资金充裕的私人市场管理者正试图保持谨慎，即使他们在10年牛市的后期满怀信心地投入新资金。
根据BDO对100名私募股权和100名风险投资经理进行的美国私募股权前景调查，近四分之三的私募股权公司和56%的风险投资经理认为经济低迷将在两年内到来。几乎所有人都认为，未来4年内将出现低迷，德豪指出，这比他们多数投资的持仓期要短。
资产管理公司正采取切实措施采取防御措施。28%的私募股权受访者表示，未来12个月，他们将把大部分资金用于满足投资组合中公司的营运资金需求(即现金)。报告显示，这一比例高于一年前，当时绝大多数投资者将大部分资金投向了新交易。
风险投资基金经理则更加谨慎。41%的公司将把大部分资金用于满足其投资组合公司的营运资金要求。
BDO风险投资业务联席负责人凯文•比安奇(Kevin Bianchi)在接受采访时表示:“过去几年，人们一直在关注不惜一切代价不断增长的公司。”“当人们一直在思考这个市场何时结束时，他们一直关注的是企业是否能够在低迷时期维持自己。现在，企业在关注增长的同时，也在关注利润率。”
由于市场仍在蓬勃发展，受访者表示，现在是赚钱的好时机。德豪的调查发现，30%的私募股权公司和20%的风险投资经理希望退出当前的投资。这一比例在私募股权和风投受访者中分别上升至36%和21%，预计市场将在两年内下滑。
［2深潜水:私募股权改变一切］
尽管如此，科技业，这个最昂贵的行业之一，仍是私募股权和风投基金进入2020年最青睐的领域。54%的私募股权投资公司和51%的风投公司表示，这是最有可能出现交易活动增加的市场领域。报告称，管理公司也在能源、自然资源和金融服务领域争夺机会。
约40%的私募股权和风投经理表示，陷入困境的企业将是未来12个月投资机会的主要来源。只有1%的私募股权公司表示，不良资产是去年交易流量的主要推动因素。47%的私募股权受访者表示，公开对私人的交易将是一个投资机会(39%的人认为是风投公司)。
报告称，"尽管目前市场上不良资产投资机会的数量相当少，但基金经理似乎预计投资者对不良资产的投资意愿将增加。"“在大衰退期间，有限合伙人涌向不良债务基金，因为这类基金在经济低迷时期的表现通常优于其它私募股权基金策略。”
德豪指出，2008年刚刚起步的特殊情况和直接贷款策略，在下次市场调整时，可能会比不良贷款更抢手。
资产管理公司表示，完成交易的最大挑战是来自战略买家、私人股本公司、对冲基金和共同基金的竞争加剧。私人股本公司还面临着越来越多直接投资于交易的家族理财室和其他机构的挑战。许多新的竞争对手也在继续通过基金进行投资。
尽管融资规模多年来一直处于高位，但牛市的结束——无论何时到来——正促使私人股本和风投公司在关门前筹集更多资金。
报告称:“有迹象表明，基金经理可能正赶在市场回调到来之前关闭自己的投资工具，筹资活动也在升温。”BDO援引PitchBook去年11月的数据显示，美国私募股权基金今年筹集了创纪录的资金。
比安奇表示:“根据最近的谈话，资产管理公司正将2020年第一季度视为另一个筹资时间。”“人们希望在选举季开始之前锁定、签署和筹集资金。我对这些基金扭亏、筹集下一只旗舰基金的速度之快感到惊讶。”