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世界上最大的石油分配国决定放弃石油。然后问题开始了。
挪威的大战。
挪威已经到了极乐世界——或者它正在经历一场生存危机。2017年11月，中国做出了一项前所未有的宣布，导致全球石油公司的股价暴跌。
国家的1万亿美元，是的，万亿主权财富基金政府全球养老基金表示，将放弃相当于350亿美元的石油和天然气公司投资，以减少对这些资产的敞口，而这些资产正是其巨大财富的来源。
环保主义者庆祝他们所看到的撤资多米诺骨牌效应的开始。倡导可持续投资的非营利组织Ceres总裁Mindy Lubber，描述这一决定被称为“全世界都听到的一声枪响”。北欧绿色和平组织可持续金融活动负责人马丁·诺曼表示，说“这些人像旅鼠一样移动;你可以从历史中看到这一点。所以当挪威人…纽约州[保险]基金(New York State [Insurance] fund)也是如此事情开始发生得更快。”
然而，近一年后，即使是挪威的第一张多米诺骨牌也尚未倒下。8月，挪威财政部任命的一个经济学家委员会发表了第二个意见：保持投资。
SpareBank 1 Markets首席经济学家哈拉尔德•马格纳斯•安德里森(Harald Magnus Andreassen)表示:“除了赚钱，人们没有兴趣利用该基金实现其他任何目标。”安德里森是研究第二种观点的三位经济学家之一。委员会主席Øystein Thøgersen表示，挪威的石油敞口正在下降，因为最大的石油库存已经转化为金融资产。因此，一年过去了，基金经理们和年轻一代的可持续发展领导者们产生了分歧。
关于持有石油和天然气股票的争斗由于其背后的讽刺而变得更加激烈。
当然，两党都知道他们的万亿美元不是来自雪。事实上，它是用imf的普通名称写成的，而imf的正式名称几乎从未提及过。即使在挪威人谈论撤资的时候，他们也给它起了另一个名字:石油基金。
在Instagram上输入“Norway”而令人叹为观止的天空则洒满了北极光的酸性绿色，撕裂了结霜的山脉，映照在寂静的峡湾中。
但Instagram不会向你展示这幅美景之下的东西:数十亿数十亿加仑的液体黄金。
几个世纪以来，这个捕鱼国不知道下面是什么。直到1963年，政府才宣布对挪威大陆架拥有主权；1966年开始向国际公司颁发开采石油的许可证，同时保留土地所有权。挪威迅速成为欧洲最大的石油生产国，20年来，这一新发现的财富振兴了基础设施，推动了该国的发展。随着盈余的持续，政府开始考虑设立一个基金，作为一种国民储蓄账户，以帮助稳定收入和对冲油价波动。
1996年第一次向该基金转账，该基金由挪威人民所有，并由国家银行的投资部门——挪威银行投资管理公司管理。
科学家们现在估计挪威的石油储量已经消耗了一半。在挖掘剩余部分的过程中——据估计这些部分将在本世纪中叶消失——中国经济正从依赖化石燃料转向金融部门。因此，石油基金已经从国民储蓄账户变成了挪威未来的关键，有价值现值的两倍未来的石油和天然气收入以及挪威GDP的2.5倍。
然而，随着该基金对挪威经济重要性的提高，关于如何管理该基金的争论变得越来越令人担忧。
Terje Osmundsen在20世纪80年代作为总理办公室的国务秘书致力于建立基金，当时财政部反对整个想法。奥斯蒙森表示:“石油部会觉得，他们最好还是像我们以前那样继续做下去，积累石油储备，而不是确定一个特别的石油基金。”这当然不是没有根据的。我们看到了其他国家的情况。”
政客们谈到了臭名昭著的“荷兰病”，即一个行业的快速发展会对更广泛的经济产生负面影响。这种疾病是在1977年发现的《经济学人》在1959年格罗宁根大型天然气田被发现后，荷兰制造业的衰落就被用这个词来描述。经济学家指出了一个模式:资源丰富的国家的经济增长往往低于资源较少的国家。因此，挪威政府采取了预防疾病的措施——主要是通过引入一项财政规则，将每年提取的资金限制在不超过资金的3%。2018年，它将使用2.9%，即2310亿克朗(280亿美元)，占政府年度预算的20%左右。自1998年以来，年平均回报率为5.9%，扣除管理成本和通胀因素后调整为4%。除了极少数例外，该基金同比实现了净收益。
