我最后一次与Jack Bogle谈话的最后一次谈过的是2018年3月。
我们正在研究最终的印刷版亚博赞助欧冠。我叫关于他对杂志的回忆以及与之合作的内容II记者多年来。有一些有趣和适合的故事,我知道他可以从头顶上吵闹。但是,杰克在面试前做了他的准备。他将一些旧杂志从他的档案中取出,计算了多少件(16!)他写的投资组合管理杂志(II当时的姐妹出版物),并在即将举行的文章中进行了草案财务分析师杂志他想讨论。
他一定要检查他的文件,看看我们最后一次说过。“嗨朱莉,我们没有谈过一会儿,”他在问候时说。“我总是有很多谈论。但我是一个大的印刷人,所以我很欣赏你的最后一个问题。“
他一直在第一版二世”第二年。1966年,该杂志覆盖了惠灵顿管理层与一家小型公司的合并 - 以其单身平衡的惠灵顿基金多元化。
博格尔回忆道:“在蓬勃发展的时代,平衡基金的市场份额下降到了1%。”“我们必须做点什么。惠灵顿基金是该行业的百吉饼,每个人都放弃了营养,转向甜甜圈——只是一种完全没有营养的甜食。”他嘲笑他的百吉饼和甜甜圈的类比,尽管多年来他可能已经用过很多次来描述这次合并。“这很荒谬,也无法持续下去,但百吉饼店的老板还是得做点什么,因为再也没有人来他的店了。”他不得不开始卖甜甜圈。所以我们就这么做了。”
Bogle通过一些纸张升起并向上提升,“哇。我有一个不寻常的习惯,朱莉,我保留了整个杂志,所以我可以参考文章,看看是什么宣传的。在这里我 - 橙色的火热肖像。那是1972年6月,“他说。bogle指的是一个II文章,“John C. Bogle,惠灵顿Whiz Kid的比较大,”这是1968年的封面故事发表“霍斯的孩子接管了惠灵顿。”他再次笑了,“我只长大了四岁,但我想我年纪大了。”
在我们的采访中,博格尔经常笑。作为一个坏脾气的人,他似乎很开心。即便如此,Vanguard创始人是对资产管理行业的严重批评家,也许是最强大的批评者。
我记得1999年博格尔辞去先锋集团董事长一职后,美国投资公司协会(Investment Company Institute)的一次会议——共同基金行业的年度聚会。在这次活动中,资产管理公司的首席执行官们告诉我,他们尽量避开他。没人会公开说出来,但博格尔,尤其是他的消息不欢迎投资者回报的费用是多少。Vanguard在第一个伟大的十年中,投资者也开始接受指数基金,即使它对积极管理人员似乎没有威胁。博格尔告诉我,他真的不关心他的同龄人偷偷摸摸,并且只是继续谈论成本,直到事情发生变化。当时,很难想象投资者关心费用 - 或资产管理公司关心削减它们。
事实证明,20世纪90年代是Vanguard的十年。指数基金进入自己。“我们是90年代,2000年代的投资,我相信2020年代将再次!”他在3月份说。
我第一次在巡航大会上面对面地遇到博格尔(不要问我如何得到那个人)。Bogle是一个特色的发言者,并像投资小组一样对待摇滚明星,他们是为他而来的。但他也沿着他的兄弟带来了,两名男子正在分享一个小屋。
他讲的消息很多相同然后就像年后一样。我通过心灵了解他的许多争论。但是,像许多活动家一样,他被一夜情,知道变化不会发生过夜。当我在2015年覆盖了Vanguard时,我问了他必须觉得赢得争论。投资者一直植入指数资金,这吓坏了积极的经理。Bogle回答说,他有工作要做。
杰克·博格尔不知疲倦。正如他最后一次发言的那样,“如果你一直在努力并在65年里学习这项业务,如果你还没有学到一些东西,你就没有注意到了。”