政策制定者对替代性信贷敲响了警钟，引发了人们对金融危机后放贷从银行转向非银行机构、资产管理公司和投资基金的担忧。
这些警告发出之际，投资者和基金经理正预测，当前的信贷周期可能已接近尾声。
到目前为止，还没有提议修改规则。但是昨天，美国财政部的金融稳定监督委员会，发表建议征求公众意见关于非银行金融公司如何被认定为具有系统重要性的公司的指导意见——这将使它们受到额外规则的约束。作为拟议指导方针的一部分，FSOC表示，它将广泛审查风险活动，而不是单纯关注非银行贷款机构。
与此同时，全球金融监管机构金融稳定委员会(Financial Stability Board)正在评估杠杆贷款市场，尤其是证券化抵押贷款债券(cdo)。金融稳定委员会想知道哪些机构持有clo，以及如果投资者在市场低迷时撤出资金会有什么风险。
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惠誉国际评级(Fitch Ratings)非银行金融机构全球主管内森•弗兰德斯(Nathan Flanders)表示:“危机后，银行受到了越来越多的监管，结果它们退出了许多过去常做的活动。”“这为非银行机构提供了大量填补空间。”
佛兰德斯说，现在非银行机构正成为“它们成功的受害者”。“总的来说，它们的规模在增长，尽管个别银行的规模很少达到大型银行的规模。监管机构正在问，总体而言，是否存在非银行机构可能引发的系统性风险，可能对整个体系产生更广泛的影响。”
一位熟悉该提议的资产管理行业高管表示，由于监管更加严格，非银行贷款机构的增长在欧洲尤为显著。在欧洲，银行历来占据主导地位。与美国不同，资本市场一直不是欧洲企业的融资来源
他补充称:“企业被迫寻找其他融资来源。”“企业仍然需要资金。”
但这位高管认为，非银行贷款机构的增长增加了风险，尤其是在信贷周期的这个阶段。“银行受到如此多监管的连锁反应是，非银行机构也会介入。现在贷款标准更宽松了，借款人可以自行决定贷款条款。”
惠誉的弗兰德斯说，他尤其认为有两个风险。其中一个风险是，随着股东赎回，每日提供流动性的开放式基金(但投资于流动性较差的证券)将在市场下跌时被迫出逃。他解释说，如果保险公司或银行是这些基金的持有者，他们需要将这些证券的价值定得更低，他们也可能被迫出售以筹集资金，从而进一步推低市场。
弗兰德斯说，第二个风险来自向替代性信贷公司放贷的银行。
他说:“银行可能不再从事次级汽车融资业务，但他们可能会向另一家信贷公司提供银行贷款。”弗兰德斯强调，银行通常提供更高级的担保债务，但“这仍是一个二级风险”。风险并没有离开，只是转移到了一个更不透明、监管更少的领域。”