据喜怒无常的投资者服务，收购公司的较大股权捐款不会保护投资者免受他们接受其交易的弱信贷保护。
“信用质量继续恶化，攻击性交易和行为较低，今年的初级发行人中的40％是第三次审计的两倍，”穆迪在本周的一份报告中表示。私募股权公司一直在推动B3的公司数量，或低于投资等级的六个水平，提示警告来自穆迪的违约，下一个经济衰退可能超过2008年金融危机后看到的飙升。
根据该报告，收购倍数和利用随着买断公司的股权贡献的规模而上升。私募股权公司，反过来又有推动更多的灵活性在债务条款中，信用率先表示。
虽然一些投资者争论较大的初始股权捐款所讨论的舒适，但它不会保护投资者暴露在贷款协议和债券契约中的信贷保护疲软，“穆迪说。“随着贷款变得更加债券，投资者对债务条款和信贷保护的控制变得更加控制，这将压力恢复在路上。”
根据该报告，穆迪认为与私募股权拥有公司的贷款和债券文件中的贷款和债券文件的特殊削弱均予以发布约80％的B3级债务。信贷评估者对下调到下一个评分水平的潜在浪涌表示关切，当时的好时期为经济结束时。
“我们认为CAA发行人的数量很容易超过2008 - 2009年的经济衰退和燃料违约，超过2009年第四季度的14％违约率，”穆迪说。落到CAA范围的公司“缺乏足够的流动性来资助投资和偿债。”
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虽然下一个经济衰退可能不那么严重，但由于评级分布较弱，“我们希望看到一个显着提高的默认速率和更长的违约周期，”虽然较弱的评级分布较弱
根据该报告，今年新发行人的一部分B3今年的B3今年的穆迪类似于44％的峰值。这些高水平比较2007年的B3额定借款人的22％。
穆迪说：“投资者继续捕捉高收益债券并杠杆贷款，以捕获产量，以攻击性衰退，量化的宽松，”穆迪说。“我们继续在第一留置权债务中看到集中，通常首先在破产中偿还。”
穆迪的估计，目前队列的平均贷款回收率为61％，而历史平均值为77％。
“最后一个违约周期结束的关键原因 - 大约21个月，与更多典型的三个多年 - 是美联储的量化宽松（QE），”穆迪说。“美联储管理量化宽松的能力在这种持续的低利率环境中有意义地缩小。”