然后，人们担心一大笔资金可能被操纵用于政治目的。
曾在2000年至2001年和2005年至2013年担任挪威首相的延斯•斯托尔滕贝格(Jens Stoltenberg)表示:“许多专家告诉我们，一个民主社会能够以可持续的方式管理如此庞大的现金流，这有点天真。”政府知道它需要谨慎:世界上有很多寡头以牺牲一个国家为代价通过石油致富。
但就连斯托尔滕贝格也承认，挪威从未想过该基金会变得如此庞大，也从未想过它的投资会如此成功。
它现在是世界上最大的主权财富基金，让阿布扎比和北京等威权政权紧随其后。由于害怕腐败，挪威的政治家和银行家们只从金融角度谈论该基金的未来。严格地以收益最大化为目标来执行意见。挪威银行(Norges Bank)副行长埃吉尔•马森(Egil Matsen)表示:“我们的建议并没有针对与油气生产或该行业的可持续性相关的环境问题。”
然而，该基金能够对石油和天然气类股采取反对立场，并不是因为任何环境方面的必要性，而恰恰是因为这种逻辑。
Matsen参与撰写了石油基金应该剥离其石油权益的原始意见。“当油价下跌时，该基金的回报将低于其他情况，”他在银行总部角落办公室的董事会会议桌上说。“在这些时期，政府的石油和天然气收入也将受到影响。因此，我们认为，不将石油和天然气股票纳入参考指数是一个很好的对冲。”亚慱体育官方登录
第二种观点的范围略有不同，Matsen说，这可能解释了为什么他们得出了不同的结论。两种观点都没有考虑到环境因素。Matsen说:“出于道德的考虑，人们正在讨论[不]投资于化石燃料。”“但这不在挪威银行的管辖范围之内。”
Osmundsen,推对于他从政时创立的基金来说，现在看到它朝着一个完全不同的方向发展。
最近的一个早晨，奥斯曼森在早餐辩论会上跳上了舞台。清晨关于石油基金是否应该包括未上市的基础设施投资的讨论不是在银行或议会举行的，而是在奥斯陆市中心的一个共同工作场所Kulturhuset举行的，在那里，成群结队的年轻人聚集在一个装饰着闪亮窗帘和灯丝的露天砖块活动场所。当奥斯蒙森在台上打断政界人士的讲话时，观众中的许多年轻学生和老师已经认真地在这个问题上写了90分钟的笔记。“石油基金是我的养老金，但我没有考虑这一点，”一名戴着彩虹头带的学生说。“我在考虑环境问题。”
奥斯蒙森之所以下台，是因为对那些未能认识到该基金的长期财务表现取决于环境的政客们感到失望。“仅仅说你不打算投资化石燃料是不够的，”他后来说。“他们需要投资于可再生能源，以避免本世纪中叶出现3到4摄氏度的升温。那只是30或40年后的事了。”
奥斯蒙森现在经营着Empower New Energy，该公司为发展中国家的基础设施项目提供资金。他同意该基金不应用于政治目的，但认为金融论点过时且过于简单化。“你知道，我们不能像卡塔尔那样。例如，卡塔尔突然将其石油基金的很大一部分投资于一家公司。“但作为一名选民，我们需要认识到，我们的所作所为会产生非常重要的影响。”
石油基金正采取措施进行可再生能源投资——当然，这纯粹是出于财务原因。2018年，挪威议会最终同意政府应该制定一项授权，允许石油基金投资未上市的可再生能源项目，如太阳能和风能。这使得它与众多其他机构投资者和私募股权基金，如黑石集团和丹麦养老金基金(一个管理着32亚博赞助欧冠0亿欧元(367亿美元)的丹麦养老金基金)保持一致。
每一种新的资产类别都受到广泛的审查。自今年1月以来，在是否允许该基金投资于未上市私人股本的问题上，挪威政府内部出现了分歧。并非所有人都认为这些讨论是必要或可取的。“成为一家大型公共基金的代价可能是，你必须在所有事情上100%透明，”sparbank的Andreassen说。“你不能进入一些市场的某些口袋，我们可以赚到一些钱，但这些市场的透明度较低。这就是权衡。”
