根据美国银行公司的定量研究，投资者应该将其投资组合倾斜，因为市场可能会接近一个“增长”和“质量”因素获胜的循环结束。
“我们在这个周期的最棘手的部分中，”Quan.战略家在美国银行在10月18日日期的美国银行中说。“今天的机构投资者已经汇集到了增长和势头股，并坚定不移价值和β。”亚博赞助欧冠
战略家表示，“价值”是忽视和便宜的，而“动量”因素挤满且昂贵。两个因素之间的“异常低”的相关性表明了“过度压力”，根据他们的研究。
市场现在在一个所谓的低迷阶段的第七个月，这有利于大的公司的股票，包括质量，低风险和“抗价”。策略者说，这一阶段在进入所谓的早期周期之前平均持续了八个月，然后搬进所谓的早期周期，其中小公司，Beta和“深度”因素优越。
分析过去的拐点，他们发现，在“低迷”阶段结束前的一个月内延伸到“早期循环”之前的一个月内延伸的“价值相当”。他们的研究表明，这一时期“价值”上涨了14.6％，而动量的性能较弱的5.5％。
“从9月初开始的势头到价值的剧烈旋转，但在很大月份的课程主要是在较年中营运，其中点动量股票恢复领导，”量战略家表示。“在迄今为止，价值仍然滞后于其他因素，投资者可能会被淘汰出重复于高势头的自满。”
[II深潜：GMO感到痛苦让人想起20世纪90年代后期]
在其第三季度给客户的信中，GMO表示，它的痛苦正在加强水平，在2000年股票市场泡沫的股票市场泡沫期间持续的价值投资公司上次持续的水平。“随着目前的周期在缓慢但肯定地接地，估值extremes have moved wider, creating an opportunity set for valuation-driven investors that looks as extraordinary as what we saw 20 years ago,” Ben Inker, GMO’s head of asset allocation, said in the letter.
根据美国Merrill Lynch Research Note的央行，价值因子较近25％的折扣价格为历史的价格到账面价值。
An “anticipated re-acceleration” of earnings-per-share growth for S&P 500 companies in the first quarter of 2020, unusually low correlations between the momentum and value factors, and high valuation dispersions “all warrant a tilt toward value,” the bank’s quant strategists said.