由Kathy Lien for CME集团
乍看上去
- 当亚洲有经济不确定性时，投资者通常会向日元展示以表达他们的观点
- 日本开创了零利率的想法。现在，日元借贷的低成本使其成为一个有吸引力的车辆，以资助更高的利率和产量的投资
日本的货币是日元，是世界上最常用的货币，在美国美元和欧元之后。几十年来，它被视为亚洲的代理。虽然中国的货币，袁，在重要性中迅速增长，其管理地位和一般缺乏灵活性意味着日元仍然是元的亚洲储备货币。
它也是背后第四最受欢迎的储备货币美国美元那欧元和英镑。这是非常重要的，因为当亚洲有政治或经济不确定性时，投资者通常通过日元表示观点。因此，如果突发新闻导致危机信心，即使在日本的问题不存在日本的货币，也会有大举动。
零利率先驱
然而，日元最重要的特征恰好是零率的悠久历史。超过二十年前，日本开创了零利率的想法。现在少数一个国家在零下或低于零点的利率。
日本的超低利率制度有其批评者。许多人会争辩说，刺激经济很少，但零利率正在世界各地传播，我们可以从日本的经验中学习一些重要的教训。
零利率强制机构和个人投资者在国外寻找屈服。日本的零利率政策推出了数万亿美元的日本。28年来，日本一直是世界上最大的投资者。大部分钱已经进入股票来自新兴市场国家的房地产和债券。
作为世界各地的利率较低，他们也可以体验这种大规模的投资流出。不幸的是，日本表明，低利率并不总是提高通胀的有效工具。各国可以在几十年的通货紧缩或融合中获得措施，没有替代刺激价格，增长和需求的方法。
流行的资金货币
日本的零利率也使日元成为最受欢迎的资助货币之一。日元借贷的极低成本使其成为一种有吸引力的车辆，用于资助购买货币的购买，并换取更高的利率和收益率的投资。这是一个受体资助货币，用于制度和个人投资者，有些人认为它在2007 - 2008年巨大的经济衰退中发挥了重要作用。
在金融危机之前，销售日元流入风险资产等大部分资金的风险有强烈的兴趣，如住宿次级抵押贷款支持证券和抵押债务债务。当泡沫爆发时，这些资产在价值坠毁，而日元资助的交易迅速展开，减少了美国美元和其他货币的流动性。世界各地的央行回应了量化的宽松，将新资金倒入经济中。
衡量市场的风险耐受性
期待，随着其他国家将其利率降至零，资助低产货币资助的投资可以看到复兴。如果是这种情况，2008年的危险可能会返回。
此外，由于日元是一个受欢迎的资金货币，亚洲或市场的不确定性往往倾向于推动货币更高且不降低。例如，正面的美国和中国贸易关系倾向于将日元汇率较高，反对美国美元，而不是降低。或者，如果贸易关系酸，美元/日元将落下。
沿着那些线，当投资者乐观且股票反弹时，日元一般比其他货币弱。如果有市场崩溃，但是您可以快速和积极地涌入日元。所有这一切都很重要，因为它使日元成为市场风险差异的衡量标准。