喝着波旁威士忌想搞砸国会的卖空者

在费城西北部的兰斯代尔假日酒店，丹·大卫在房间里工作，人们在吃填充贝壳和Yuengling啤酒。

这是4月的警察兄弟会第14团会议，大卫面临着一项艰巨的任务——说服一屋子的警察相信像他这样胸无大势的卖空金融家应该代表他们在国会。

在近十年的时间里，大卫通过揭露中国和其他国家的欺诈行为——用可疑的业务和虚假的财务状况拉拢美国投资者——赚了数百万美元。他与人联合创办的GeoInvesting公司发布的报告揭露了其中的十几条，导致股票大幅下跌，蒸发了他估计的150亿美元的市值。他经历过诉讼、勒令停止令和通过聊天室和电子邮件发出的威胁。“对公众撒谎的人应该死于癌症，”一项指控写道。另一张是大卫家的照片，里面有一枚ps过的导弹。

现在，大卫正在采取一种新的途径来结束引发麻烦的欺诈行为。在11月6日举行的宾夕法尼亚州第四选区中期选举中，大卫以共和党候选人的身份参加竞选。

他的从政之路不同寻常。从2014年开始的三年时间里，戴维前往华盛顿特区，与参议员、众议员及其工作人员对峙，试图结束这起基于中国的盗窃行为。他自己花了10万美元用于游说。

“我没有影响改变，”这位前密歇根州拳击冠军说。“我什么也没做。”

49岁的大卫正在自己解决问题。在假日酒店，他拿起麦克风，侧身进入话题。“你们在中国骗局中都赔了钱，”他一边说，一边来回踱步。“这是一场正在进行的欺诈，而国会对此无动于衷。”

大卫是土生土长的密歇根州弗林特市人，他说，他的研究为投资者带来的股票损失令他痛苦。他说:“有些人全力以赴。

他仍然对自己在国会山受到的轻视感到愤怒，他警告未来的同事:“既然你们三年来都不听我的，我要坐在你们旁边，我们要解决这件事。”

中期选举将是一个更大的，这场重大斗争将决定两党对国会的控制，以及唐纳德·特朗普总统的命运。民主党有机会赢得国会参众两院，给特朗普政府的保护主义、“美国优先”、反监管议程踩刹车。

共和党人急于撕毁多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案，诋毁消费者金融保护局。证券交易委员会由前沙利文与克伦威尔（Sullivan&Cromwell）合伙人杰伊·克莱顿（Jay Clayton）领导，他参与了总部位于中国的阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding）2014年的首次公开发行（IPO），该集团因其据称不透明的会计而受到批评。

大卫把自己描绘成一个思想独立、直言不讳的改革派候选人。

他的金融改革平台包括一项双边投资条约，以防止他受益于中国的那种欺诈行为。大卫希望对所谓的反向并购进行更严格的审查，他认为，从目前的情况看，反向并购是在邀请可疑的公司进入公开市场。他还对根据《Jumpstart Our Business Startups Act》放宽上市规定进行的ipo持谨慎态度。

大卫希望让纽交所和纳斯达克对欺诈公司的上市负责。

与许多共和党人不同的是，他希望增加SEC的资金和资源，以便它能够追查欺诈行为。“我想问他们，‘你们需要什么?’,”大卫说。

毫无疑问，大卫的胜算不大。共和党人背负着一个分裂的总统领导他们的政党——这位候选人在贸易、移民和外交政策上呼应了唐纳德·特朗普的一些信息。

关键的是，宾夕法尼亚州最高法院在2月份改写了该州的国会地图。此前，选区被划分为选区，以强烈支持共和党人，共和党人一直占据18个国会席位中的13个——尽管宾夕法尼亚州的注册民主党人比共和党人多80多万。