当世界上最大的主权财富基金展现实力时，全世界都感受到了压力。挪威拥有全球1.3%的股份和欧洲2.3%的股份。它想成为一个负责任的股东的愿望最近甚至超过了它对财务回报的渴望——正如石油受到质疑一样。
2010年，石油基金退出了烟草公司决策截至2015年，这一回报率为0.68%，相当于19.4亿美元。到2017年，中国已经削减了波音公司、空客和洛克希德·马丁公司等核武器生产商，以及违反人权或造成环境破坏的公司，如沃尔玛和杜克能源，成本核算其股本基准为1.1个百分点，相当于14亿美元。在股东大会上，石油基金开始投票反对苹果和伯克希尔哈撒韦等公司。它反对通用电气公司（General Electric Co.）和宝洁公司（Proctor&Gamble Co.）等美国公司试图将首席执行官和董事长的职位合并，反对法国制药商赛诺菲（Sanofi）和德国软件集团SAP高薪和高税收。当被追问时，安德烈森承认，在少数情况下，石油基金会出于所谓的“道德原因”进行资产剥离
“我们有童工，”他说。“我们也有一些武器、烟草和煤炭。我们称之为伦理原因。但是，至少到目前为止，没有人愿意用同样的理由来反对石油。我想，部分原因是我们也是石油生产国，这将是一种悖论。”
石油在挪威人的心理中根深蒂固，挪威人很难想象它会被排除在基金之外。然而，这条道路正导致它最终被排除在外——最近的一个先例为排除化石燃料铺平了道路。
2015年，在绿色和平组织、世界野生动物基金会和“未来掌握在我们手中”(挪威非政府组织，在Kulturhuset组织了关于未上市基础设施投资的早餐会议)的两年运动后，石油基金从煤炭领域撤出。石油基金现在排除了69家依赖动力煤的公司。在煤炭问题上取得胜利的团体在事后走到了一起。“我们说:‘让我们在2020年前拥有一个不使用化石燃料的基金!’”说绿色和平组织的诺曼。
国际绿色和平组织（Greenpeace International）全球竞选策略师希拉尔·阿蒂奇（Hilal Atici）表示：“让建立在石油资金基础上的石油基金从石油中解放出来是一项更为困难的脑力练习。我们确实必须找到撤资的正确理由。当我们与人们交谈时，我们意识到，尽管存在挑战，但我们能够实现。但这需要时间。”
因为第二种观点关于石油库存的报告在8月份发表后，争论就开始了《每日新闻》Næringsliv，挪威商业日报。著名经济学家出版从石油中剥离资产的其他财务理由；其他人直接反驳这些说法，称如果这些股票被撤回，整个基金都可能被操纵。
国际智库Re-Define的董事总经理卡普尔(Sony Kapoor)说，挪威经常依靠谈判。他说:“总理说要减少对石油的依赖，但没有采取任何行动。”“在挪威这样的国家，石油游说团体的势力非常强大，任何被视为楔子一角的事情——挪威政界就是这么认为的——都会变得高度政治化。(挪威首相埃尔娜·索尔伯格(Erna Solberg)和财政部长西夫·延森(Siv Jensen)拒绝就本文置评。)
卡普尔说：“挪威已经沦为‘挪威病’的牺牲品：荷兰病，但更糟。至少在荷兰，当它让过度依赖天然气吸走经济其他部分的氧气时，石油和天然气并不像现在那样是夕阳产业。这种挪威病是荷兰的类固醇疾病。”
他一直呼吁挪威支持挑战气候变化的努力。在油价从2014年5月的107美元/桶暴跌至2016年1月的29美元/桶后，他的工作似乎具有先见之明索伯格呼吁挪威放弃对石油的依赖。挪威首次从石油基金中净撤资，并降低了利率，从而避免了经济衰退，这使该国的实际利率处于世界最低水平。
与此同时，挪威政府正在制定大胆的计划，在2020年巴黎气候协定生效之前减少温室气体排放。2015年，政府承诺到2030年将温室气体排放量在1990年的水平上减少40%。自从挪威经济重新开始增长，油价本月恢复到每桶84美元以来，多元化的经济压力已经减弱。气候议程也紧随其后。
“挪威支持绿色的言论与其实际政策之间的不一致令人难以置信，”卡普尔说。“挪威承诺到2030年将其国内排放量减少40%，但与此同时，它正试图最大限度地扩大石油和天然气出口，其排放量是前者的十倍。”他指出，自1988年以来，挪威的排放量占世界总排放量的0.7%以上，而挪威人口占世界人口的比例不到0.07%。
