据此担心两项投资策略 - 风险平价和短暂波动 - 据新研究来自AQR资本管理。
来自定量投资公司的研究人员检验了这两种策略是相关的，这可能导致市场稳定如果投资者太多使用它们。根据本文发表于8月15日的纸张，这两个策略在股票市场崩溃中履行两项策略如何表演的担忧。
“偶尔，制造了更强大的断言：这些策略可以通过销售，加重崩溃，结果销售等等，”这本文“规定了这些策略。
然而，由AQR研究人员的模拟经营本杰明引擎盖，John Huss，Roni以色列人和Matthew Klein表明，这两种策略“并不像它们首先出现的强烈挂钩，”恶性循环“的恐惧被严重夸大。”
据该论文称，风险平价战略的目标是平衡资产类别跨越资产课程的风险等级。根据该研究，该策略通常涉及在债券等风险资产中持有更大的风险资产，以及股票风险资产的较小职位。然后，投资经理通常将更多的杠杆融入投资组合，这增加了在传统投资组合中通常看到的水平的风险。
同时，短暂的波动策略使用基于其潜在资产的波动性的值。
“风险平价在股票市场占有长头寸;短暂的波动率在选项市场中取得了短职位，“纸张说明。“即使它们都与普通股票市场互动，它们也是物质不同的事情。”
[II深潜：Aqr的悬崖asness告诉你糟糕的时间来了]
研究人员通过从1996年1月至2018年4月到2018年间数据库的日常数据创造了历史模拟，包括Optionmetrics Ivy，Bloomberg和Commodity Systems Inc.在运行这些测试后，研究人员得出结论，这两种策略是不相关的。
但是，它们并不无关。根据本文，风险截率贸易的方向与短暂波动贸易的大小有关。
换句话说，如果短暂的波动率战略有大量买入或销售贸易，风险平价交易员可能会出售，因为短暂的波动性贸易表明股票市场有很大的举动，从而增加波动。
“我们拒绝了风险阶段（或一般波动型战略）的想法正在进行令人沮丧的波动性，”本文说。“我们还拒绝了这两种策略的交易行为如此联系，以构成金融体系的系统风险。”