公共公司几乎每秒定价。私募股权和风险投资资金持有的公司每年有四次价值。这是否均值私营资产真的比公共版本更不稳定？
投资者现在正在质疑私募股权投资的真正波动，这通常包括更多借来的金钱，或杠杆作用，往往专注于较小的公司，其收入比标准差和穷人的指数中所代表的较大企业稳定。
最古老的私募股权公司KKR，认为它对波动性问题有一些答案。在今天发布的纸张由Henry Mcvey发布的全球宏观和资产配置，KKR同意，更多的杠杆和较小的投资组合公司应该导致更多波动。但麦维和他的共同作者认为，私募股权提供更多“alpha” - 以上市场可以提供的东西 - 比beta为准。公共公司退货更多地由Beta或整体市场驱动，因此与市场的起伏更为贴合。
仍然，Mcvey和他的团队写道，私人市场的波动性“很可能低调”。
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In the white paper, which also covered the impact of negative interest rates and KKR’s views on the possibility of an impending recession, the KKR global macro and asset allocation team noted that a measure of volatility known as cross-sectional volatility provides a better picture of how much the price of private equity assets fluctuate as returns are “de-smoothed.” De-smoothing happens when quantitative analysts remove stale prices from the index, a process that is intended to make private equity returns — which are just quarterly value estimates of assets that don’t trade in the markets — better resemble public market returns.
根据KKR的论文，全球收购资金在2000年至2018年期间录制了9.3％的年度波动率。但使用波动率的横断面措施将波动率达到远高，也许更真实，16％。
尽管发现比记录的挥发性高得多，但KKR停止了认可复制公共市场的波动率措施。
报告说：“所列和非上市资产课程之间有时公共市场投资者可能忽视的基本差异。”
KKR认为，即使是公共市场价格也不总是最准确的是，涉及公司真正的价值。“我们的价值 - 其他事情 - 私人市场相对于传统液体市场提供的繁体期权，以及时间出口和入口的能力，”麦维斯和他的团队写道。
是否准确地衡量或不在私募股权中进行波动，投资者正在支付持有不容易销售的资产。报告结束，“我们相信”，特别是当与运营改进联系起来，“我们相信”，“我们相信”的重要挥发性溢价。