重新划分选区可能会导致席位大致平分。大卫新布置的第四区，根据纽约时报2016年民主党总统候选人希拉里·克林顿(Hillary Clinton)的得票率为19%。

大卫坚称他没有退缩。“机遇伴随着逆境，”他说。

还是有希望的。由于没有剩下的共和党挑战者，大卫也没有茶党叛乱分子需要击退。他最有可能的两个民主党对手都是经验丰富的政治家。

至少，华尔街已经开始关注大卫。去年6月，在Sohn Hong Kong Investment Conference上，他质疑在香港上市的零食生产商大理食品集团(Dali Foods Group)是如何计入宣传费用的，称在该公司2015年IPO之前，宣传费用被人为压低。该公司股价当天下跌了6.5%。达利在一份声明中表示:“我们的账目一直是真实和准确的。”

这位新手活动家在宣传方面得到了很大的帮助。一个新的纪录片,中国的喧嚣在达拉斯小牛队老板马克·库班的支持下，该俱乐部于3月开张，大卫·库班是主要的主角，这让他非常不舒服。

这部电影由杰德·罗斯坦(Jed Rothstein)执导，按时间顺序讲述了中国诈骗的故事。预告片中特写了一个留着山羊胡子的卖空者直接对着镜头说话的镜头。“这个故事里没有好人——包括我，”他说。(大卫的父亲坚持要他在竞选公职前把山羊胡子剃掉。)

其他卖空者也在上涨。该片在汉普顿国际电影节(Hamptons International Film Festival)上映后，在与罗斯坦(Rothstein)等人喝酒时，该片主角之一、卖空研究公司Muddy Waters的创始人卡森•布洛克(Carson Block)说服大卫参选。布洛克成立了一个超级政治行动委员会，名为“我们支持更好”(We Stand for Better)，来资助大卫的竞选活动。

布洛克说:“这家伙关心的程度非常深。与布洛克不同的是，大卫认为他可以在政府内部阻止不法行为。“他对这个体系有信心，而我没有，”布洛克补充道。

在安然(Enron)等公司破产后，卖空者像仪式一样在政治聚光灯下占据了一席之地。Kynikos Associates创始人吉姆•查诺斯(Jim Chanos)和做空者大卫•泰斯(David Tice)等人被要求在国会作证，说明他们如何看待别人没有看到的事情。然后大家就会忘记，直到下一次危机来临。

做空倾向的对冲基金最近举步维艰。对冲基金研究(Hedge Fund Research)的数据显示，过去9年里，这些基金平均有7年是亏损的，今年3月这一数字从2008年的54个降至12个。同期管理的资产从77.7亿美元降至39.3亿美元。

David在2016年10月推出了自己的空头对冲基金——FG Alpha Investments。据一名投资者称，该基金的资产不足2000万美元，2017年的回报率为11%。相比之下，HFR的数据显示，其同行的亏损为9.75%。

大卫的卖空行为肯定会成为竞选活动的目标。去年6月，纽约证券交易所集团总裁汤姆•法利在讨论增加卖空披露的可能性时告诉立法者，卖空“几乎让人感觉有点讨厌和不符合美国风格——你在做空一家公司。”

今天，大卫对此嗤之以鼻。他说:“我认为向欺诈性公司收取费用是令人讨厌的。”“我认为从外国诈骗中收取费用并不是‘某种’不符合美国的标准，而是不符合美国的标准。”

他补充道:“我觉得汤姆·法利(Tom Farley)可以拍我的马屁。”

回到假日酒店，尽管大卫穿着整洁的蓝色西装，但当他大谈特谈自己在美国“铁锈地带”的根时，他的蓝领和保护主义资历却显露无遗。

“在20世纪70年代和80年代，我们在密歇根州的弗林特为通用汽车(General Motors)生产所有的汽车，而在墨西哥，你连水都喝不了，”他告诉人群。“现在他们在墨西哥生产汽车，而弗林特的水不能喝。这是国家的悲剧和耻辱。”

大卫讲述了他继父的故事。他的继父是一名退休警察，他的搭档在密歇根州试图盗窃一桶50加仑的油漆时被杀。

当大卫在满是警察的房间里演讲时，他批评了一项将警察养老金转换为401（k）计划的提议，他说，401（k）计划持有腐败的中国股票。他猛烈抨击从墨西哥流入美国的海洛因。“我支持我们的总统支持我们的南部边境，”大卫宣布。

