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石油和天然气价格是分手

通过:欧文·约翰逊

离婚始终是一个具有挑战性的活动,特别是当夫妇在问题已经在一起这么久。

美国原油和天然气价格已经通过自己的分离在近几年和他们的关系没有显示出越来越重回正轨的迹象了。对于这两种燃料的价格在历史密切相关,因为它们都是由类似的供应/需求动态影响。

钻探石油通常产生一些天然气,反之亦然,以便这些关键商品供应侧趋于锁定在一起。原油的产物 - 同时,在需求方面,一些电力公用事业可能天然气和残余燃料油之间切换。要切换燃料的能力,有助于确保石油和天然气价格从未迁移过远离对方。

其结果是,石油和天然气的价格大致行呆了几十年。击穿才真正开始于2008年的金融危机。

的紧张关系。
经济低迷可以把很多的压力,任何关系,石油和天然气价格也不例外。原油价格在经济衰退期间遭受了显著下跌,超过了在天然气价格下降。但受阿拉伯之春部分所带来的增加的地缘政治风险帮助移动的势头有利于原油。石油价格上涨在2009-12超过了天然气价格。

基于原油和天然气的能量值,这两种产品之间的价格比应为6:1。原油价格从衰退驱动的低点增长回落推前这个比例为54创纪录的水平,到2012年。比自此回落到一系列的15-25,仍然远远超过它的长期平均水平。

CME
越来越疏远
石油和天然气的力度继续发散在最近几年。

这两种产品的生产,因为美国页岩革命激增,但就天然气价格的影响也更加严重。由于在2015年底美国原油出口解禁,美国页岩油已经有一个国际品牌,减轻一些对价格的下调压力

美国也已经开始出口天然气的液化天然气(LNG),但出口设施的形式仍然斜坡上升和压力保持天然气价格走强。

像是突然寒流,区域储量动态,以及恶劣天气活动活动也影响天然气超过原油的油往往倾向于采取更是危险的地缘政治的晴雨表。

电力燃料转换机制,有限的价格分歧也越来越少有关。降低天然气价格鼓励电力公司到他们的舰队转移到天然气和关闭老化燃油的生产,这也是显著污染较严重。气 - 油开关是在天然气和原油价格之间的关系的更小的因子。

权力夫妇
天然气和原油都对美国经济非常重要。传统上,两个燃料源的能量含量是决定其长期的价格关系,这是相对稳定的主要因素。

美国页岩革命导致了生产热潮的原油和天然气。这导致了在石油和天然气价格的关系崩溃。

这种分离可能在短期内期间继续。但是,在美国出口液化天然气在未来几年预期的高涨可能会减轻一些对天然气价格的下行压力。更加注重国际出口原油和天然气可以帮助调整其价格一次,使这个强大的夫妻再聚首。

欧文·约翰逊现任CME集团能源研究和产品开发董事总经理。他的总部设在伦敦。