私人街道公司教授的一份新论文，私募股权公司只有这么多的能力，而且精英机构在获得访问权限方面，据教授和医学街道公司的两名研究人员有两位研究人员
为了应对费用压力和对来自较小和较少的镀金机构的访问欲望，私募股权公司越来越多地推出了其主要资金和共同投资机会的策略。但即使在收费折扣后，新车辆也不会比公司的顶级资金更好，并且在许多情况下，提供较低的回报。
“这是供求效应，”哈佛商学院投资银行教授和研究作者的投资银行教授说，在盒子外面投资：私人资本中的替代车辆的证据，在接受采访时亚博赞助欧冠。
返回可能降低，因为管理人员只有这么多的良好投资理念。因此，顶级公司不会出现费用。
“最好的团体可能不愿意提供贴现单独的账户或共同投资，”在报告中写下作者。“然而，他们可能愿意建立具有较低交易质量的替代车辆来定位更少的首要LPS。”
[II深潜：私募股权公司的费用]
能力已成为一个问题，因为机构投资者稳步增加了他们对私募股权的拨款亚博赞助欧冠。在20世纪80年代，93％的投资者的资本承诺向私募股权公司的主要资金进行了。2000年代跌至76％。根据该研究的情况，其余的钱进入了所谓的替代车辆，或除了公司主要资金之外的资金。
The average performance of the top private equity firms' alternative funds “lagged that of the GPs’ corresponding main funds,” according to the study.
虽然私募股权公司的旗舰资金被剑桥员工等顾问跟踪，但透明度透明地进入所谓的替代车辆，也称为离职基金。该研究采用了近40年的俄罗斯州街道公司的数据，是第一次大规模看，遵守分支资金和协同投资的表现。这项研究介绍了1980年至2017年间的112个资产所有者的20,000次私人投资。
“有限的合作伙伴一直努力推动更多透明度，”国家街道全球交流咨询部门首席的Kinlaw表示，“德华州的首席”。“其中一个大问题是替代车辆没有良好的基准，”他补充道。Kinlaw表示，州街正在考虑基于协同投资和替代车辆的启动基准。
Lerner和他的共同作者进行了这项研究，因为他们希望在行业的不透明部门提供数据，并分析私募股市中缺乏价格竞争，尽管高调的辩论超过费用。他们还开始解决精英投资者的力量，以获得更好的条款和表现。
“你正在支付较低的费用并继续进行这些替代车辆，所以你认为你会在比赛中领先，”勒尼尔说。“普通投资者在增加的回报方面没有得到太多的免费午餐。”
Lerner补充说，投资者可能希望考虑他们的行政费用，因为这可能并不总是最好的策略。
研究结果是显着的，因为他们强调，部分解释了为什么耶鲁大学等禀赋和二层高校的禀赋和保险公司和养老金之间存在如此庞大的鸿沟。