然后，他开始抨击奥巴马政府的贸易和外交政策。“我支持朝鲜不拥有核武器，”大卫说。“他们在奥巴马政府时期制造了大量核武器。在奥巴马执政期间，中国对我们撒谎、欺骗、偷窃。”

“但事实证明，你必须强硬，你必须对中国说不，我认为我们的总统在这方面做得很好，”他表示。

大卫的立法主任安德鲁·费拉罗(Andrew Ferraro)曾是杰富瑞集团(Jefferies Group)的股票交易员，他认为这次活动是成功的。“FOP很强大，”他说。

会议结束后，大卫跳进一辆黑色的雪佛兰塔霍，扯下他的图案领带，开车到当地的一个购物中心，在Via Marconi比萨酒吧吃了一块意大利辣香肠和一杯加冰的双子弹波本(他喜欢的饮料)。大卫指出，他没有一些对手的包袱。同样，他可能也没有他们的政治技巧。“我不需要当政客，”他坚持说。

好斗的卖空者从密歇根一路走来丹尼尔·爱德华·大卫是两个兄弟中的弟弟，他在弗林特出生长大，1908年通用汽车公司在那里成立，因此弗林特获得了“汽车之城”的绰号。

他的父亲约翰(John)是一名来自巴格达的亚述基督徒移民，在逃离费萨尔二世(King Faisal II)的迫害后，他来到巴格达，说着蹩脚的英语。丹·大卫的母亲玛丽是美国革命的女儿，在餐馆工作。

他的父亲为好事达(Allstate)出售保险。手头拮据，但他还是纵容他的孩子们。大卫还记得，他们家的雪佛兰蒙特卡洛(Chevrolet Monte Carlo)在一次公路旅行回家时，刚停到车道上就没油了。

大卫的父母在丹7岁的时候分居了，他12岁的时候搬到了父亲那里。1984年，通用汽车(General Motors)开始关闭工厂，弗林特摇摇晃晃地走了出来——这深深刺痛了这位少年的心灵。

身高5英尺8英寸的大卫有着后卫的体格。他胸围50英寸，体重215磅。在阿瑟顿高中，他不是一个学者。“他总是恶作剧，”他74岁的足球教练鲍勃·金德说。大卫因打架被禁赛四次。

大卫毕业后前往位于上半岛马奎特的北密歇根大学。“那里离北极有十英里，”他说。“很冷”。

他学什么?“足球”。

他的专业是什么?“足球”。

“我没有备用计划，”大卫说。大二时，他的韧带严重撕裂，他看到自己的足球梦想破灭，于是退学了。

与此同时，大卫的第一次尝试没有成功。他在当地监狱绑了一根手风琴线，但囚犯们不喜欢他。他在西尔斯(Sears)给汽车换电池，经营一家RadioShack商店，还卖过雪佛兰(chevrolet)。“每隔一段时间，你就需要谦卑一些，”大卫说。

看着他的挣扎，大卫的父亲在1992年把他带到一边。他给了大卫200美元，让他坐飞机去西海岸，另外还有足够一个月的开支的钱。“你需要接受这个，在加州找份工作，而不是回家，”大卫回忆他说。“我不能离开。你的生活才刚刚开始;你想去业务增长的地方。”

大卫降落在圣何塞。在蓬勃发展的加州经济中，当他加入Finlay Enterprises时，一个重大的突破出现了。Finlay Enterprises在梅西百货(Macy 's)和Lord & Taylor等大型连锁店经营珠宝零售部门。

Finlay有一个快速通道计划，如果区域经理愿意每六个月重新安置一次，就可以通过该计划调动他们。23岁的大卫签约了。很快，他被转移到更具挑战性的工作中：赫克特百货公司、瓦纳梅克百货公司和梅百货公司是其中的几家。

