GMO的痛苦正在加强水平，在2000年的股票市场泡沫期间持续的价值投资公司上次持久的级别。
“这似乎是我们从投资立场中出现问题的每一件事，”Ben Inker，Gmo的资产配置主管，在公司的第三季度信给客户。“最近的循环已经持续了显着更长，并且对我们的投资组合造成的痛苦已经开始接近20世纪90年代水平。”
根据Inker，在互联网泡沫爆发之前，在互联网泡沫突发之前，股票估值的极端差异遭受的损失受到损害的损失。由Jeremy Grantham成立的公司再次寻求说服不耐烦的客户，持有紧张将同样偿还。
“随着目前的循环在缓慢但肯定的情况下，极端的估值已经迈进了更广泛，为估值驱动的投资者创造了一个看起来像我们在20年前看到的非凡的机会，”墨水师在信中告诉客户。“对于全球股权组合和多资产类别组合，事情似乎比2000年的更好。”
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根据Inker的说法，2000年之前的“GMO全球股权和多资产战略的绩效”的全球股权和多资产策略的表现为更好的时期，根据Inker的预测中反映出来。“未来十年，策略赢得了良好的耐心的金额。”
他写道，该公司的表现不佳，基准的表现表现不佳，比20世纪90年代末少了20％至25％。但持续时间一直“特别痛苦”。
“这一时期已持续10年而不是20世纪90年代后期的5年，”Inker解释说。“不出所料，我们的客户再次发现他们的耐心瘦弱。”
他指出了两个时期之间的其他差异。
根据这封信，1999年，美国和欧洲，澳大利亚和远东，或EAFE，市场有更多“极端有价值的机会”。“但EAFE和新兴既比美国的既比当今比那么又要便宜。“Inker说。“虽然价值并不是在发达国家中定位，但它在新兴时略微更好地定位而不是它。”
GMO对其全球股权和多资产投资组合的预测相对于20世纪90年代后期的基准越来越多地上升，这是由“价值股票的非凡股票”的推动的基准。然后，作为互联网泡沫突发，估值差异开始正常化。该公司的投资组合在此期间看到了“非凡的表现”，而其投资组合的优势基于自己的预测，“慢慢地徘徊”，Inker在这封信中写道。
“今天不是2000年，今天的机会与我们在20年前在我们的处置的机会并不相同，”他说。“但在我们的估计中，他们同样非常非凡，比我们在那场比赛之前所见的任何东西都好得多，或者从那以后看到。”