Michael Rude是Refinitiv的REDI EMS和买方交易解决方案负责人。因此，他对电子交易的发展和采用有着畅通无阻的看法。我与他进行了交谈，了解了他对交易员如何从电子交易中获益的看法，以及他看到的他们使用这项技术的新方式。
你在哪里看到电子交易的增长?
采用电子交易的情况继续增加。原因各不相同，但对许多人来说，电子交易一直是压缩费用、促进自动化和效率以及改善交易绩效的催化剂的轶事。大部分采用的是上市的香草产品，如股票、期权和期货。最近，我们看到了外汇和固定收益的增长。现在我们看到，几乎所有东西都需要放在屏幕上价格发现和工作流效率。客户目前要求我们启用商品、场外产品和用户定义价差的电子交易。
电子交易广泛应用于各行各业的例子是什么?
最近，我们为寻求与银行交易对手就某些商品进行金融对冲的企业客户推出了双边交易功能。传统上，该业务是使用电话或聊天通信进行处理的，但是客户端希望使用屏幕功能来进行审计跟踪和直通处理。
另一个例子是用户定义的期货和期货期权价差。传统上，这项业务也是通过语音进行的，但现在大约有50%的交易可以在屏幕上完成。
是什么推动了如此多样化的应用?
每个人都希望在自己的屏幕上做越来越多的事情，而EMS(执行管理系统)可以为事务中的所有各方提供显著的好处。当然，主要的驱动因素之一是希望通过自主交易来降低交易成本，将声音经纪人从工作流程中剔除。但这样做的好处远不止学费降低。我的观点是，客户想要自动化、分析驱动的工作流、直通式处理和可审核性。
这一切对交易者本身有什么影响?
我们最资深的客户正在自动化交易流程和构建决策支持工具，使交易台能够专注于机会和问题。他们精简了“简单”的交易，并关注例外情况，比如对正在经历原材料价格和流动性变化的股票发出指令。我们的目标是为人类交易员提供及时、可操作的分析，使其能够专注于重要的事情，并更智能地进行交易。
采用电子交易是否仍面临障碍?
在以语音和聊天为基础的市场中，克服现有的经营方式是一个挑战。当交易环境不透明时，经纪商就有更多机会从交易中获得更高的利润。流动性提供者不太倾向于采用电子解决方案，因为这通常会带来价格透明度、竞争性定价和更窄的价差。由于这些原因，当在这些流动性较差的市场推出屏幕时，需要耗费大量的精力来协调生态系统，这样交易双方才能更有效地相互合作。但在短期内改变一个既定的交易环境可能是困难的，即使有明显的长期利益。
电子交易的下一个迭代会是什么样子?
下一代EMS交易技术在交易员的工作流程中嵌入了自动化和分析，以及决策支持工具，使交易员关注于机会和问题。由于每个客户端都是独一无二的，因此该技术将是高度可配置的，并且基于规则，从而实现重要的定制，以满足每个客户端的特定需求。这些工具将通过云以软件即服务的形式交付。
随着人工智能的不断发展，它将如何影响电子交易的发展?
人工智能在投资管理和交易领域有着无数的应用。特别是在电子交易中，我们看到人工智能和机器学习技术被用于创建预测分析/信号，用于告知交易决策，或影响交易策略(例如，子订单放置逻辑)。
尽管如此，我不认为人工智能会被用于与交易市场的实时交互，因为必须快速处理的海量数据太多了。我确实认为，我们将在贸易后的基础上更多地使用它，以便为未来的交易创造更好的模式。
你如何看待电子交易的未来?
我的观点是，投资决策之后的每一步都将按照本次访谈中讨论的方式自动进行。说明性和可审核性的分析和规则将驱动绝大多数实现决策。交易将变得更加依赖数据和定量驱动，并将持续关注最大化阿尔法捕获和减少隐性和显性成本。此外，未来的交易将包含新的数据集，为交易过程提供信息。例如，订单传递决策将受到融资成本等因素的驱动，而融资成本通常是交易后需要考虑的因素。
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