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交易是在。现在试图幸存下来。
牛市对短卖家的投资中的破碎机并不友好。
缩短公司可以获得不舒服的个人。Carson Block是泥泞的水域首都的创始人，面临死亡威胁和威胁消息，称他的妻子和父亲称为。“安全肯定是我投资的东西，”他说。“当然不仅仅是唯一的投资者。”
毫无疑问，押注公司的下跌可能是赌注双方的可怕事件。卖空者呼吁不道德的行为，对企业欺诈的指控，指出可能逃脱了他们认为估计业务的投资者通知的根本缺陷。“在我们做了很多反思的事情，”笔记块，一个直言不讳的42岁的人，为自己提出了一个名称，为中国公司的活动警告。“我们被称为蠢货，”他说。“常时我们将被指控被控犯罪。”
很容易想象为什么一家由短卖家为目标的公司拒绝建议，其业务被规定恶化，或者其股东已被下雪。首席执行官希望看到他们公司的股票上涨，因为投资者从长期增长中寻求收益。短销售商的思考也可以与华尔街的研究相反 - 这是为了形成持怀疑态度，这是真实的，部分原因是，由于银行可能与分析师所涵盖的公司进行业务。
现在，九年的牛市正在惩罚这些叛逃的少数民族投资者，以至于它变得难以保持与团体的关系。一系列令人失望的表演使得资产更加困难，即使最近的波动性促进了看不见的赌注可能很快就会收回问题。
根据HFR发言人，对去年年底，对冲基金研究在去年年底停止了其短偏见指数的发布数据。对于那些留在指数中的人，2017年平均灾难：他们下降了9.75％，年度表现最差，自2013年下降了18.6％。过去五年的唯一收益于2016年来，短暂 -偏见指数返回1.22％。
“它曾经更容易赚钱，因为卖空赚钱，”街区说。“自金融危机以来，资产的资产如此多的通货膨胀。”
牛市可能有助于有可疑的商业计划的公司或没有收益的公司掩盖掩码问题，因为投资者打入股票市场的投资者推动他们估值更高。沿着投机公司的宗旨，毫无疑问。
收购，当投资者乐观时，往往会升起，也可以伤害短职位，因为买方针对的公司股票倾向于跳上新闻。危险是普遍的。短销售商一直在驾驭兼并的记录水平，今年的放缓迹象很少。根据Thomson Reuters数据，全球宣布的1.7万亿美元的交易比2017年同期增长了67％。
“目前试图游泳是一头目前的地狱，”街区透露披露泥泞的水域的表现。
虽然看涨环境可能会提供短偏见的基金管理人员，但他们的利润机会很明显，他们正在战斗的动物烈酒和他们投注的公司的普遍存存乐观观点。据街区，据局势，真正的卖空者 - 那些专注于采摘公司赌注的人，而不是创造一本短暂的书，往往是局限于他们的整个生命。
“他们被不同地看到了事情，”他解释道。“作为一个团体，这些人往往有些社交尴尬。”
Carson Block，泥泞水域研究的创始人。（Anthony Kwan / Bloomberg）
不适合人群有其价格。据此，违反明确规则，可以将违法行道拆除，并且恰好地抵制Zeitgeist，这是一件事罗伯特斯特恩贝格康奈尔大学人类发展教授和一个杰出的心理学家。他说，从部落中脱离了人们更加不舒服。
“人们受到人群叛逃者生气，”斯特恩伯格解释道。“他们实际上害怕他们可能知道他们不知道的东西。”
Yale University Finance Profity威廉Goetzmann估计，3.2万亿美元的对冲基金行业的专业人士占纯粹的短卖家。他说，这些金融侦探长期以来一直像“帕里亚斯”一样，因为人们认为他们是谋杀别人的痛苦和失败。
在1985年创立了传奇的短卖家Jim Chanos。他在2001年12月陷入破产之前指出红旗，在2001年12月陷入破产之前，他着名的kynikos assoiates。
虽然并非所有短暂的投注都涉及欺诈的指控，但它们可以 - 而且几乎总是在首席执行官的皮肤下。Chanos的高调短暂赌注特斯拉是，基于加利福尼亚州帕洛阿尔托的电动汽车制造商，设为与其首席执行官和欧洲首席执行官的战斗舞台，伊龙麝香。最近，风在加强Chanos的赌注，因为股权和债务分析师都提出了对公司流动性的担忧。
Moody’s Investors Service lowered Tesla’s credit rating to B3, six levels below investment-grade, in late March, citing a “significant shortfall in the production rate” of its latest vehicle, the Model 3. The carmaker is facing “liquidity pressures,” Moody’s said, because it’s burning cash ahead of looming bond maturities. Delivery delays have bedeviled Musk, who recently took to sleeping on the factory floor as Tesla has struggled to meet its production goals.
