数据公司PitchBook称，私人股本支持的公司越来越多地将并购作为增长的来源，而这种“买入并买入”的策略正为私人股本投资者带来回报。
在周三发表的一份研究报告中，PitchBook分析师评估了附加交易对私募股权基金业绩的影响。PitchBook的数据显示，近30%的私募股权支持公司现在至少进行了一次附加收购，而在本世纪初，这一比例为20%。
四分之一的附加交易是由至少有5宗收购的投资组合公司完成的。
PitchBook高级分析师、报告作者之一迪伦•考克斯（Dylan，Cox）在一份声明中表示：“随着私募股权变得更具竞争力，价格持续走高，传统的杠杆和多重扩张工具不太可能足以产生典型的PE回报。”。“基金经理们可能会将买入和建仓策略作为潜在有限合伙人的卖点，这使得了解该策略如何影响基金收益变得非常重要。”
为此，考克斯和他的合著者、Pitchbook分析师达伦•克莱斯（Darren Klees）和布莱恩•汉森（Bryan Hanson）将采用买入和建仓策略的基金与整个私募股权领域进行了比较。基金被分为两类：样本1，包括每个投资组合公司至少完成2.5个附加项目的经理；样本2，由至少65%的投资组合公司完成附加项目的普通合伙人组成。
[二深潜：并购目标越来越受到私募股权的支持]
帕台农资本合伙人公司、根斯塔资本公司、KRG资本合伙人公司、Apax合伙人公司和Kelso私募股权投资公司都在样本1中。Genstar Capital和KRG Capital Partners也对样本2进行了削减，此外还有Vista Equity Partners、New Mountain Capital、Hellman&Friedman等。
当根据总产值与实收金额的倍数对基金进行分析时，在2000年至2011年的每个年份，买入和买入基金都超过了PitchBook私募股权基准。他们唯一没有表现出色的年份是最近分析的年份，从2012年到2015年。即便如此，附加基金的回报率中位数与基准大致相同。
“完成更多附加交易的私募股权基金会产生更好的现金回报，”考克斯说。“虽然有些人可能认为这是由于持有期较长，但这些‘附加基金’在内部收益率基础上的表现也优于其他基金，这表明买入和买入策略对基金业绩有积极影响。”