截至年中，美国对冲基金资产跃升1,020亿美元，至近1.4万亿美元。虽然这低于2008年对冲基金管理的约1.7万亿美元，但我们每年进行两次的Billion Dollar Club调查显示，这仍比三年前的最低点高出约3,000亿美元。上半年的市场表现如此乐观，以至于第三点(third Point)和戴维森肯普纳资本管理公司(Davidson Kempner Capital management)这两家涨幅最高的基金甚至关闭了对新投资的投资。
在8月份市场崩盘之前，对冲基金似乎坚定地走在回归的道路上，这场崩盘一直延续到秋季。AR综合指数(AR Composite Index)仅略高于水面，8月底上涨0.41%。
在市场如此混乱的情况下，从去年的斯坦利•德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)开始，对冲基金中的大腕们不断套现也就不足为奇了。今年夏天，乔治•索罗斯(George Soros)决定将自己的基金转变为家族办公室。9月，布鲁斯•科夫纳(Bruce Kovner)宣布退休，将Caxton Associates移交给他的副手安德鲁•劳(Andrew Law)。巨人们的退出有点令人沮丧，但他们的protégés正在填补空缺。值得注意的是，德鲁肯米勒的杜肯资本管理公司(Duquesne Capital Management)的一位校友成立了PointState Capital基金，迅速积累了50亿美元。这使得PointState成为本月调查中最大的赢家之一。
尽管有这些严峻的金融消息，但似乎并没有像三年前的这个时候那样弥漫着恐慌情绪。原因之一可能是对冲基金变得如此厌恶风险。杠杆率很低，现金为王，迄今为止损失还在可控范围内。
投资者似乎采取了某种观望态度。赎回额虽然在9月份达到12个月高点，但迄今远低于2008年同期水平。根据GlobeOp Financial Services的数据，今年9月，远期赎回仅占其管理资产的3.11%，而2008年11月这一比例为19.27%。
在撰写本文时，现在判断9月30日将会发生什么还为时过早，届时许多人将不得不在年底前进行赎回。但大规模外流似乎不太可能。即使更多的传奇人物退休，他们的投资者也不得不去别的地方。