七年来，共同基金费用一直在下降，而且这一趋势并没有放缓。
根据普华永道周二发布的《2019年美国共同基金展望》，到2025年，主动和被动支出比率之和将下降22%。
长期以来，基金经理们一直以所管理资产的数量来衡量成功与否。但费用的下降改变了这一指标。
普华永道解释说:“向低费用被动投资的转变，加上总费用比率的下降，导致收入与资产管理规模之间的关系发生了变化。”
根据该报告，到2025年，美国共同基金总资产预计将健康增长46%，但行业收入将小幅增长10%至15%。
考虑到其技术和后台办公平台的规模优势，规模较大的管理公司更有能力承受即将到来的费用削减。报告称，规模较小的主动型基金管理公司正试图通过其他措施进行竞争，比如根据投资者获得的收益收取费用、针对不同客户类型定价的股票类别，以及交易所交易基金(etf)的新主动型。
报告作者写道：“随着定价压力的加剧，企业应该寻找创新的方式来为产品定价，以满足投资者对价值的需求。”。“将费用与业绩挂钩可能会有所帮助，但经理人必须努力了解投资者心目中的‘价值’还包括什么。”
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普华永道的报告是基于其自身的数据，以及来自投资公司协会(Investment Company Institute)、Simfund和理柏(Lipper)的历史信息。
这家咨询公司还认为，共同基金公司将从产品线中削减产品，尤其是在分销平台萎缩的情况下。与机构资产管理公司类似，经纪公司和独立顾问公司也在削减它们提供的基金数量。因此，资产管理公司正在支持数以千计的基金，而这些基金几乎没有引起投资者的兴趣。
普华永道预计，到2025年，这些公司将关闭或合并一半的现有基金。其中一些产品将被主动型etf、smart beta和其他量化基金，以及目标日期基金等结果导向型产品所取代。尽管如此，普华永道预计基金数量将净减少14%。
随着费用的降低和产品的减少，这个行业将不再需要那么多的资产管理公司来完成这项工作。尽管共同基金行业和资产管理行业已经成为一个更加集中的行业，普华永道预计这一趋势将持续到2025年。
到2025年，美国五大共同基金管理公司的年增长率将达到4.8%。普华永道表示，其余的公司将难以获得市场份额。
规模较小的经理们应该感到担忧，尤其是如果过去几年预示着未来的情况。从2015年到2018年，五大共同基金管理公司共带来了1.6万亿美元的净新资产。其他行业的净资产损失为5520亿美元。
这意味着，到2025年，五大共同基金公司将控制64%的资产，高于2018年底的55%。
对于没有明确继任者的基金公司来说，并购将是一种受欢迎的解决方案，这些公司要么面临上市压力，要么面临几个关键客户或只有一个分销渠道等重大风险。其他公司可能希望达成交易，这样他们就可以只专注于投资，而不受监管、分销或运营担忧和成本的拖累。
这个行业最终将会小得多。
报告的作者写道:“预计从现在到2025年，共同基金行业将经历重大整合，目前存在的公司中有多达20%将被收购或淘汰。”