信用资金与巨大的钱之间的障碍

保险公司正在争夺收益率，资产管理人员渴望通过私人信贷等替代品提供。只有一个问题。保险监管机构对拥有的流行债务战略施加严格的资本要求。曾经有创意，某些资产管理人员认为他们发现了一个解决方法：评级机构。是第一次，信用资金要求评级。

“悲情投资者服务的高级信贷官Rory Callagy说：”趋势正在发生，很可能继续，“穆迪投资者服务的高级信贷官员目前尚未评价私人信贷资金。“资产管理人员将保险公司视为新资本的潜在供应，他们正在努力提供解决方案。”

保险公司始终在紧缩规则范围内运营限制其投资组合的风险，因为它们是巨大和不可预测的支出的钩子。公司的一般账户往往是固定收入证券的80％，但他们仍然需要提供回报。债券不切割它。十年后，利率一直是历史性的低点，即使最近的徒步旅行。

替代方案 - 鉴于环境，对保险公司吸引了潜在的更高回报。

但保险公司不能经常将产品从架子上拉出。“你必须考虑如何影响基于风险的资本费用，”票叫阵战。“经理似乎正在追感作为一种解决这一因素的方法。”

一家这样的公司是大都会合作伙伴集团管理，该公司将500万美元的贷款扩展到5000万美元到中小型企业，具有切实资产来支持它们。贷方最近开始申请获得其资金。2008年创立了大都市的保罗·丽西克表示，贷款在中期高青少年提供固定收入返回。这些数字对保险公司可能有吸引力。

但吕伊克说，该公司犹豫了保险公司犹豫了一下OPAQUE有限合伙基金。“他们告诉我，'我喜欢强大的回报概况，但这坐在我的资产负债表中作为权益，除非乐器可以被评级。”“大都会最终提供了托管账户，这是一个允许保险公司投资整体贷款的结构。

大都市最初起源于个人贷款，并与保险公司合作获得代理商评级。然后保险公司将逐一购买。但是，每次私营贷款的审查流程都证明了太繁重的长期盈利。

当基金经理从捐赠者和其他第五个基金提高捐款时，它还担保了保险公司有限公司作为考试案例。大都会在获得早期资金的所谓“指示性”评级后获得新基金的过程。一旦概念承担出来，该公司计划计划广泛的营销推动并获得未来的资金。

“我们希望与一组进行专注，并确保我们正在解决保险客户的真实需求，”Lisiak说。

基金评级是针对保险公司,但是y also indirectly help other investors. A number of endowment CIOs told Lisiak that they didn’t need the rating, but it was helpful for comparing public market bond portfolios with private funds. If an illiquid private fund is rated BBB+ and expected to return 11 to 14 percent, and a liquid fund with the same rating earns 7.5 percent, an endowment’s board can easily see the 350-basis-point bonus for locking up its money.

KKR私人信贷联合主管的Dan Pietrzak表示，该公司与战略合作伙伴的保险公司合作，并希望在单独托管账户中持有个人贷款。他解释说：“这是不需要对传统资金的杠杆率的结合，也是持有对非基金的兴趣的事实是效率低下的，”他解释道。

根据Lisiak的说法，较小的资金至少最初是在评级之后追溯到。“这是我尺寸的两到三倍的资金已经闯入禀赋和养老金市场，因此他们可能不会像这个吸引。”

Ratings agencies are getting on board, too.

“私人信用是一个机会，我们希望以一种使其可用于保险公司的方式包装，”来自穆迪的圆环说。