耶鲁大学的捐赠给沃伦巴菲特和其他低费用，被动投资的支持者提供了反驳。
在2017年年度报告，本周发布，常春藤联盟学校的投资办公室有利于首席投资官大卫·斯旺森及其工作人员雇用的积极管理战略。十大美国大学禀赋“惊人”，耶鲁在报告中说。“他们多元化的投资组合粉碎了美国股票生产的回报。”
该论点是回应巴菲特2016年投资者信，这表明捐赠和其他机构投资者将更好地投资标准差距500指数。亚博赞助欧冠据耶鲁报告称，“耶鲁卓越的结果和一些同行强烈建议，积极的管理层可以是一个强大的工具，用于提交资源以实现优越，风险调整的投资结果。”
截至6月30日的20年期间，耶鲁·院子的年度回报率为12.1％，击败其基准武力5000股票指数，增长了7.5％。与此同时，一项具有60％的股票分配和40％的被动投资组合，同时返回了6.9％的20年。
根据该报告，耶鲁对60/40投资组合的表现表现增加了275亿美元的养老价值和对大学经营预算的支持。
“在倡导采用被动索引战略方面，巴菲特为绝大多数无法（或不愿意）的绝大多数个人和机构提供了健全的建议，以便承诺积极管理成功所需的资源（人力和财政），”耶鲁斯在报告。“然而，巴菲特的建议不适合拥有追求成功的主动管理计划的能力的捐赠队伍。”
这队队列包括普林斯顿大学和马萨诸塞州理工学院，每个都由耶鲁养老馆和杜克大学和弗吉尼亚大学领导。他们成功了，因为他们的“多元化，股权定向和积极管理，雇用重量替代资产，”强大，敬业，熟练的投资人员的常见承诺，“耶鲁耶鲁耶鲁耶鲁耶鲁耶鲁斯在该报告中表示。
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例如，耶鲁的捐赠者表示，它有75.1％的投资组合在6月份投资，包括25.1％的“绝对回报”分配和17.1％的风险投资承诺。杠杆收购资金占投资组合的14.2％，而房地产投资占10.9％。只有3.9％的捐赠额度投资于国内股票，远低于普通大学捐赠的20.7％的分配。
耶鲁的年度报告承认，“长期投资成功始于识别顶级经理，”注意到其投资人员“严格搜查，找到了展示健全的投资哲学，投资热情和竞争优势的特殊经理。。“
虽然耶鲁没有使用标准普尔500指数作为投资组合的基准，但其禀赋在过去几十年中占据了索引。标准普尔500指数，其追踪大型美国公司的表现，在6月20日期内的年度返回约为5％，或再投资股息约7％。
基于居住耶鲁类似耶鲁等投资模式的“神话般的回报”，投资办公室表示预计其战略“将工作几十年来。”