大卫是个明星。“当有年度颁奖典礼时，你知道丹会到场，”该公司前老板乔丹•佐丹尼(MJ Giordani)说。

一度有88家Lord & Taylor商店和数百名员工向大卫汇报。

2001年，住在宾夕法尼亚州哈利斯维尔的大卫加入了一个由当地商人Maj Soueidan经营的旗帜足球联盟。

苏伊丹（Soueidan）——一位前Michigander的同事——经营着一系列业务：房地产，一家专门从事被称为市场边缘（Market’s Edge）的微型信用卡的长期对冲基金，以及风险投资，包括一家亏损的自助洗衣店。他希望大卫管理风险投资组合。

大卫同意了。他处置了大部分亏损的业务，而他的新合伙人则专注于市场优势和microcap研究。

现年47岁的苏伊丹是富达投资(Fidelity Investments)明星经理彼得•林奇(Peter Lynch)的忠实信徒，也是小公司的信徒。“太空中有很多垃圾，”他说。“我们试着把好的东西拿出来。”

和林奇一样，他也毫不留情，仔细审查美国证券交易委员会的文件。大卫注意到，投资者会向Soueidan寻求洞见。他认为，如果他们能把这些信息发布在网站上，他们就可以收费——而且还有另一项业务。

两人于2006年创办了GeoInvesting。这家位于宾夕法尼亚州Skippack的公司与中国或卖空交易毫无关系。这是一个只做多美国微型股的网站。如今，该公司只有十几名员工，他们有mba、jd，也有前餐厅经理。

次贷危机爆发时，the Market ' s Edge的市值从高峰跌至低谷，跌幅达70%。问题是，是关闭它，还是试图挽回客户的资金。“Maj决定保持基金的开放，”David说。

David和Soueidan认为中国可以提供快速反弹的途径。到2010年，该国的GDP增长超过了10%。问题在于，中国企业在很大程度上是禁止外国人进入的。

投资银行包括Global Hunter Securities、Rodman & Renshaw和Roth Capital Partners。他们推销的股票利用法律手段规避所有权限制。

下面是它的工作原理。一家中国公司在美国或加拿大证券交易所收购了一家处于休眠状态的上市壳公司，并将其重新命名。这种反向合并可以跳过IPO程序，并将美国证券交易委员会的审查降至最低。

由于外国人通常不能拥有中国资产，中国公司通常会设立一个叫做可变利益实体(VIE)的东西，所有权权益通过VIE转移。VIE有合同协议赋予它对公司现金流的权利。

作为在美国上市的公司，反向并购会向美国证券交易委员会(SEC)提交财务报告。但在中国，它们向国家工商行政管理总局(SAIC)提交的数据往往不同。

Soueidan仔细查阅了在纳斯达克上市的反向合并公司中华广讯控股有限公司(China Media Express Holdings)提交给SEC的文件。该公司通过安装在上海、重庆和北京等城市之间的公交车上的视频屏幕销亚慱体育app售广告。它声称广告商包括可口可乐和苹果。利润每年增长超过50%，公司安装了数百个新屏幕。

大卫以每股17美分的价格购买了2009年收购的空壳公司中国传媒快报(China Media Express)的数千份认股权证。2010年初反向合并后，他以5美元到7美元的价格出售了这些股票。

地理投资也看好其他中国的反向收购。这两个人也因此赚了钱。到2009年底，The Market's Edge已经收回了损失。

“从纸面上看，这些都是很好的交易，”大卫说。“我们退出它们是因为它们达到了我们的价格目标，而不是因为我们认为它们是欺诈行为。”

很快，大卫和苏伊丹就接到了卖空者的电话，包括香橼研究公司(Citron Research)的安德鲁•莱夫特(Andrew Left)和Alfredlittle.com的乔恩•卡恩斯(Jon Carnes)。他们想知道GeoInvesting对中国媒体快车做了什么尽职调查。

2011年1月30日，香橼研究公司(Citron Research)发表了一份报告，其中提出了一个问题，即中国快讯如何能在每个屏幕上创造比竞争对手三倍的收入。几天后，Muddy Waters发布了一份强劲的销售报告，称中国媒体快车的公交车数量还不到它告诉广告客户的一半，并估计2009年的收入还不到该公司公布的收入的四分之一。

GeoInvesting称这些报告为“热门文章”。大卫说:“我认为他们完全是胡扯。Maj没有。”