“我没有时间回家洗澡，”他今天早上告诉CBS在四月份。
根据第4月10日研究报告，对第3款生产率的担忧促使Goldman Sachs Group分析师降低到Tesla股份的六个月目标到195美元。然后修订的价格代表了特斯拉股份的潜在33％。
“放下你的赌注。。。，“麝香发了推文的报告日，向卖空者提出可能的挑战。交易在。
在接受采访中滚石去年，麝香叫短款卖家“希望我们死的混蛋”，指责他们弥补虚假的谣言并放大消极性。“撒谎和攻击我的诚信是一个非常重要的动力，”他说。“这真是太可怕了。”
然而，思考投资者像ChanoS和Block这样的投资者的角色有一种不太反对的方式。查尔斯琼斯是纽约哥伦比亚商学院的金融教授，将卖空者视为世界积极的力量。
“他们对金融市场非常重要，”他说。“我们需要有乐观主义者和悲观主义者帮助确定股票价格。”否则，由于某些公司和部门的资产价格上涨的风险升高。“我们将泡泡;我们将有太多的资本流入该行业，“琼斯警告说。
据S3合作伙伴称，截至4月27日，美国股权股权截至4月27日的约7.47亿美元，从2017年开始，截至2017年初的14％。最严重的行业是生物技术，互联网软件和服务和半导体。
“我们的整个系统都是为了拥有正确和帮助人们应该在资本应该部署的股票而获得的股票，”琼斯说明。虽然他认为短销售商在这种动态中发挥了肯定的作用，但他同意他们倾向于被诽谤 - 特别是，他说，他们认为他们的股票价格尽可能高的首席执行官。
“首席执行官不关心股价是正确的，”琼斯说。“他们希望他们要高，而卖空者妨碍了这一点。”
激动的公司有时会推回诉讼。
Fairfax金融控股 - 谁的首席执行官沃特萨，被称为加拿大的沃伦巴菲特 - 起诉史蒂夫Cohen;他以前的对冲基金公司，SAC Capital Management;近12年前的其他基金管理人员据称从事卖空的阴谋，以降低其股价。基于多伦多的公司在2006年的投诉中表示，基金经理获得了“巨大的弊端，”在莫里斯县新泽西州的高级法院提交。
根据投诉，Fairfax，一家保险和金融服务公司，据称基金管理人员在FALLIAUGE的“释放”一项大规模的欺诈活动之前累积了Fairfax的短职位。保险公司在文件中表示，“攻击”反对它“旨在损害，如果没有摧毁，费尔法克斯”如此短卖家可以从股票价格急剧下降中获利。（包括被告中kynikos的西装被驳回。）
投资者对卖空策略很酷- 但最近的数据显示可能正在发生变化。
Deutsche银行的年度替代投资调查显示，2月中旬显示，该银行对对冲基金持乐观态度，需求长期股权。Deutsche探索了436名投资者监督对冲基金资产2.1万亿美元的投资者，发现基本长短的股权仅为普及的事件驱动策略。“进入2017年很多投资者表示，长期股权在清单的底部，”德意志银行的全球资本介绍和对冲基金咨询公司马林诺德布说。“这完全翻了一番。”
Deutsche银行的年度替代投资调查显示，2月中旬显示，该银行对对冲基金持乐观态度，需求长期股权。Deutsche探索了436名投资者监督对冲基金资产2.1万亿美元的投资者，发现基本长短的股权仅为普及的事件驱动策略。“进入2017年很多投资者表示，长期股权在清单的底部，”德意志银行的全球资本介绍和对冲基金咨询公司马林诺德布说。“这完全翻了一番。”
根据调查，投资者计划将平均20％的对冲基金分配到长短股权战略。私人银行和财富经理最热情，期望为该类别分配47％，而捐赠和基金会最不兴趣，计划暴露为15％。
根据奈良厅的说法，投资者正在评估长短期管理人员，短边上的“经过验证”的轨道记录。“他们更有信心，人们很快就会在短暂的一面赚钱的能力，”他说，将私人银行和财富管理人员计划在2018年的长短股权上的推出时加倍。
然而，对于专注于短销售的基金经理，吸引资产仍然挑战，Naidoo Notes。“我们没有看到他们分配给纯粹的短卖家。”
投资者通过首先在长期和短期策略上提高对冲基金，可能会慢慢削减到该领土。虽然牛市对于长短的管理人员来说是艰难的，但是“相当大的简短书籍”，纳德杜说，他们的长期投注可能会降低短暂的赌注变坏的风险。
Naidoo说，对长期股权基金的另一个因素推动了长短股权基金的驾驶需求：许多资产分配者在过去几年中，在技术股票中的“高度”在技术股票中的重叠后，巩固了他们的持股。因此，他们现在想要添加专注于金融服务，工业和消费者等部门的基金管理人员。他们还花时间看着长期管理人员在中国等国家，Naidoo Notes等国际赌注。
泥泞的水域已经看到了今年市场上涨的投资者兴趣。“每次都有一点湍流，那就是电话进来的时候，”街区被监督了1.5亿美元的资产。“当它恢复正常时，其中一些兴趣尾。”
