纽约教师退休系统(New York Teachers Retirement System)正在考虑实施外汇对冲策略，以降低风险和提高回报。
在周四于纽约金融区举行的该养老基金月度投资会议上，该基金负责公开和可交易证券的副首席投资长哈达德(Michael Haddad)和首席风险长德雷科特(Miles Draycott)向受托人委员会介绍了对冲外汇投资的可能流程。
“我们向自己提出了一个问题，也是我们把你们拉进这场辩论的问题:不对冲外汇是否合适?”哈达德在会上说。
Draycott表示，目前New York Teachers的投资组合中有约19%投资于"非美元"项目。他指出，这些投资大部分是在发达市场，不过也有一些是在新兴市场。
德雷科特承认，虽然货币对冲降低了波动性，但"对冲成本降低了回报。"他指出，为了避免这种情况，该基金可能会增加其他可能更有利可图的投资的风险，从而带来更高的回报。他补充称，尽管对冲新兴市场货币的成本可能不会带来回报，但在美国以外的发达市场对冲可能会带来回报。
"我们认为对冲能让投资组合更有效率，" Draycott称。“平均而言，它增加了对冲的回报。”
加州公务员退休基金曾一度被动地对冲货币投资，但德雷科特表示，中国过早地放弃了这些措施。
“他们有损失;他们在完全错误的时间拔掉了插头，”德雷科特说。“现在他们正考虑再次推出对冲计划。”
纽约的养老金计划以这种方式对冲汇率风险已经有一段时间了，德雷科特建议养老金计划应该花些时间来考虑此举是否合适。
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董事会成员托马斯·布朗(Thomas Brown)对此表示怀疑。他把货币对冲比作支付一笔费用，以确保未来10年去欧洲旅行时，美元对欧元的汇率保持不变。
“说服我，我应该付给这家旅游公司一笔费用，仅仅是为了保护我的美元价值，在过去的十年里，它似乎是相等的，”布朗说。
与纽约退休系统合作的Rocaton的顾问乔·南科夫(Joe Nankof)插话道。
“这是保险的本质，”他说。“如果价格足够便宜，哪怕是几分钱，都是值得的。”
Draycott同意了。他表示:“整个论点是，通过对冲，你可以创建一个更有效的投资组合。”
该基金是否选择对冲货币将在未来几个月决定。该基金计划在10月或11月的投资会议上对此进行讨论。