价值股表现不佳的方式，他们并没有因为2008年金融危机和本世纪初科技股泡沫。
QMA，定量股票和多资产管理公司是保德信金融集团的投资管理业务的一部分，争辩说，目前的状况是极不寻常的 - 并且表示，预计业绩大幅反转，用廉价股再度跑赢昂贵的。
一般来说，定价相对于其价值良好、增长预期改善的高质量股票往往会跑赢大盘。然而，最近，特征较弱(同样昂贵)的股票却带来了好得多的回报。
QMA董事长兼首席执行官安德鲁•戴森(Andrew Dyson)表示:“看起来我们正在经历一个泡沫，其规模丝毫不亚于科技泡沫，丝毫不亚于全球金融危机期间的泡沫，但它正在悄然发生。”他补充称:"前两次股市表现如此不佳，之后都出现了非常大的回调。"
QMA称，“如此极端的水平不应令人担忧。”
“相反，我们认为这是令人难以置信的投资机会的背景，”该公司在一份报告中表示亚博赞助欧冠机构投资者。“目前的市场环境有望产生25年来最好的回报。”
QMA认为，便宜的股票表现不佳和昂贵的股票跑赢大市之间目前的差距是没有意义的。“随着科技泡沫和GFC，修正了超过30％的价值的因素！”撰写该报告的作者，其中包括戴森。
行业观察家认为，业绩不佳的价值型股票的长期可能是证据表明，市场已经从根本上改变和类似价值的因素不再工作。但价值因素难以破损，根据QMA。
QMA反驳了价值型股票是一个“陷阱”的观点，这意味着这些股票应该便宜。这位定量分析经理发现，在过去18个月里，即使股价下跌，廉价股票的收益实际上也有所改善。作者在报告中写道:“除非基本面因素最终不重要，否则价值型股票的相对吸引力正达到极端水平，而我们并不认为这是真的。”
他们补充称:“这种组合是前所未有的，它发出了与价值陷阱环境相反的信号。”
QMA指出，收入已比过去更好地举起，但投资者仍然没有对行为奖励这些股票。“这为我们的观点，即增加了风险厌恶情绪，或过度反应宏观/盈利的不确定性，是推动价值无力支撑，”作者写道。说起2戴森表示，如果将1000美元投资于罗素1000指数成份股中便宜、优质的股票，可以多买到36%的收益。“这就是价格和基本面的背离程度，”他说。
在报告中，QMA也看着内线购股，看公司的管理如何看待自己公司的前景。研究人员发现，在价值管理的相对抢购活动正处于历史最高水平。
报告称:“内部人士对更便宜股票的信心比以往任何时候都高，这加强了我们的信念，即从现在开始表现机会的重要性。”
(2深潜水:研究显示，价值投资令人兴奋的日子一去不复返]
QMA的研究显示，2019年3月、5月和8月是自1996年以来价值因素表现最差的几个月之一。以5月份为例，价值因素的表现在294个月以来第二差。8月是价值最差的第7个月，3月是最差的第10个月。
累积起来，结果更加引人注目。根据QMA的数据，1998年5月至2000年2月，该公司市值下跌了16.5%。从2007年5月到2008年11月，价值下降了21.14%。2017年1月至2019年8月，价值型股票的投资者下跌了21.08%。
报告称:“这对投资者来说可能是一个意想不到的结果。”“市场不像科技泡沫那样充满泡沫，也不像全球金融危机那样被系统性担忧压垮。然而，今天的相对错位可与这两次事件相提并论。”
QMA认为，所有这些都意味着投资者可能会因为持有价值股而获得回报。
这位PGIM量化分析师认为，当前的环境最类似于上世纪90年代末投资者对科技股的迷恋。报告称:“在科技泡沫的高峰时期，罗素1000价值指数和罗素1000增长指数之间的几何回报差值在1998年是- 17%，在1999年是- 19%。”
但耐心得到了回报。在接下来的3年里，业绩出现了天翻日覆的变化。2000年，罗素1000值和相应增长指数之间的回报差值在2000年增长了38%，在2001年增长了19%，在2002年增长了17%。
戴森说:“投资中最危险的论点是‘这次不一样’。“要相信这一点，你几乎总是要花一大笔钱的。”