Rob Arnott：指数资金正在购买高，销售低

根据投资战略公司研究关联公司的一篇新论文，索引资金可能被投资者所爱，但他们通过制造高速销售的避免错误来常规地降低它们。

“股票通常被添加到索引中，当他们”热“时，当他们深深的人失控时，”Rob Arnott，Rob Arnott，首席执行官和Research Affiliates的创始人写道纸共同撰写的同事Vitali Kalesnik和Lillian Wu。“这有时会在他们炸弹之前加入临时高潮。”

被动资金跟踪主要指标，如标准贸易员500，这一直受到较低的费用和广泛的市场表现，这些绩效众多积极投资经理。据本文说，公司仍然可以构建更好的指数，这些指数“不太容易追逐最近的绩效”，并具有较低的营业额。

研究附属公司发现，索引提供商可以避免在大型投资组合中购买高速和销售低销售低的情况，以识别“更稳定可靠”的500个或1,000家公司。根据本文的作者，将其耦合到“触发器”交易 - 在其中速度快速删除股票的交易 - 股票迅速删除 - 几乎消除了购买高卖量的动态。

“我们的估计表明，他们写道，这两个索引建设变化的结合可以提高指数基金表现”每年约15个基点，他们写道。在追踪标准普尔500指数的资产中，研究关联公司估计指数基金投资者每年可以看到约6.2亿美元的资产，每年都可以看到大约62亿美元。

“在一个基金的世界在费用的基础上争取基本点，这会产生一种物质效益！”Arnott和他的合着者写道。

[II深潜水：Greenline Cio警告因子投资中的“巨大风险”]

研究附属公司追溯到第一个指数资金返回1973年，当时·勒布朗金融管理院长·勒布兰·金融管理启动了机构投资者的第一个标准普尔500指数。亚博赞助欧冠不久之后，Jack Bogle创立了Vanguard集团，并根据本文根据零售投资者为零售投资者创建了第一个标准普尔500指数。

“这些早期指数基金被竞争对手嘲笑为”裔美国人“，因为他们没有努力辨别哪些公司可以充分利用投资资本，”“作者写道。“他们相信它是深刻的误导，故意瞄准”平均“（基准）返回。”

现在，似乎，积极经理正在努力生存。

根据研究关联公司的数据，正如2月份，七大最大的共同资金和管理资产的资产交易所资金都是所有指数基金。最大的是SPDR ETF，追踪标准普尔500指数，大约275亿美元的资产。Vanguard 500指数是第二大的最大约2420亿美元，其次是预先拥有约1940亿美元的资产。