香港理工大学(Hong Kong Polytechnic University)和牛津大学(University of Oxford)的一项新研究显示，在风险投资方面，亲密的关系并不总是会带来回报。
香港理工学院(Hong Kong Polytechnic)助理教授杜倩倩(Qianqian Du)和牛津商学院(Oxford business school)教授托马斯•赫尔曼(Thomas Hellmann)在一篇论文中表示，风险投资公司之间的更深层次关系可能导致更低的退出表现，从而削弱共同投资交易的风险投资经理之间的关系这个月．他们分析了美国最大的50家风投公司，以确定它们之间的关系如何发展。
杜和赫尔曼在研究报告中说:“我们对人际关系负面影响的研究结果也挑战了一些传统观点，即把人际关系仅仅看作是资产而不是负债。”他们分析了光速创投(Lightspeed Venture Partners)、德丰杰国际(Draper Fisher Jurvetson International)和华平投资(Warburg Pincus)等公司在1985年至2012年期间做出的联合投资决策。
研究人员研究了排名前50的公司拥有相同投资目标的频率，并利用他们的发现来确定哪些公司拥有“更深的”关系。他们发现，过去更频繁地共同投资的风投公司未来共同投资的可能性更小。
［2深潜水:运气和声誉在风险投资中很重要。技能不。]
该论文称，深厚的关系可能会因为市场相关的原因而破裂。
研究人员发现，在“热门市场”或市场总体表现良好时期建立的关系，往往会对共同投资行为产生负面影响。他们在报告中称，75%的共同投资是在热门市场进行的。
杜和赫尔曼在论文中说:“这与人际关系类似，在艰难时期结成的友谊(如“战时的朋友”)比在轻松时期结成的友谊(如“派对上的朋友”)更牢固。”