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新兴市场投资者不能忽视

新兴EMEA研究团队的成员讨论政治、波动和新兴市场提供的最佳投资机会。

锁定排名

虽然不可预测性往往是欧洲,中东和非洲新兴市场的标志,但它不适用于该地区的领先卖方分析师。

美国银行美林连续第六年蝉联机构投资者欧洲、中东和非洲新兴市场研究团队的冠军。亚博赞助欧冠花旗仍位居第二,打破了去年与摩根大通(J.P. Morgan)的并列,后者位居第三。

该地区最高研究提供商的第七届年度排名基于来自770多个投资组合管理人员和买边分析师的答复,该分析师在新兴EMEA股票中管理约3800亿美元,新兴EMEA债务39.5亿美元。调查涵盖了三类三类投资行业 - 国家和地区,行业覆盖以及经济和战略 - 被调查所涵盖。除了首先放置第一整体之外,BOFA Merrill Lynch还占上了这三类。

美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)欧洲、中东和非洲研究主管西蒙•格林威尔(Simon Greenwell)在被问及该公司在一个由如此不同的市场组成的地区取得的成功时表示:“你有责任努力提供连续性。”“我们一直在这些市场保持本地业务和覆盖范围。拥有对当地的了解,并结合全球的专业知识,显然是你想要获得的。”

据Greenwell称,Bofa Merrill Lynch涵盖了伦敦的大约一半的新兴股票,在当地。“我认为混合很重要,”格林威尔说。与覆盖四个不同地理位置的团队,“沟通和协作是关键”。

根据VTB Capital的全球研究领导,该地区在过去一年中,该地区变得不那么均匀,今年通过今年将其站在团队排名中的一个地方进入第五名。“全国和地方的细节以及全球宏观和政治环境的投资案例比过去的习惯更重要,”他说。“鉴于全球逆风,投资者视野缩短,以倾向于股息比较增长故事。”

不过,花旗(Citi)中欧、中东和非洲地区研究主管希思•詹森(Heath Jansen)表示,政治也可以成为一种积极的催化剂。他提到了南非的乐观情绪。今年早些时候,南非领导层的更迭“提高了人们对一系列改革的期望,尽管这些改革需要时间。”

除了政治变革之外,今年在J.P. Morgan国际股权研究领导者表示,由于货币和美国利率较高,美国利率较弱的担忧。

他表示:“存在经常账户赤字的地区,已成为(新兴市场)客户的一个核心担忧,这在汇率走软中得到了反映。”“加上美国进一步加息的前景,投资者在近几个月变得更加谨慎。”

Greenwell称,波动性仍是新兴市场卖方面临的一个关键挑战。他说:“像俄罗斯这样的市场,12到18个月都没有兴趣,然后突然就发生了变化。”“这是高峰和低谷。”

Citi的Jansen同意,由于对制裁和政治风险的担忧,俄罗斯是一个落后的落后,但强调2017年全球市场仍然是全球市场的“强年”。

他说:“尽管EEMEA地区落后于其他新兴地区,但我们的一些市场表现强劲,包括南非、土耳其、希腊,尤其是波兰,波兰股市涨幅超过50%。”“今年,该地区的交易量和资本市场活动都出现复苏,这对股市深化来说都是好兆头。”

摩根大通的Garg说,在这些新兴市场,机遇可能和挑战一样大。他表示:“我们相信,新兴市场继续以诱人的增长机会回报投资者。”“虽然我们认识到相关的波动性,但良好的盈利增长是一个平衡因素。”

在某些前沿市场,詹森报道了更广泛的乐观和不断增长的客户兴趣。“经过一个有挑战性的时期,撒哈拉北部和南部的前沿和南部都有很大的年份,我们相信这应该继续,”他说。

他补充称,沙特阿拉伯代表着EEMEA最大的机遇。今年6月,沙特几乎肯定会被升为MSCI新兴市场成员国。

Jansen表示:“这是一个深度和流动性强的市场,正在进行改革。”“许多投资者尚未参与进来,但随着中国股市加入国际股指,他们很可能会参与进来。”

美国银行美林的Greenwell补充说,如果人们还没有做好准备,未来两年他们将很难忽视这个市场。

虽然地方和地缘政治已经超出了它们的控制范围,但各公司仍在专注于自己的优势。摩根大通的Garg说:“我们认为深入了解行业和公司是我们分析师的核心力量。”

今年,II首次发布了一份以分析师为基础的新排名,该排名让人们对哪些公司拥有最强的个人分析师有所了解。尽管美银美林和花旗仍分别位居第一和第二,但这样的排名将VTB Capital推到了第三位。

正如VTB的德米特里耶夫所解释的那样,成为一名顶级分析师的品质是“努力工作、专注于真正重要问题的能力、高度的灵活性和专业好奇心、一点艺术修养和个人魅力的结合。”