由阿曼达·卡佩尔
在过去几年里，投资银行家经历了裁员、减薪、媒体批评和监管机构的审查，对冲基金成为未来金融家们越来越受欢迎的职业选择也就不足为奇了。另一个大的吸引力是什么?绩效费。
这是因为这些费用，通常占公司管理资产的20%，当对冲基金达到目标时，可以让经理们变得异常富有。但当基金出现亏损时，基金经理就无法收取这些费用，这就加大了维持业务的难度。
进入卑微的管理费。最初由对冲基金经理设想的收入来源，将覆盖其业务的运营成本，无论好坏，管理费-通常在资产的1%到2%之间-已成为公司在不景气时期的救命水。但最近，它帮助经理们做的远不止是生存。去年，尽管业绩平平，但一些最大对冲基金的管理费用帮助其创始人赚取了数亿美元。在我们第11届全球对冲基金收入最高的富豪榜(第36页)中，有11位基金经理在2011年的基金回报率仅为个位数，这在很大程度上要归功于管理费收入。尽管收入最高的人——雷•戴利奥(Ray Dalio)、卡尔•伊坎(Carl Icahn)和吉姆•西蒙斯(Jim Simons)——从可观的回报中受益，但其他许多人的回报远远不够令人印象深刻。
因此，对冲基金的管理费似乎在攀升，而业绩管理费却在下降，也就不足为奇了(见文章第10页)。尽管对冲基金今年开局不错——根据AR综合指数，它们在头两个月的交易中获得了3.17%的收益——但如果业绩持续低迷，相对于较低的业绩费率，备受吹捧的业绩费率可能会退居二线。绩效费可能是吸引人们进入这个行业的原因，但管理费可能最终会让他们留在这个行业。