如果它是丑陋的，它可能是更高的回报。
对公司和政府债券几乎一无所获感到厌倦的机构，10年来一直在向收益率更高的私人信贷分配越来越多的资金。但他们对其他固定收益资产长期以来获得的标准和其他信息的推动，也给收益率带来压力。标准有可能使私人信贷同质化，使其看起来更像公共市场上那些低收益、易于买卖的债券。不是每个人都喜欢这样。
“商品化对机构投资者有好处，”另类投资公司Omni Par亚博赞助欧冠tners合伙人Elissa von Broembsen Kluever周二在一次活动上表示。“这会带来透明度。它使分配（资产类别）的决定变得更容易。但也有另一面。我确实相信，随着更多资本流入，回报率下降，这将导致收益率压缩。”Von Broembsen Kluever解释说，未来的机会可能在贸易融资或房地产债务等规模较小的策略上。
另类信贷委员会（Alternative credit Council）的研究显示：“审慎监管的投资者继续推动统一的风险指标和评级，这有时会与私人信贷资产的定制和特质相冲突。”。
私人信贷策略包括广泛的投资，从简单的低风险到复杂的高风险和潜在的高回报。
ShoreVest Partners的创始人本杰明•方格（Benjamin Fanger）表示，商品化带来了竞争，而竞争又会导致更高的风险。“资本提供者的杠杆作用较小。契约变得不那么繁重了。”。但凡格强调，私人信贷同质化并非全球趋势，而且具有高度的地区性。
阿波罗资本管理公司（Apollo Capital Management）总顾问约瑟夫•格拉特（Joseph Glatt）表示：“各机构正在寻找能够提供航空金融、生命科学、贸易应收款等服务的差异化平台。格拉特也在圆桌会议上发言。格拉特解释说，阿波罗长期以来一直以简单换取收益，使其成为难以理解的交易的专家，并因此获得更高的回报。他强调，私人信贷曾经在规模较小的交易中进行交易——1亿至5亿美元的交易。如今，规模更大、价值10亿美元的交易更为常见。“这意味着它已经商品化了。这是好事，也是坏事。”
另类信贷委员会（Alternative Credit Council）和德赫特（Dechert）的研究报告包括了60家管理着约4000亿美元私人信贷的公司的回应，报告将欧洲和美国市场列为最大的增长领域。半数受访者表示，他们预计将向欧洲投入更多资金，43%的受访者可能会向美国投入更多资金。亚洲也很有吸引力，三分之一的受访者表示，他们将在该地区扩张。
报告称，基金经理们也在以实际方式为市场转向做准备：专注于贷款和承销流程，并对技术和重组团队进行重大投资。
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“在经济低迷时期，与阿波罗或战神的关系将是积极的。这些公司可以在一个更好的位置走出低迷，”理查德霍洛维茨说，合伙人德赫。
私人信贷经理还认为，当牛市不可避免地结束时，他们与企业之间的一对一关系将有助于减轻损失。他们表示，这将与上次危机大不相同，当时银行在放贷方面发挥了更大的作用。
另类信贷委员会（Alternative Credit Council）全球负责人季克洛（JiříKról）表示，“经理人提供独特的服务。这不仅仅是银行的“一对一替代品”。
尽管报告发现养老基金和保险公司在很大程度上推动了私人信贷的增长，但von Broembsen Kluever表示，一些机构仍在观望。这是因为资产类别没有经历低迷，大投资者希望有证据表明他们将如何度过动荡的市场。
她相信金融业会有很好的表现，她表示，金融危机过后，机构资金流入将激增。“然后你会看到一个上升的轨迹，”她说。当然，在此期间他们会错过很多机会。