很少有主动经理多好对他们的被动的弟兄。但是一位杰出的经理说,市场主导的被动基金和其他定量和系统策略创造投资机会的积极管理基金。
“没有比现在更好的时间是一个活跃的经理,它更大的价值空间,“沃伦•Koontz Jennison Associates价值股票主管告知亚博赞助欧冠在接受采访时说。Jennison是1760亿美元基本固定收益和股票经理PGIM。
投资者一直在放弃积极为低成本的指数基金经理,从一个较小的程度上的因素和其他系统的策略——至少十年。但当涉及到投资的想法,Jennison看到至少两个阳性指数基金的趋势。
Jennison开始增长股票在1969年由团体Segalas经理,此后进入价值,固定收益,全球战略。尽管有一些变化在过去的几十年里选择证券公司的基本过程,看基金流入一直是被动的和其他策略。这是因为流动已经成为一个重要的潜在的买卖信号,Koontz解释道。
例如,彭博社提供的数据股票、固定收益、外汇和其他资金流动。Koontz说他看大型股票交易所交易基金寻找变化和情绪的变化。他目前正在密切关注USMV,基于MSCI最小波动率指数的ETF。ETF是今年最大的接受者流动。
鉴于最近的辩论在投资者是否应该从经济增长和防御性战略价值和更高的波动性,Koontz看基金流动逆转。如果投资者从基金,它将提供一些证据表明正在发生转变。
Koontz说,指数基金的决定往往推动价格极端,创造另一个机会。“有整个集团的股票和整个行业和部门轻视——或者相反,爱,很短的时间,”他补充道。“如果你有人像我这样一个值经理关注公司的内在价值,你有一个自顶向下的力,驱动整个集团的股票失宠,它创造了美好的投资机会。”
Koontz雇佣了他所谓的时间范围套利。“我们长期导向的价值策略的营业额大约20到25%。我们可以利用这些短期移动因为我们持有股票四到五年。今年到目前为止,我们的营业额只有15%。”
被动和定量流动也影响历史周期增长和价值之间的争论。成长型股票有一个令人难以置信的运行,Koontz说。“这些都是伟大的股票,在某些情况下,但罗素1000增长体育之间的传播和罗素1000价值体育科技泡沫以来的最高水平——大约12多个点。”
基准的浓度,超过50%是在技术或技术相关的股票。加入医疗保健,和这三个部门代表67%的指数,Koontz解释道。
“通常当你得到这种程度的浓度,这是一个警告信号,改变可能在路上,“Koontz说。