该公司派遣了四名分析师前往亚洲，不仅调查中国媒体快车，还调查其他中国本土的反向并购。六周后，该团队报告称，Muddy Waters和Citron可能低估了这个问题。

GeoInvestment暂停了对中国反向并购的报道。2011年3月11日，德勤会计师事务所（Deloitte Touche Tohmatsu）辞去了中国传媒快车（China Media Express）的审计师一职，两天后，该公司的首席财务官也随之辞职。纳斯达克不久就将这些股票摘牌。

国会并不是唯一一个对大卫的请求不屑一顾的机构。David和Soueidan提出将他们的尽职调查服务卖给那些出售反向合并股票的银行，这样他们就不会被玷污。

“他们实际上是在付钱给我们，而不是收取费用，”大卫说。“纽交所(NYSE)和纳斯达克(Nasdaq)也是如此。”

纽约证交所拒绝就本文的记录置评。纳斯达克发言人约瑟夫•克里斯汀娜(Joseph Christinat)表示，从2010年开始，该交易所收紧了上市标准，并组建了自己的调查团队。

在中国媒体快车开始解体后不久，地理投资发布了一份关于墓地运营商中国红石集团的报告。该公司声称拥有一座墓地，但中国监管该行业的部门说没有。

报告称:“看来(中国红石)唯一拥有的‘土地’就是一个湖泊。”作为尽职调查的一部分，GeoInvesting要求研究人员为墓地支付1000至5000美元，这也引发了政府许可不当的问题。大卫表示，一直寻求在纳斯达克(Nasdaq)上市的中国红石(China Redstone)从未成功。

同年晚些时候，地理投资发布报告称，矿业公司普大煤业(Puda Coal)在向美国投资者增发股票之前，实际上已经将其主要资产抵押给了国有的中信信托(Citic Trust)。据称普大煤业的股票是由这些资产支持的。

苏伊丹说：“公司的董事长基本上是自己取得所有权的。”。“他在美国筹集资金，并将资产作为抵押品送出。”在纽约证交所-美国证券交易所交易的普达煤炭股份于当年退市。

2013年初，地理投资发布了一份关于存储和分销公司龙威石油投资控股有限公司(Longwei Petroleum Investment Holding，简称:龙威石油)的研究报告，认为“该公司所谓的业务运作被严重夸大，是无耻的欺诈行为。”通过研究人员24/7的延时视频，他们发现在该亚慱体育app公司的一些最新设施中没有油罐车，并发现由于长期废弃，铁路马刺长满了植被。同年晚些时候，该股再次从纽约证券交易所(NYSE Amex)摘牌。记者试图联系中国媒体快车、中国红石、普大煤炭和龙威石油，但均未成功。

“丹在中国的欺诈调查总是最彻底、最公正的，他们的目标是发现真相，保护美国投资者，而不仅仅是从卖空中获利，”卖空同行卡恩斯在给他的电子邮件中写道亚博赞助欧冠．

在支部会议上大卫已经习惯了竞选生活。例如，那天晚上，他在蒙哥马利县共和党妇女委员会(Montgomery County Council of Republican Women)发表讲话。“很多拥抱和亲吻，”他抱怨道。“擦了口红。”

他巧妙地回避了一些敏感问题，比如特别检察官罗伯特·穆勒(Robert Mueller)对特朗普竞选团队与俄罗斯关系的调查。

“穆勒局长在做他的工作，我也将做好我的工作，”他说。

大卫为他的直言不讳付出了很多代价。现在，一个名叫“猪排”卡尔的保镖陪同他出席一些公开活动。(大卫不愿透露卡尔的真实全名。)他买了两只罗得西亚脊背狗，每只重达120磅，分别取名为凯尔巴和布鲁尼，在阿拉姆语中是“狗”和“男孩”的意思。

大卫认为，这是值得的。

“最终，一个更清洁的市场对所有人都更好，”他表示。不管这是否符合华尔街支持者的意愿，他都不在乎。正如他在中国喧嚣:“他妈的。他们在撒谎。”