当公司召开季度收益电话会议时，几乎每一位分析师都在讨论股票。债券投资者很少投资，因为债券很少出现。大多数公司只愿意谈论盈利信用分析师当投资者面临财务困难时。
但资产管理公司景顺(Invesco)未发表的研究报告显示，这种情况应该会改变，尤其是在债券市场更接近当前信贷周期的终点而非起点之际。低利率促使上市公司以创纪录的水平发行债券。
景顺固定收益团队高级高收益分析师拉希姆•沙德表示亚博赞助欧冠季度收益长期以来一直被纳入该公司的信贷研究。“债券投资者关心收益吗?”我们确实这么做了，现在越来越多的债券投资者正在参与进来。“这是晚周期。人们开始关注了。”
［2深潜水:无约束债券基金的报复］
从历史上看,债券投资者没有参加收益电话会议随着讨论转向关注增长的股票投资者。此外，投资级债券市场的规模也令非投资级债券市场相形见绌。但对于高收益和其他证券的投资者来说，信贷风险要重要得多。
多年来，华尔街公司雇佣了大量专注于股票的分析师，但负责信贷的分析师却少得多，有时根本没有。债券投资者依赖于信用评级机构，例如穆迪投资者服务，征求意见，以及其他第三方。但在他们的评级被证明是无用的——甚至更糟——在金融危机期间，投资机构建立了能力，更多地依赖于专有研究。
股票投资者对每股收益等指标感兴趣。但任何交易债券的人都想知道风险。这就是为什么债券人是天生的悲观主义者。沙德说:“我们所做的一切，我的意思是一切，都植根于风险之中。在收益电话会议上，早期预警比比皆是。例如，公司高管可能会谈论使用自由现金流来减少债务。两个季度后，他们进行了一项从未提过的收购。这是我不喜欢的意外。”虽然公司可以自由地改变战略以反映市场，但沙德和他的团队需要一些警告。
在业绩电话会议期间，景顺的分析师会寻找无法仅从杠杆率推断出的风险状况变化的线索。指标可以包括公司的股本缓冲、利润率趋势和经营环境。
事实是，与债券投资者相比，公司在与股票投资者沟通信息方面要出色得多。股东偶尔会感到惊讶，但他们也可以获得债权人无法获得的大量相关公开数据。例如，许多公司没有详细说明他们的资产负债表策略或资本配置计划，这影响了他们发行的债券。景顺表示，债券投资者需要有创意，读懂公开公告的字里行间的意思，或者仔细倾听业绩电话会议。
沙德希望企业加强与债权人的沟通，但不透明也有好处。股票市场充斥着大量的数据，因此很难有机会通过发现鲜为人知的信息来挖掘被低估的公司。债券数据真空奖励那些愿意干脏活的人他说。