贸易紧张，利率上升，美元升值结合起来云的新兴市场（EM）股票的展望。并且，经过长时间的力量，潮流似乎已经扭转了，就流动而言，这似乎已经转向。在过去两年收集160亿欧元的资产之后，可能始于5月份，似乎加速了。
在国债等安全避风港资产中的产量较高，可以使EM股票的价值较低 - 在EM股票ETF中流出或退出的程度往往与10年美国国债收益（尽管不完美）。2013年2月至2014年2月的“锥度Tantrum”期间，最后一次速度接近3％ - 在“锥度Tantrum”期间，我们看到了大约60亿欧元至2014年2月。现在，10年的收益率再次过3％，流出了大幅度 - 500欧元在5月15日之后，在连续几个月的流入之后可能留下了这些市场。随后是6月16亿欧元 - 并且每一个迹象都将继续产生屈服于攀登。
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利率上升=重新分配
当美国利率上涨投资者倾向于将他们的投资组合转移到EM股票和美国股票。在“锥度Tantrum”期间，我们看到了大约60亿欧元的流出，而进入美国股票非常相似。所有的东西都是平等的，趋势可以继续。我们并不是说它应该;还有其他选择可供使用较少遵循牛群。例如，亚洲呈现了机会的口袋 - 只要你知道在哪里看起来。
导航亚洲市场
那些机会的领域并不意味着亚洲已经逃脱了em萎靡不振 - 远离它。外流一直加速，市场现在低于1月份的表现。但对于所有外部漏洞，亚洲的基本面看起来是低估的，特别是随着盈利增长的预期是强大而盈利能力正在改善。该地区的出口商可能面临全球增长的任何审核风险，但其国内集中的市场从这些问题提供了一些绝缘，因此我们对印度对台湾和韩国等市场的偏好。这是我们认为在亚洲的内容：
- 印度：国内金钱是股票市场的关键驱动因素，尽管油价上涨压力，意味着印度股票现在与EM同行不太相关。这盈利前景正在加强而且坏银行贷款循环的最糟糕的是我们。即将举行的一般选举（2019年4月）是一种通用卡，是全球流动性风险。现在也不应该证明太破坏了。
- 查看我们Lyxor Msci India ETF
- 中国：我们对岸上股票的积极态度，因为它们与其他亚洲市场的相关性与较差（近几个月的盈利向上修订）并提供了国内消费。我们还认为贸易紧张局势和关税将是可管理的。
- 查看我们Lyxor Fortune SG MSCI China A ETF
- 东盟：Bloc，最符合的印度尼西亚和泰国，也提供了与美国和欧洲相关风险的一些绝缘。合理估值，恢复资本资本和改进银行资产负债表增加了上诉。
- 查看我们Lyxor Msci印度尼西亚＆Lyxor Thailand Etfs.
- 北亚：我们对韩国和台湾等北方亚洲出口商的前景更加谨慎。它们特别容易受到贸易紧张局势升级或意大利领导的欧元危机。
- 日本：日本的短期案例并不强烈，因为它在政治丑闻中获得了日元上行风险和内阁纠缠。但是长期反射案例 - 工资增长加速的缺失元素是（缓慢）的实现。
- 部门：国内收入周期仍然坚强，并有利于消费者和金融部门。
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*来源：Lyxor国际资产管理。数据如05/07/2018。Lyxor财富SG MSCI中国A拥有市场中最低的泰特，与其他三个竞争的物质中国A股股份。陈述是指欧洲ETF市场。
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