块披露他在泥泞水域研究网站上的简短下注，他公司建立帮助投资者评估公司的价值。该公司在网站上说，它“剥离了层次，通常由看似尊敬但斯科雅律师事务所，审计员和venal管理层建立。”
街区仍然关切的是，中国公司可以通过美国上市诈骗投资者。中国互联网金融服务一位以北京的公司为基础的公司，去年在纳斯达克下载在纳斯达克下的纳斯达克CIFS，引起了他的注意。块披露了在12月的泥泞水域网站上的短位置，称为CIFS“只是另一个毫无价值的中国欺诈”。
CIFS的股份为小于中等大小的企业提供了财务建议，促使公司于4月10日宣布，它正在监测其股价，并与KPMG咨询（中国）进行的独立调查完全合作。Tony Tian of Weitian集团是CIFS的投资者关系联系，没有回复电话和寻求评论的电子邮件。
“对我来说，我们完全忘记了2011年和2012年的经验，”街区表示，他的担忧可能会欺骗美国投资者。
这是2011年，为加拿大列出的中国公司中林公司成为一个庞子计划而获得的成名。中森，在举行的指控之前，市场价值约为60亿美元，提起持续破产。2017年，经过长期监管调查，安大略省证券委员会统治该公司通过与其常设木材资产和收入相关联的“欺骗性或不诚实的行为”而故意欺骗投资者。
“我正在为我们提出棘手的问题而生根，”街区说。
持愿望忍受压力，据斯特恩伯格表示，敌意可以拒绝拒绝现状的嘲笑，这可能是一个人的个性的一部分。他说，有一种“脆弱的态度”，指导这样的人比人群不同的方向。对于大多数人来说，这很难做到。
“谁想一直把生活与敌人一起处理，特别是当你没有做错任何事时？”问斯特恩伯格。“你不是法律破碎机。你是一个Zeitgeist断路器。“
虽然投资者迅速对泥泞的水域迅速做出反应，但短卖家交付的实时警告可以在他们注意到他们的几年里 - 如果他们完全相信。
但忽略了短卖家的后果 - 如果他们实际证明是正确的 - 可能是毁灭性的。
Valeant Pharmaceuticals International在2016年股份之前是对冲基金中的一个受欢迎的长赌注。Chanos一直缩短了公司，指出担心会计准则的担忧，该公司用于促进其增长的药物收购。2016年，斯巴恩的市场价值下降至约100亿美元，从前一年的高达900亿美元下降。
对于那些长长的缬草的人来说，这是一个痛苦的堕落。“显然，我们对Valeant的投资是一个巨大的错误，”潘兴广场持股的创始人在公司的2016年度报告中表示，“Bill Ackman表示。
对于Ackman来说，更多的痛苦很快就会遵循，从赫巴尔岛上的一年长的短暂下注。今年，他放弃了他在2012年对营养产品公司制定的赌注，以至于它是金字塔计划。佩斯顺说道2017年度报告是3月发布的，康宝莱是一种失去的位置，因为挤压了亿万富翁对冲基金经理的技术原因。
“虽然我们继续相信我们对米尔巴达比的业务的分析仍然是正确的，但股票已经成为一个极具危险的短期销售，鉴于极其有限的免费浮动，因此，我们退出了这项投资，”Ackman在报告中表示。
其他高调的对冲基金管理人员对前十大的前十名未偿还的美国公司进行了争夺者。
例如，Greenlight Capital的创始人David Einhorn对电子商务巨头Amazon.com的简短下注，该公司今年4月份的股票增长了34％，而Netflix，股票的视频流公司飙升63％亚慱体育app时期。
根据Greenlight的4月3日给投资者，对一组长期和较短的头寸的对冲基金公司在第一季度损失了13.6％，净额和费用净额。
对于谋生的小组对他们所认为的公司博览会注定要堕落，恒星从华尔街发出的恒定阳性 - CEO展示他们的企业，从投资者呼吸的乐观响应的声音克服了下一个最畅销的交易 - 可能相当于背景噪音。他们听到了。他们只是不买它。
他们坚决抓住他们的职位，因为他们自己的家庭作业使他们带来了不同的结论。他们知道最好的想法可能会变成那些大多数人在另一边的赌注。
幸存在那些职位是另一个问题。
短卖家可能会在任何部分经济周期中丢失赌注，但现在，即使在股票市场的波动率返回，风也不在他们的背部。随着街区指出，关于公司的权利并不能保证赚钱 - 特别是在看涨市场时，当公司廉价和容易获得资本时。即使是今年，对于患有紧张迹象的投资者，金钱不会通过他们的门淹没。
与此同时，街区很清楚，不庆祝短卖家对他们的职位直言不讳 - 只有将他们的身份作为外人的状态。但是，然后，他不是旧学校的绅士短卖家悄悄地接受谷物的职位。他在精神上准备好颠倒。
“这是街头战斗，”街区说。“你必须有足够厚的皮肤，所以它不会打扰你。”