料让投资者意识到，他们对风险投资领域的幕后活动知之甚少。她表示:“当这些指控首次曝光时，特别是在贾斯汀•卡德贝克(Justin Caldbeck)问题上，投资者担心的是他们在投资该基金时没有掌握的有关卡德贝克行为的信息。”“在有限合伙人看来，他之前的公司也有这种情况，这是一个新闻。”

在2014年共同创立Binary之前，卡德贝克曾在加州门洛帕克Lightspeed Venture Partners担任董事总经理。Axios在6月份报道称，光速是Stitch Fix的早期投资者，该公司的创始人兼首席执行官卡特里娜·莱克(Katrina Lake)指控卡德贝克在为这家风险投资公司工作时性骚扰她。莱克和光速的一位发言人没有回复寻求置评的电话。

风投行业很快发现，性骚扰问题更加严重。

6月30日纽约时报有报道称，500 Startups的创始人戴夫·麦克卢尔对一名潜在员工做出了不当举动。一天后，麦克卢尔在发布平台Medium上发表了一篇题为《我是个变态》的帖子，承认了这一指控。我很抱歉。”在帖子中，他为自己在“与工作相关的情况下”对多名女性做出不恰当的示好而道歉。

自那以后，500 Startups进行了几次内部调整，试图防止未来的骚扰。发言人Kelsey Cullen表示，该公司已经开始进行员工调查，并开展了持续的员工教育，同时也更新了其工作场所的行为、反骚扰、多样性和包容性政策。据卡伦介绍，500家创业公司招募了两名新员工，以开发一个多元化和包容性培训项目，并设立了一个匿名热线，员工可以在那里报告工作中的骚扰或偏见事件。

“这绝不是全面的，我们的工作远没有完成，”她在一封电子邮件中说。“这是一个长期的承诺，因为有意义的改变需要时间。”麦克卢尔没有回复要求置评的电子邮件。

在风险投资行业的其他地方，媒体继续详细报道性不端行为事件。11月，科技新闻网站Recode报道，德雷珀·费希尔·尤维森的联合创始人史蒂夫·尤维森因性骚扰被自己的公司调查后辞职。据科技网站报道，他在推特上说，不当行为指控是“虚假陈述”，然后删除了他的账户，并单独告诉雷科德，他将离开公司，专注于个人事务，包括对诽谤他的人提起法律诉讼。德雷珀·费舍尔（Draper Fisher）的发言人没有回复寻求置评的电话，而尤维森（Jurvetson）也没有回复LinkedIn寻求置评的消息。

同年11月，彭博社报道称，5名女性指控优步投资人、夏尔巴资本(Sherpa Capital)联合创始人舍文·皮舍瓦尔(Shervin Pishevar)“利用职权追求浪漫关系和不必要的性接触。”大约两周后，Pishevar辞职，他在Twitter上发表的一份声明中称这些指控是“不真实的攻击”。当达成的2夏尔巴的发言人在电子邮件中表示，“保持一个尊重、专业和负责任的工作场所，需要不断愿意看到自己做得对的地方，以及哪些地方还需要改进。”Pishevar没有回复通过Twitter和LinkedIn发送的直接信息。

防止不良行为

由首席执行官鲍比•富兰克林(Bobby Franklin)领导的美国国家风险投资协会(National Venture Capital Association)亚慱体育app怎么下载目前正专注于资产管理公司如何打造更具包容性的企业文化。

“当这个问题在初夏发生时，我们与2014年成立多元化工作组时的做法非常相似，”他说。“我们不是专家，所以我们在倾听那些长期处理这些问题的人的意见。”

富兰克林表示，NVCA已经为其成员企业创建了人力资源政策和偏见培训模板，供其采纳和实施。该组织的成员包括500 Startups、Draper Fisher Jurvetson和Sherpa Capital。该组织还直言不讳地谈论了行业中的多样性和性别代表，并就此发表了几篇博客。

至于ILPA，孟德尔说，该协会正在努力更新其尽职调查问卷模板——这是其网站上下载次数最多的文件之一——以包括关于多样性和包容性的查询。与此同时，NEPC的顾问建议客户询问潜在的经理人，如果出现不当行为指控，他们将如何应对。

雷诺兹在电子邮件中表示:“通过在投资基金之前进行广泛的尽职调查，并积极主动地进行尽职调查，捐赠基金可以使自己处于比其他情况更有利的地位。”她表示，当不当行为确实发生时，基金投资者与资产管理公司建立对话并逐个评估情况非常重要。

雷诺兹表示:“好的公司也会出现糟糕的行为，所以通过与经理沟通并提出问题，捐赠基金可以决定他们是否对经理处理问题的方式感到满意。”“通常是糟糕的处理方式导致了一段关系的终止，而不是最初的行为本身。”

