: Blu普特南
美国和中国之间针锋相对的贸易摩擦愈演愈烈，令股市严重不安，它们也应该如此。贸易流动为当前同步上升的全球增长提供了动力。如果贸易流动受到严重干扰，全球增长将放缓，股市将反映出坏消息，走向熊市区域。不过，到目前为止，中国对美国的贸易关税做出了回应大多是象征性的它的设计更多的是为了传递一个政治信息，而不是产生任何重大的经济影响。
但市场动态受到了贸易冲突的影响。美国从中国购买消费品，中国又从美国购买一系列商品和服务。不过，中国也购买美国国债。如果中国对美国国债失去兴趣，收益率可能会上升。换句话说，如果美中贸易战真的爆发，美国国债在股市风暴中就不会像以前那样是可靠的避风港了。
值得提醒的是，每一种贸易都是融资的。这并不意味着贸易流动推动资本流动。相反，贸易和资本流动是一个复杂系统的重要组成部分。如果贸易流动混乱，将会对资本流动产生“意想不到的”影响。同样，扰乱资本流动也会对贸易流动产生影响。
现在或许是时候提一下，美中贸易争端只在该地区的一家剧院上演。美国、加拿大和墨西哥在北美自由贸易协定上也存在紧张关系。如果美中争端有什么借鉴意义的话，那就是美国极有可能单方面退出北美自由贸易协定。
此外，英国和欧盟要在2019年3月31日前达成一项工会协议，这是退欧的最后期限。双方就容易过渡的问题达成了口头的、不具约束力的协议。但与爱尔兰在开放边境问题上没有进展，这表明随着最后期限的临近，没有达成协议，可能不会达成协议。
难怪股票市场不稳定。日内波动可能比当日变化更令人印象深刻。抓住你的帽子。贸易战容易开始，但很难结束，会带来许多意想不到的后果。我们只是在第一幕。而且，如果莎士比亚有什么指导意义的话，在第五幕第一场之前，幽默是没有休息时间的。
免责声明:
普特南的客人Bluford Putnam自2011年5月起担任CME Group的董事总经理兼首席经济学家。他负责领导全球金融市场的经济分析，通过识别新趋势，评估经济因素并预测其影响。在加入芝加哥商品交易所集团之前，普特南拥有超过35年的金融服务行业经验，专注于中央银行业务、投资研究和投资组合管理。他写了五本关于国际金融的书。