令人失望的一年，Bridgewater的旗舰基金回报率为0.5%

全球最大的对冲基金公司Bridgewater Associates在2019年的日子很艰难。

该公司的旗舰纯阿尔法策略在2019年基本持平，据该基金的一位投资者称，杠杆率较高的纯阿尔法策略今年下跌了0.5%。杠杆率较低的纯Alpha指数今年上涨0.5%。纯阿尔法的18%一整年都在失去地盘。

这个performance与其他许多对冲基金公司形成鲜明对比的是，这些公司的业绩与标准普尔500指数的联系更为密切。包括股息再投资在内，标普500指数去年上涨31.5%。

另一方面，据该投资者称，Bridgewater的全天候基金今年上涨了16%。布里奇沃特拒绝置评。

这场演出也标志着一场与历史的突然逆转上年. 2018年，纯阿尔法策略（Pure-Alpha Strategy）股价上涨14.6%，当时多数资产市场收盘为负值，许多对冲基金经理股价持平或下跌。2018年全天候下跌5.1%。

在其28年的历史，纯阿尔法已产生了平均每年11.5%的回报率。自1996年成立以来，全天候平均每年的回报率为7.8%。

去年之前，Bridgewater自1991年12月成立以来，除了三年时间外，其他时间都在赚钱（扣除费用），并且在截至2018年的18年中，每年都有正回报。

布里奇沃特，由瑞·达利欧是一家宏观管理公司，在全球150多个流动性市场进行交易，包括股票、债券、货币和大宗商品。它为大约300家机构投资者管理着超过1600亿美元的资产，包括公共和企业养老基金、大学捐赠基金、慈善基金会、超国家机构、外国政府和中央银行。亚博赞助欧冠

[二深潜：这个Market Phenomenon That’s Worrying Bridgewater]

纯阿尔法基金对新投资者不开放，而且还有很长的等待名单。全天候基金提供给投资者，他们只想暴露在贝塔，而不看市场。

Bridgewater在与客户的沟通中强调，与客户选择的基准相比，纯阿尔法的设计能够产生正阿尔法，而不管市场走向如何，没有系统性偏差。纯阿尔法基金采用了Bridgewater的战术组合。

其余的基金也不相关的the market. From inception through the end of 2018, it had a 0.19 correlation with equities, 0.15 with bonds, and 0.07 with other hedge fund managers, according to an earlier Bridgewater document.

纯阿尔法指数在2008年特别回报了投资者，在标普500指数下跌37%的一年里，它上涨了9.4%。它在2018年的表现略好于市场。

该投资者称，纯阿尔法策略的结构也为投资者提供了不同程度的波动性。客户经常将一只纯阿尔法基金叠加在自己选择的贝塔策略上，比如标普500指数或全天候指数。叠加策略涉及使用衍生工具复制或抵消资产类别或市场风险。

与此同时，一位投资者称，为寻求在中国投资的国际投资者打造的中国版全天候、全天候中国2019年上涨20.1%。

上个月，Bridgewater宣布艾琳·默里将于2020年第一季度末离开。联合首席执行官大卫麦考密克将担任首席执行官。麦考密克于2017年加入默里担任联合首席执行官。该公司将这些举措描述为“成功的10年领导层交接的下一阶段”