在正在进行的活动与被动辩论中，一个动态复杂讨论的动态是许多“积极”的经理在增加了大部分时间的时间里花费了大部分的能量，同时增加了一层市场时机的基准。在BMO Global Asset Management，我们最近仔细研究了投资宇宙的子集，我们称之为“高信念”（HC）积极策略，以评估它们是否提供可衡量的益处，相对于指数基金或低跟踪误差主动策略。
我们2018年4月白皮书，“高信念策略：投资就像你的意思“提供了经验证据，即新兴市场的HC策略表现出比其基准和同龄人更高的回报和较低的波动性。该研究还发现，在表现不佳后，HC策略往往会强烈反弹，这表明投资者待留在患者与这些管理人员保持终点，并专注于长期结果。
来源：BMO全球资产管理，晨星直接和彭博L.P
过去的表现并不是未来业绩的保证。
虽然HC方法的好处和特征是明确的，但特定的管理人员如何大量建立HC投资组合。LGM投资是BMO Global Asset Management的子公司，自1991年以来已经应用了自下而上的，基本的新兴和前沿市场的方法。我们确定了我们的投资过程的几个关键方面，向您展示我们如何建造HC新兴市场。我们客户的投资组合。
1.扔掉基准
在确定我们的新兴市场股票的可投资宇宙时，我们不会使用基准作为我们的起点。相反，我们介绍亚洲，非洲，南美洲和其他发展中国家，为具有足够大小和流动性的公司。这导致可投资的宇宙约为1,000家公司。
2.与新兴市场的真正增长潜力联系
在发展中经济体中，收入水平上升，增加消费者支出促进长期增长潜力。这就是为什么我们相信如果您遵循消费者，您将在新兴市场找到机会。我们投资于从国内消费中获得价值的部门，如消费者钉书钉，银行，服务和电信 - 许多发达市场的消费者所考虑的商品和服务，但被视为越来越多的中产阶级的抱负或奢侈品在发展中市场。
3.了解您正在寻找的公司类型
我们认为，最能够利用新兴市场的世俗途中的公司是那些展示以下特征的公司：可持续的商业模式，使公司在整个商业周期中产生超额回报;强大的资产负债表;经过验证的管理团队;多数和少数股东之间的清晰公正对齐。此外，由于与其品牌忠诚度，分销能力或规模相关的优势，我们寻找目前在当地市场上具有主导地位的公司。然后我们评估这些优点的耐用性。
4.击中道路寻找这些公司
我们宇宙中的许多公司都没有被其他分析师覆盖，这意味着没有共识看法。所以，我们打包了我们的行李并击中了一条道路，以获得第一手洞察力并发展我们的观点。仅在过去的一年中，这种自下而上的靴子在线方法导致了900多家公司访问，包括超过30个不同国家的200多次现场访问。
5.投资于您的信念的勇气
我们的目标不是击败基准。我们的目标是提供有吸引力的，绝对的回报长期。我们坚信新兴市场的世俗成长故事，所以当我们发现检查所有盒子并以有吸引力的估值交易，我们为此投资并为长期投资。
我们HC方法的两个定义特征是我们的时间地平线和我们的投资组合集中。我们的五年至10年投资地平线使我们能够在基本上相信的公司中保持职位，即使在短期挑战期间。我们的投资组合通常包含约40家公司。虽然我们优先考虑在投资组合中维护适当的多样化水平，但比我们的许多同龄人更集中，允许我们将我们的努力集中在我们相信最引人注目的机会的公司中。
通过始终如一地应用这些原则 - 并在长期内完成它 - 我们相信我们在较大的新兴市场增长故事中找到了可持续的alpha的可持续来源。
了解有关BMO Global Asset Management的专业投资团队及其在新兴市场的方法的更多信息，请访问bmogam.com/potential.
资料来源：晨星。统计数据代表了机构单独的账户，费用的费用，并在01/02/2012之前的成立日期。HC Universe和所有子集的统计数据使用01/01/1998至12/31/2017的中位数返回计算。综合信息由管理者自我报告给Morningstar，并未独立验证。
新兴市场在晨星多样化新兴市场类别上过滤了数据。这些投资组合倾向于将其资产除以20个或更多国家之间的资产，尽管它们倾向于关注亚洲和拉丁美洲的新兴市场，而不是中东，非洲或欧洲的新兴市场。这些投资组合主要投资于新兴市场股票，但一些资金还投资于新兴市场的股票和固定收益投资。
所有投资涉及风险，包括校长可能损失。任何投资的价值和收入都可以下降，上升，可能会受到汇率的变化的影响。投资者可能无法恢复投资的原始金额。
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