穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）称，信用评级疲弱的私人股本公司数量正膨胀至“令人担忧”的水平，在债务市场状况恶化时，违约风险将上升。
穆迪在预计今天发布的一份报告中称，约90%的私募股权公司的评级至少低于投资级别5级。这位信用评级机构称，评级为投机性评级的公司发行的债券数量不断增加，达到6个级别，这是“引人注目的”
穆迪称，大萧条后出现的牛市环境使收购公司能够以更高的杠杆率和更有利于其控股股东地位的条件为交易融资。该信用评级机构表示，他们的激进行为将加剧下一轮违约周期，预计违约周期将长于2008年金融危机后的违约周期。
穆迪（Moody's）分析师、报告主要作者大卫•凯斯曼（David Keisman）在接受电话采访时表示，推迟破产可能会更加困难，因为要进入下一个“良性”信贷环境，可能需要更长的时间。他说，与上一轮违约周期中帮助架起通往牛市的桥梁的一系列不良债务交易相比，放贷者可能更喜欢预先打包的破产。
凯斯曼解释说，债务持有人可能会从快速破产中看到比多年来试图进行多次不良债务交易更大的复苏。私人股本公司不太希望破产，因为它们可以通过陷入困境的交易所挽救对公司的所有权。
穆迪的报告显示，评级在B3或B3以下的公司约70%的债务由私人股本公司持有，B3是投机性评级的六个级别。下滑到下一级，Caa1，对借款人来说是一个严峻的挑战。
穆迪（Moody's）分析师克里斯蒂娜•帕吉特（Christina Padgett）在电话中表示：“当公司成为Caa1时，很多坏事都会发生。”。她说，如此疲弱的信用评级使它们难以进入信贷市场。
穆迪在报告中称：“在目前的良性环境下，投资者寻求收益率，使得即使是杠杆率很高的小型企业借款人也能轻松进入信贷市场，并以几乎前所未有的灵活性来构建信贷条款和债券契约。”其中许多贷款还允许进行激进的交易，如债务融资股息和附加收购。”
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在大衰退期间，违约率急剧上升，而美联储（fed）史无前例的干预措施却帮助加速了信贷市场的复苏。凯斯曼说，他相信下一个违约周期将更长，因为他预计美联储不会采取同样的行动。
穆迪的数据显示，2009年美国投机级违约率飙升至14.8%左右。而自1983年以来，这一比例平均约为4.7%。