佛罗里达州管理委员会(SBA)在今年春天做了一件不寻常的事情:除了已经投资的3亿美元外，它还承诺向一个对冲基金的基金注资1.5亿美元。
“摩根大通(资产管理)向我们提出了投资新机器学习基金的概念，并询问我们是否感兴趣，”高级投资官Trent Webster在周五的一次采访中说。“我们答应了。”
在过去十年左右的时间里，基金的基金模式已经过时了，因为机构学会了直接挑选自己的对冲基金，并跳过了对冲基金的额外费用层。管理着2090亿美元国有资产的佛罗里达小企业管理局就是这样一个机构。韦伯斯特说:“一般来说，我们会自己做。”
Webster称，JPMAM的Elan基金是SBA投资组合中仅存的两只对冲基金之一。贝莱德运营着另一家银行，每家银行代表SBA向定量管理机构分配约4亿至4.5亿美元。
投资1.5亿美元的机器学习项目符合韦伯斯特“战略投资”部门的总体任务:降低股权风险。他表示，通过Elan基金接触这些神秘的基金经理，比直接接触更有效。“我们这样做是为了在当时迅速获得大量拨款，而不是建立专业知识。”
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韦伯斯特补充说，SBA的员工中确实有博士和定量分析师，并且已经从基金的基金转变为某些类别的直接基金。
例如，SBA的文件显示，2014年底，该团队向Elan基金做出了最初的3亿美元承诺，聘请JPMAM为其打造一个管理期货和量化策略的投资组合。从那以后，“我们告诉我们的基金的基金，去寻找更专业的经理人。在商品交易顾问公司(cta)，“费用结构正在发生变化，直接交易变得越来越经济。”我们开始配置商品化策略，让基金的基金专注于更专业的领域。”
cta和期货管理公司已经有了几年的不稳定表现．Elan基金的回报率略高于平均水平——2018年底的年化回报率为4.3%小企业管理局报告．韦伯斯特说:“对我们来说，这还行。
CTA公司KeyQuant的合伙人弗朗斯•哈特(Frans Harts)解释说，这些通常很复杂的产品对于股权多元化授权是有意义的。这家法国公司管理着4.3亿美元的资产，其中约有一半是为美国客户提供的。“管理期货不会偏向某一资产类别。他们交易货币、股票、债券和货币——在这些不同的市场中，他们可以做多或做空。”
Harts周五在法国通过电话表示，"如果你担心有一种策略可能在股市或债市的中长期反转中表现良好，cta是一个不错的选择。"“如果出现了意想不到的逆转——比如1月和2018年2月——你会感受到那种痛苦的。”