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晨星:现在是时候破坏指标提供商了

索引许可费保持上升 - 即使资产管理人员遭受巨大压力以降低成本,也可以争辩。

在指数基金中有很多钱 - 特别是对于实际指标的提供者。这是根据潮斯塔尔的共同基金信息提供商,这在一份新论文中辩称,即授权通用股权基准与资产经理的高利润丰厚业务成熟是为了中断。

Morningstar表示,由于费用收入下降和挤压边缘,资产经理在资产经理已经面临无情的成本削减压力时,索引许可费用正在上升。更重要的是,经理人几乎没有选择,而是要支付费用。

它不仅仅是被动资金的问题。即使是Active Managers也需要许可基准,因为这些管理者正式将自己的性能与索引进行了比较,将其列入法律文件并与顾问一起使用。

“只有几名球员统治的行业,这些球员受益于高级开关成本往往会施加定价功率,”根据纸张。“不出所料,指数许可费用向上趋势。轶事,他们已经升起了通货膨胀率 - 在五年期间的一些账户加倍或三倍。“根据Morningstar的说法,一些资产管理人员表示基准数据是五大数据费用。

丹麦科维茨在晨星队伍上工作的丹莱夫科茨(Dow Jones)表示,来自Dow Jones的核心指数最初是为了给报纸读者提供一般的市场方向的一般感。

“索引现在是数十亿的投资策略跟踪这些基准,”Lefkovitz在面试中说。最大的指标提供商包括标准普尔琼斯指数,MSCI,FTSE,Russell和Bloomberg。

“积极经理与基准相比,”莱夫科维特“添加了。“这也很大的业务。”

很清楚,晨星并不完全无偏见。芝加哥研究公司经营了一个庞大的业务,包括共同基金排名,机构和咨询服务。它既使用和支付第三方基准支付,并提供自己的支付。其开放式索引项目提供了基于100多个全球股权指数的基准测试的数据。

[II深潜:被动投资制作市场愚蠢?]

虽然行业有关许可费用的信息不容易获得,但在大型资产经理的一项研究执行官中表示,指数许可费用每年都在上涨。他说,只有最大的经理人可以“自我指数”,并证明这样做的大成本。

根据Morningstar的说法,该行业变得更加集中,加剧了这个问题。

“借助兼并和收购,一些提供商控制大部分市场份额,”本文的作者发现了。

晨星指出,资产管理人员不容易切换索引,这是特定基金的投资目标的一部分,并嵌入其系统。

Lefkovitz表示,他预计更多资产经理遵循2012年制定的Vanguard集团。该指数基金巨头在该公司的指数基金和ETF的22次追踪的指数上交换,因此它可能降低成本。

“我们期待它将掀起一堆切换,或至少比较,”莱夫科维茨说。但这并没有发生。“成本落在董事会上。您有零成本基金,无交易费用。这是他们上升的一个区域。“

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