它不支付市场。
这是从1900年在最近发布的报告中分析了英国和美国股市的投资和咨询公司剑桥员工新研究的结论。根据该报告的报告，投资者将资金推出市场耗资“风险实质性低于表现” - 该报告建议了投资者对当前牛市的长度未比必要的股票市场，以试图避免暴露在衰退。
研究人员发现，这是因为尝试在较低水平的较低层次重新进入市场时，导致大幅降低的长期回报。例如，自上个世纪之交以来，该报告显示，自上个世纪之交的累积实际回报以来，在U. Quities上的累计返回超过50％以来，这是刚刚的两个最佳季度。
根据该报告，在美国在美国更加深刻，在美国坐出最好的两季度，累计累计实际回报超过三分之二。投资者越来越多地试图在股票十年股票市场最终转变时如何解决该问题的结果。
“虽然没有投资者应该忽略估值，但剑桥欧洲养老金实践中的亚历克斯·沃里亚斯表示，虽然没有投资者的估值，但却是一个巨大的风险。”“回报的最佳时期往往非常集中，这意味着在错误的时间退出可能会显着拖累累积返回。”
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根据该报告，从1990年以来错过了十个最佳季度的股票的股票。另一方面，当该报告称，当这些投资者错过了这两个最差的回报，他们能够将其累计实际收益加倍。
剑桥表示，投资者错误时机的风险现在较高，因为股票估值很高。虽然U.K.股票仍在他们的“公允价值”范围内，根据剑桥，数据显示，从当前的估值水平，15年的实际退货平均五个百分点。与此同时，在美国，价格到收益比率或公司的股票价格与其收入相比，据剑桥称为20世纪90年代末以来的最高价。
报告称，“历史上，历史上，追随着美国股权的估值，达到了美国股票的水平，五年的真正回报在-2％和3％之间，”报告称。
“鉴于这些降低的回报期望，一些投资者正在寻求降低他们投资的成本，以便弥补牛市结束的较低回报，”韩国在声明中。“然而，为了减少费用，这是通过索引跟踪来引领一个全动战略的投资者。”
据剑桥表示，这不是投资者应该做的事情，这建议投资者远离一系列被动组合，并在混合中包括一些积极管理的战略。
“索引跟踪，而不是将投资者隔离减少回报，实际上最大限度地提高了他们在股票市场的任何堕落中的暴露，”韩国人在声明中表示。“现在是积极管理和低测试人的时间。”
Koriath建议均衡的股票和债券组合，“以及绝对返回对冲基金等资产以及私人市场战略，包括私募股权和信贷。”