尽管可持续投资有这么多潜在的好处，但在讨论可持续投资时，尤其是在负责提供最佳风险调整后回报的专业人士之间，仍会出现一个问题:“可持续投资对业绩是有利还是有害?”
摩根士丹利资本国际公司(MSCI)的新研究试图确定一家公司的薪酬是否发生了变化ESG概况推动其股价的变化．研究人员发现了2000多项关于ESG的研究，学术界和专业人士对ESG的潜在经济效益展开了激烈的辩论。但是他们并没有找到任何一致的答案。因此，他们决定研究潜在的经济问题。如果他们找不到两者之间的联系，那么ESG评分和股价波动之间的任何相关性可能只是一个巧合。
研究人员立即意识到有许多因素会影响股价的走势。ESG得分高的公司通常拥有强大的资产负债表、忠诚的员工，风险敞口较小。可能是这些因素，而不是ESG分数，导致了任何出色的表现。
为了应对这一挑战，MSCI的研究人员建立了一个模型，观察一家公司ESG概况的年变化(他们称之为“ESG动量”)，该模型还控制了可能影响结果的其他因素。他们发现——无论是在发达市场还是在新兴市场，ESG势头积极的公司表现都优于ESG势头消极的公司，这可以追溯到近10年前。
阅读完整的分析ESG动量对估值的影响．
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