这是一个罕见的举措，大型养老金机构联合起来参与股票交易

几个主要的公共养老金计划，包括加州公务员退休制度和安大略省教师养老金计划，已经联合起来支持一项新的监管提案，该提案解决了一个有争议的做法，他们说，这种做法使经纪人受益，而他们付出了代价。

该提案旨在让养老金和其他投资者评估证券交易所向经纪人支付订单流回扣的影响，该提案源于多年来对这一做法的争议。批评人士说，这些回扣削弱了养老金和其他人在证券交易中获得最佳价格的能力。该提案限制了做市商的费用和回扣规模。

在一封由OTPP和CalPERS共同撰写并由其他养老金机构（包括加州教师退休系统、威斯康星州投资委员会、纽约市所有公共养老金机构）认可的致美国证券交易委员会的信中，和其他机构-计划说，他们赞成证交会的交易费试点计划，该计划将在两年内测试三种不同的收费模式。

SEC的提议还要求交易所公开公布结果，并生成数据，为业界有关这一问题的辩论提供信息。

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“在最近的历史中，技术进步和监管规则制定试图增加市场竞争和降低交易成本。不幸的是，这导致了市场复杂性的增加和各种意想不到的后果，长期投资者承担了市场结构变化的成本，”安大略教师资本市场集团执行和财务主管凯文·达根（Kevin Duggan）和唐·庞特斯（Don Pontes）写道，CalPERS金融市场投资总监。

作者特别指出，交易所为订单流向经纪人会员支付回扣的做法，“也被称为制造商-接受者或接受者-制造商定价”，并补充说，“这些定价方案以及其他费用激励措施，受到了广泛的资产管理人、养老基金、捐赠基金、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、基金管理公司、，国会议员、学者和政策制定者，包括SEC经济学家，都是基于它在经纪商与其投资者客户之间造成的潜在利益冲突。”

信中还强调了该提议的一些关键方面，包括测试完全取消退税。

Duggan和Pontes写道：“如果没有这个测试组，这个试点将对那些质疑退税对整体市场质量重要性的长期投资者来说用处有限。”他们代表代表代表700万会员和1.4万亿美元资产的计划撰写报告此外，这将使交易所能够在定价和执行质量方面展开竞争，而无需对市场实施进一步的价格管制。”

IEX集团——其创始人是迈克尔·刘易斯著作的中心快闪男孩《华尔街日报》支持证交会的提议，该报记录了高频交易员如何利用先进技术和监管改革从长期投资者那里攫取利润。IEX不提供折扣。

IEX首席市场政策官约翰•拉姆齐（John Ramsay）表示：“如此多的资产所有者和管理者在一个市场问题上异口同声，这是极为罕见的——他们对交易费试点的支持表明，存在一个非常现实的冲突，需要加以解决。”。