在风险投资中，有限合伙人可能无法终止与经理的关系——至少不能立即终止。韦杰资本管理公司(Verger Capital Management)的首席执行官兼首席信息官吉姆·邓恩(Jim Dunn)说:“你嫁给了他们。”韦杰资本管理公司是一家外包CIO公司，于2014年从维克森林大学(Wake Forest University)剥离出来。“你卡住了。”

目前，韦尔格为6个客户管理着约17亿美元的资产，其中包括维克森林公司12亿美元的捐赠基金。投资组合的14%投资于私募股权，其中包括5100万美元的风险投资。邓恩指出，在私募股权领域，投资者一次可以锁定资金长达10年之久，因此更需要提前进行彻底的尽职调查。

他在电话中表示:“作为有限合伙人，我们在‘关键人物’条款方面有一些法律机会，我们可以在顾问委员会层面介入，但最终，他们有能力保留我们的资金。”“我们真的必须确保在进入这个行业时我们感到舒适，确保这家公司有一种我们可以支持的文化，并愿意在这些问题出现时与我们合作。”亚慱体育app怎么下载

作为芝加哥大学(University of Chicago)捐赠基金的私募股权主管，拉普表示，与从事流动性更强的投资项目相比，她的工作涉及“更高水平的审查和参与”。

她解释说:“这是我们进行初始尽职调查时的重要部分之一。”“我们正在寻找一种合作心态，以及与有限合伙人进行建设性接触的意愿。我们不想要敌对关系。”

拉普补充说，她只知道芝加哥大学一名普通合伙人被指控性骚扰的案例。她表示，尽管被指控的行为没有发生在工作场所，但显然严重到足以让基金的其他合伙人“立即处理”。她拒绝透露是哪家投资公司。

鲁普说:“我们随后与该经理进行了讨论，他们正在努力确保公司文化能够支持合作关系的长期健康发展。”亚慱体育app怎么下载“作为一名有限合伙人，从法律上讲，你不可能经常做很多事情，所以真正需要的是与经理建立牢固的关系，并能够与他们沟通，确定有用的、适当的行动方案。”

在Verger Capital，邓恩和他的团队试图找出任何有关该公司资产经理的不当性行为或歧视的指控，然后就这个问题与他们进行接触。今年8月，Verge聘请了Wake Forest的资深实习生艾米莉•克莱尔•麦基(Emily Claire Mackey)，根据环境、社会和治理标准(包括多样性)，帮助评估所有65位基金经理。10月初，针对好莱坞韦恩斯坦的性侵犯和性骚扰指控被公开时，这个项目刚刚开始。

麦基在电话中说:“从一开始，我们就在谈论性别平等和平衡。但随着越来越多的不当性行为指控成为头条新闻，越来越明显的是，他们需要专门解决工作场所的性骚扰问题。她解释说:“这就像是对话中的下一张多米诺骨牌。”

在麦基的带领下，对每一家资产管理公司的历史(包括过去的媒体报道和诉讼)进行了“法庭调查”，发现Verger雇佣的65家资产管理公司中有12家存在不当性行为。麦基随后与每家公司的代表进行了交谈，讨论了他们的性骚扰政策、预防措施、事件报告协议，以及对女员工更广泛的支持措施，如产假。

她表示:“我们详细说明了我们的担忧，以及为什么要以这种方式处理这个问题。”“像‘这种情况是可以避免的吗?’说到性骚扰，你不想问它是否还会发生，但这就是很多这样的对话的结果。”

邓恩拒绝透露面临性行为不端指控的公司名称。邓恩说，在许多案例中，资产管理公司“没有认真对待这一问题，或者不理解我们为什么要问这个问题。”尤其是小公司往往没有正式的性骚扰政策。

Verger Capital负责基金经理尽职调查的克里斯•卡伯特森(Chris Culbertson)表示，一些机构将其人力资源职能外包。“这不在议程上，”他在电话中表示。“所以我们正努力吸引用户，在存在差距的地方，提供一些反馈，并成为他们的合作伙伴。”

最近几周，风险投资界出现了一场旨在防止骚扰的新运动，由寻求推动全行业变革的女性企业家牵头。3月8日，硅谷的Cheryl Yeoh Sew Hoy和Andrea Coravos发起了#MovingForward行动，这是一个公共数据库，风投公司可以在这里分享他们的反骚扰和歧视政策，并为想要报告问题的企业家提供联系信息。截至3月11日，该目录包括48家风险投资公司的数据，其中包括500家创业公司。21家公司承诺分享他们的对外政策和联络点。

在去年爆出性行为不端指控之后，风投行业正在朝着一个对所有参与者(无论性别)都更安全、更公平的环境取得进展。但仍有工作要做，大学捐赠基金等风险投资机构仍有空间解决自己投资组合中的问题。

“尽管#我也是(MeToo)运动很糟糕，但我们把它视为一种积极的前进方式，”ILPA的门德尔说。“如果这一切都没有曝光，它还会继续。它可以被视为一个挑战，也可以被视为一个积极的机会。”

很可能两者都是。