7月1日,墨西哥选民向据报道,据民意调查是该国历史上最大的大选最大的民意调查。他们选择的主席AndrésManuelLópezObrador,被称为Amlo,这只是拉丁美洲跨越了一年的政治失误的最新消息。该地区将在2018年底截至2018年底,六次总统选举 - 市场正在密切关注。
BTG Pactual股票研究主管卡洛斯·塞奎拉(Carlos Sequeira)表示:“对投资者来说,最终的结果是经济。”这些选举将对经济运行产生直接影响。”
在这个具有历史意义的选举周期中,基金经理们指定巴西的BTG Pactual为拉丁美洲研究领域新的头号供应商。塞奎拉和他的团队从去年的第三名上升了两位,将现任冠军摩根大通挤到了第二名。
这是一个狭隘的胜利:与分析师团队排名在23个部门,BTG·契机宣称只有比JPMORGAN的一个职位,其中有22个队伍。在第26次迭代中,2018年拉丁美洲研究团队包括25个部门,包括行业、地区和宏观经济学科。
亚博赞助欧冠收到来自500多家机构1,000多名投资者的回复,这些机构管理着约3,200亿美元的亚洲股票和4,140亿美元的债务。这些受访者选择了一系列熟悉的卖方公司进入前五名:伊塔乌工商管理学院(Itau BBA)稳居第三,而去年排名第二的美银美林(Bank of America Merrill Lynch)与2017年排名第五的瑞银(UBS)并列第四。
摩根大通(JPMorgan)拉美股票研究主管佩德罗•马丁斯(Pedro Martins)表示,政治一直是该地区的主导力量。除了AMLO在墨西哥的胜利,智利在去年12月的总统选举中获胜Sebastián Piñera,杜克在今年6月的哥伦比亚总统选举中获胜Iván。巴西将在10月举行自己的选举。
在巴西,墨西哥和哥伦比亚,这些代表了拉丁美洲的一些最大的经济体,并对政治事件的市场反应并不重要,马丁斯解释说。
他表示:“投资者试图通过评估新一届政治领导人在履行竞选承诺的同时,继续推行对市场有利的议程的意愿和能力,不断重新平衡回报和风险。”
马丁斯举了阿根廷和国际货币基金组织(imf)今年6月达成的协议为例。尽管达成了一项500亿美元的救助协议以避免货币危机,但却引发了阿根廷人的广泛抗议,他们指责国际货币基金组织在2001年阿根廷金融危机中扮演的角色。马丁斯说:“这笔交易是一个案例,说明要达到这种平衡有多么困难。”
他解释说,总的来说,过去12个月的拉美股市可以分为两个阶段:“全球同步增长超过趋势所带来的乐观情绪,以及对美国加息、贸易政策和中国经济减速的担忧所引发的随后的下跌。”
不过,Martins表示,受新兴市场股市风险和回报更为均衡的推动,"第三个更为积极的阶段"已于7月开始。他说,他相信这些改善的市场环境已经扭转了该地区卖方的裁员和“初级化”趋势,即让资深分析师离开,而选择更便宜、经验更少的员工。
他表示:“卖方公司钱包变大可能创造投资机会和升级。”
BTG Pactual的塞奎拉也认为,该行业“明显看到了‘年轻化’的普遍现象”,但他表示,他的公司并没有出现这种情况,原因有二。他表示:“第一,我们的团队规模一直小于竞争对手;第二,我们的多数分析师都是该行的合作伙伴。”“这在过去的一年里产生了很大的变化。”
Sequeira报告称,BTG Pactual研究团队的规模从29名增至31名,其中包括股票和信贷研究。
“我们是拉丁美洲奉献,”他说。“这是我们把所有努力所在的地方。”
根据红杉的经验,除了全球经纪商之外,许多客户还希望有一家本地经纪商,这一事实在今年1月生效后变得更加清晰。
他补充道:“如果说有什么不同的话,那就是在MiFID II之后,这种情况变得更加真实。”“现在,客户愿意花钱聘请一家本地和区域性供应商——他们必须做出决定。MiFID II迫使我们做出了这个决定,这对我们来说是好事。”