奥斯蒙森说，政客们受到短期考虑的驱使，不像基金经理们，他们考虑的是几代人。他列举了其他做长线投资的基金经理的例子，例如加拿大该基金将投入30亿加元(23亿美元)用于可再生能源投资，包括风能、太阳能和可持续废物管理投资增加了一倍2012年至2015年期间，日本、印度、泰国和菲律宾的太阳能和风能市场。
一些批评人士认为，挪威对放弃对该基金的政治控制的偏执使其无法效仿。“财政部和央行之间存在高度不信任，”卡普尔说。“如果允许被动跟踪策略发生任何变化，可能会导致政治需求和可自由支配的投资，在某个时候，他们可能会被追究责任。”
挪威银行的Matsen否认该银行和财政部之间存在疑虑。“我强烈不同意存在更高程度的不信任，”他说。“恰恰相反。我们对积极管理的结果非常透明。政府定期评估这些结果。”
但现有的积极管理投资距离奥斯蒙森所认为的必要投资还有很长的路要走。他设想，未来该基金将同意在五年内将可再生或低碳基础设施资产的管理比例从1%提高到4%。“这将产生巨大的影响，因为数量是如此巨大。它将树立标准，”他说。
压力越来越大对那些坚守期望的人。在Kulturhuset镇的另一边，三个穿着羊毛大衣、戴着手套的妇女爬上宏伟的Storting大楼外的长凳，挪威议会就在这栋大楼里。他们举着抗议气候变化的标语牌，与自8月份以来一直在瑞典议会外抗议的瑞典少年格蕾塔·通伯格(Greta Thunberg)站在一起。“我们整个社会都是建立在石油之上的。我们是石油迷，”艺术家Mariken Lauvstad坐在她的长凳上说。“有些事情需要改变。”
当变革真的到来时，它将以两种方式中的一种出现:环境或市场。
“我们正在见证最后一个周期，”奥斯蒙森说。“与此同时，人们对气候变化的认识每个月都在增加，尤其是在炎热的夏天之后。”他认为，随着气候变化在国际议程上的地位上升，它也将在挪威议程上的地位上升。
安雅·巴肯·里瑟(Anja Bakken Riise)是“我们手中的未来”(Future in Our Hands)的主管，也是“文化胡塞”(Kulturhuset)活动的主持人。她说，一些政客已经表明了自己的立场。她表示:“自2006年以来，挪威银行一直在要求便利的基础设施投资，但财政部一直在阻挠。”“但他们不再阻止它了。他们的任务是有限的。”
里瑟指出，《新气候经济》年度报告称，到2030年，世界每年需要1万亿美元用于可持续基础设施建设，才能实现《巴黎协定》的气候目标。“这相当于挪威每年的石油基金规模。”
其次是市场。石油基金的实力也是它的致命弱点。今年3月，该基金估计，如果股市崩盘，加上挪威克朗升值，它可能在一年内损失其价值的40%，相当于4200亿美元。这大大超过了在2008年9月期间损失的23%鉴于该基金目前的规模是2008年的四倍，2008年的经济下滑。
SpareBank的Andreasen在注意到股票市场看起来很昂贵后，已经考虑将他的个人投资从股票中撤出。“我还没有卖出我的股票投资组合，但我正在考虑。我知道我会减持，”他说。但他表示，石油基金根本不可能采取这种策略：“也许我可以做出这个勇敢的决定，我们想退出股票市场，将投资组合从70%降至30%。但这是一个巨大的变化。如果我这么说，股市可能会崩溃，因为我们在许多公司投入了大量资金。我做不到。”
最终，争论的双方可能会发现他们之间有着密切的联系。科学家预测，如果到本世纪末全球气温仅上升2摄氏度，将造成前所未有的破坏。炎热的夏天将变得难以忍受，另有4.2亿人面临热浪。世界上的珊瑚礁将被摧毁，海洋物种将灭绝。海平面将上升，使1000多万人的生命面临洪水的威胁。
面对全球内乱，世界上最大的石油基金停止投资石油似乎并不像一个悖论。
“有时候，我觉得这场辩论是在试图把不可分割的东西分开，”Riise说，“未来在我们手中。”Osmundsen表示同意。“我认为该基金的议程实际上是人类的未来，”他说着，拿起自行车头盔准备出发，开始他的一天。
“如果未来看起来很黯淡，”他说，“那么该基金的前景也很黯淡。”